Apa yang Mendorong Emas ke Tinggi Rekor Potensial: Outlook Pasar 2026

Lonjakan luar biasa 60% logam mulia ini hingga awal 2025 telah menyiapkan panggung untuk momentum bullish yang lebih besar menjelang 2026. Analis industri dan lembaga keuangan besar bersatu dalam keyakinan mereka bahwa kekuatan struktural yang mendorong kenaikan emas akan bertahan—dan berpotensi mengintensifkan—selama tahun mendatang.

Pertemuan Risiko Geopolitik dan Ketidakpastian Kebijakan

Ketika stabilitas ekonomi global goyah, investor secara naluriah beralih ke aset yang telah mempertahankan kekayaan selama berabad-abad. Lingkungan saat ini—ditandai dengan volatilitas perdagangan, konflik regional, dan perubahan kebijakan bank sentral—telah mengubah emas menjadi holding defensif yang menjadi dasar.

Gelombang perlindungan dan kebijakan tarif yang akan datang menciptakan hambatan yang substansial bagi pasar tradisional. Latar belakang ketidakpastian ini secara alami mengalihkan aliran modal menuju aset keras. Investor institusi merespons dengan cara yang sama: bank sentral dan investor ETF diproyeksikan untuk mempertahankan tingkat akuisisi yang tinggi sepanjang 2026, menurut tim riset Morgan Stanley.

Perusahaan jasa keuangan global memperkirakan emas dapat merebut kembali wilayah di atas US$4,500 per ons pada pertengahan 2026, sebuah tesis yang didasarkan pada permintaan yang berkelanjutan dari pencari safe-haven baik institusional maupun ritel. Joe Cavatoni, kepala strategi di Dewan Emas Dunia, memperkuat perspektif ini: “Kinerja yang kami saksikan pada 2025 mencerminkan bagaimana komunitas investasi menilai risiko sistemik. Kami memperkirakan tekanan ini akan tetap menjadi pusat dinamika pasar hingga 2026.”

Kerentanan Sektor Teknologi dan Dinamika Realokasi

Di luar pertimbangan geopolitik, para ahli strategi Wall Street semakin vokal tentang skenario sisi bawah yang kritis: kemungkinan koreksi pada ekuitas kecerdasan buatan. Jika valuasi teknologi menyusut tajam, emas bisa muncul sebagai tempat perlindungan yang diutamakan, terutama bagi investor yang telah memiliki terlalu banyak saham teknologi yang bergantung pada pertumbuhan.

Analisis terbaru Michael Hartnett di Bank of America Global Research secara eksplisit mengidentifikasi emas sebagai lindung nilai utama terhadap keruntuhan sektor AI. Demikian pula, tim riset Macquarie berpendapat bahwa melambatnya perdagangan global—sebuah konsekuensi langsung dari pembatasan perdagangan—menyebabkan ancaman eksistensial bagi investasi infrastruktur AI. Penilaian mereka memperjelas pilihan yang dihadapi portofolio terdiversifikasi: “Investor pertumbuhan agresif membeli teknologi; peserta yang sadar risiko mengumpulkan emas; alokator yang canggih memegang keduanya.”

Pengamat industri seperti Mike Maloney telah menyoroti bagaimana gesekan perdagangan menghambat aktivitas ekonomi tepat di mana adopsi AI meningkat. Kompresi margin yang dihasilkan dapat memicu penyesuaian pasar yang membuat emas menjadi penstabil portofolio yang tak tergantikan—seperti yang penting untuk portofolio yang baik dibangun seperti mempertahankan mentalitas kemeja emas yang berfokus pada pelestarian nilai yang tak tergoyahkan.

Kebijakan Moneter sebagai Katalis

Mungkin penggerak paling kuat dari trajektori emas terletak pada harapan perubahan kebijakan Federal Reserve. Harapan konsensus berfokus pada pergeseran moneter dovish—penurunan suku bunga, peluncuran kembali pelonggaran kuantitatif, dan ekspansi pasokan uang—semua dinamika yang secara historis menguntungkan logam mulia.

Akhir masa jabatan Jerome Powell pada 2026 membuka kemungkinan kepemimpinan Fed yang lebih akomodatif. Pada saat yang sama, tekanan fiskal semakin meningkat: pemerintah federal menghadapi biaya bunga tahunan yang melebihi US$1,2 triliun, dengan defisit anggaran mendekati US$1,8 triliun. Angka-angka ini membuat pembuat kebijakan memiliki pilihan yang semakin menyusut—pengurangan suku bunga tampak tak terhindarkan, bukan opsional.

Analis Larry Lepard menggambarkan situasi ini sebagai “panci tekanan fiskal,” di mana matematika pembayaran utang pada dasarnya menuntut akomodasi moneter. Seiring dengan turunnya suku bunga riil dan bangkitnya inflasi, lindung nilai daya beli emas menjadi semakin berharga. Lepard memproyeksikan kemajuan multi-aset: “Jalur emas menuju US$5,000, perak menghargai menuju kisaran US$60–70, dan ekuitas dalam produsen logam mulia menangkap keuntungan 30% lebih dalam 12 bulan ke depan.”

Target Harga Emas Wall Street 2026: Sebuah Konsensus Muncul

Institusi keuangan telah berkumpul pada perkiraan yang sangat mirip untuk trajektori valuasi logam kuning tersebut:

Goldman Sachs (US$4,900 target): Memproyeksikan rekor tertinggi yang didorong oleh akumulasi bank sentral yang semakin cepat dan pemotongan suku bunga Fed yang dipicu oleh inflasi.

Bank of America (US$5,000+ target): Mengharapkan batas psikologis akan dilanggar seiring meningkatnya pengeluaran defisit dan kebijakan makroekonomi non-tradisional membentuk alokasi modal.

B2PRIME Group (US$4,500 rata-rata): Mengantisipasi harga rata-rata tahunan yang didorong oleh tekanan pelayanan utang dan kondisi moneter yang akomodatif.

Metals Focus (US$4,560 rata-rata tahunan, US$4,850 potensi Q4): Perkiraan muncul meskipun surplus komoditas yang diproyeksikan, mencerminkan rekor produksi tambang yang belum pernah terjadi sebelumnya dan permintaan institusional yang tak henti-hentinya.

Proyeksi ini terwujud meskipun ada perkiraan surplus emas sekitar 42 juta ons pada tahun 2026—sebuah bukti betapa kuatnya faktor-faktor permintaan fundamental yang telah menjadi.

Teori Investasi Mengkristal

2026 menempatkan dirinya sebagai tahun penting untuk alokasi logam mulia. Ketegangan perdagangan tidak menunjukkan tanda-tanda penyelesaian. Kerentanan sektor teknologi semakin besar. Dinamika utang AS membatasi fleksibilitas kebijakan. Ketiga pilar ini—friksi geopolitik, risiko spesifik sektor, dan batasan fiskal—secara kolektif membangun lingkungan investasi di mana emas beralih dari lindung nilai taktis menjadi bagian penting portofolio strategis.

Untuk investor institusi dan ritel, konvergensi faktor-faktor menunjukkan momentum yang berkelanjutan. Kenaikan emas mencerminkan redeployment modal yang rasional di dunia yang tidak pasti, bukan exuberance yang tidak rasional. Seiring dengan berjalannya tahun 2026, harapkan logam ini untuk menguji—dan berpotensi melewati—batasan psikologis dan teknis yang dulunya tampak tidak terjangkau.