Bagaimana Menggenggam Tren Depresiasi Dolar AS Tahun 2025? Prediksi Pergerakan Pasar dan Penataan Investasi dalam Berbagai Pasar Mata Uang

Mengapa Dolar AS Terus Melemah? Logika Di Balik Penurunan Indeks

Belakangan ini, performa dolar AS menunjukkan kelemahan, indeks dolar melemah selama lima hari berturut-turut, telah turun ke level terendah sejak November (sekitar 103.45), dan menembus garis rata-rata 200 hari—sinyal teknikal yang biasanya menandakan kemungkinan sentimen jangka pendek bearish.

Daya dorong utama di balik depresiasi dolar berasal dari dua aspek. Pertama adalah perubahan ekspektasi makro: data ketenagakerjaan AS bulan Maret tidak memenuhi prediksi, sehingga pasar memperkuat ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve dalam beberapa putaran. Ketika pasar memperkirakan pemangkasan suku bunga akan sering terjadi, imbal hasil obligasi pemerintah AS pun menurun, yang secara langsung melemahkan daya tarik dolar sebagai aset safe haven. Kedua adalah divergensi jalur kebijakan: jika Federal Reserve memulai siklus pelonggaran sementara bank sentral lain tetap mengetat, maka depresiasi relatif dolar menjadi hal yang tak terhindarkan.

Dari sudut pandang teknikal, kondisi oversold yang dipadukan dengan ekspektasi penurunan suku bunga, meskipun dalam jangka pendek mungkin terjadi rebound, tren penurunan secara keseluruhan tetap memberi tekanan pada dolar. Berdasarkan situasi saat ini, Indeks dolar AS besar kemungkinan akan tetap dalam pola cenderung lemah hingga 2025, terutama jika Federal Reserve terus menurunkan suku bunga dan data ekonomi tetap lemah, indeks dolar mungkin akan menguji level support di bawah 102.00.

Siklus Historis Dolar: Dari Bretton Woods Hingga Saat Ini

Untuk memahami masa depan dolar, kita harus meninjau delapan siklus lengkapnya.

Putaran penurunan pertama (1971-1980) Setelah Nixon mengumumkan berakhirnya sistem standar emas, dolar memasuki masa melimpah. Krisis minyak dan inflasi tinggi berikutnya menyebabkan indeks dolar turun di bawah 90.

Putaran kenaikan pertama (1980-1985) Mantan Ketua Fed, Volcker, melalui kenaikan suku bunga agresif (suku bunga federal fund sempat mencapai 20%) berhasil mengendalikan inflasi, dan dolar menguat ke posisi tertinggi dalam sejarah.

Putaran penurunan kedua (1985-1995) Defisit ganda (defisit anggaran dan defisit perdagangan) menyebabkan pasar bearish jangka panjang untuk dolar.

Putaran kenaikan kedua (1995-2002) Revolusi internet mendorong pertumbuhan ekonomi AS yang kuat, dana besar mengalir kembali, dan indeks dolar menembus 120.

Putaran penurunan ketiga (2002-2010) Ledakan gelembung internet, peristiwa 9/11, kebijakan pelonggaran kuantitatif, dan krisis keuangan 2008, secara gabungan membuat indeks dolar sempat turun ke sekitar 60, level terendah dalam sejarah.

Putaran kenaikan ketiga (2011-2020 awal) Krisis utang Eropa, krisis pasar saham China, dan risiko eksternal lainnya menyoroti stabilitas relatif AS, ditambah siklus kenaikan suku bunga Fed, mendorong indeks dolar ke pasar bullish selama bertahun-tahun.

Putaran penurunan keempat (awal 2020-2022) Pandemi meletus, AS meluncurkan kebijakan pelonggaran ekstrem, suku bunga acuan mendekati nol, pencetakan uang besar-besaran, dan indeks dolar pun turun tajam, memicu inflasi yang serius.

Putaran kenaikan dan penyesuaian keempat (awal 2022-akhir 2024) Untuk mengatasi inflasi yang tak terkendali, Fed memulai kenaikan suku bunga tercepat dalam sejarah, mencapai level tertinggi dalam 25 tahun, sekaligus memulai pengurangan aset (QT). Meski berhasil mengendalikan inflasi, kepercayaan terhadap dolar kembali teruji.

Saat ini, sedang berada dalam fase penyesuaian baru, dan pola sejarah menunjukkan bahwa “siklus hegemoni” dolar mungkin memasuki fase penurunan.

Pergerakan Pasangan Mata Uang Utama: Siapa yang Akan Menggantikan Kekuatan Dolar?

Euro/USD (EUR/USD): Kenaikan Berkelanjutan dengan Logika Berlawanan

EUR/USD berbalik arah dengan indeks dolar. Ketika dolar melemah, kebijakan ECB membaik, dan ekspektasi ekonomi membaik, euro cenderung menguat.

Data terbaru menunjukkan EUR/USD naik ke 1.0835, menunjukkan tren kenaikan yang jelas. Jika pasangan ini mampu stabil di level ini, peluang untuk menembus ke 1.0900 dan level psikologis lainnya cukup besar. Analisis teknikal menunjukkan bahwa level tertinggi sebelumnya dan garis tren akan menjadi support, sementara 1.0900 menjadi resistance utama. Jika resistance ini ditembus, potensi kenaikan berikutnya cukup signifikan.

Poundsterling/USD (GBP/USD): Penerima Manfaat dari Divergensi Kebijakan

Hubungan Inggris dan AS cukup dekat, tetapi pergerakan GBP/USD sedikit berbeda dari EUR/USD. Ekspektasi pasar menunjukkan bahwa laju pemangkasan suku bunga Bank of England akan lebih lambat dibanding Fed, memberikan support relatif bagi pound. Jika BoE mengambil langkah berhati-hati dalam pemangkasan suku bunga, maka pound akan terlihat lebih kuat dibanding dolar.

Dari sudut pandang teknikal, sinyal positif yang dikombinasikan dengan divergensi kebijakan, memperkirakan GBP/USD akan tetap dalam tren sideways naik dengan kisaran utama 1.25-1.35. Jika ekonomi dan jalur kebijakan Inggris dan AS semakin berbeda, pasangan ini bisa menembus ke atas 1.40, tetapi risiko politik dan likuiditas bisa menyebabkan koreksi.

USD/CNY (Dolar AS/Yuan): Konsolidasi dalam Rentang Berkat Kebijakan

Performa USD terhadap RMB bergantung pada tiga faktor: kebijakan moneter AS, kondisi ekonomi China, dan panduan kebijakan nilai tukar bank sentral. Jika Fed tetap dovish dan pertumbuhan ekonomi China melambat, RMB akan menghadapi tekanan depresiasi, mendorong USD/CNY naik.

Saat ini, dolar berada di kisaran 7.2300-7.2600, tanpa dorongan kuat untuk menembus level tertentu. Investor harus memperhatikan sinyal breakout dari support/resistance ini. Jika dolar menembus 7.2260 dan indikator RSI menunjukkan oversold atau sinyal rebound, peluang rebound jangka pendek akan muncul.

USD/JPY (Dolar AS/Yen): Titik Balik Potensial dari Pemulihan Ekonomi Jepang

USD/JPY adalah pasangan mata uang dengan likuiditas tertinggi di dunia. Baru-baru ini, upah Jepang mencapai level tertinggi dalam 32 tahun (pertumbuhan 3.1% YoY Januari), menandakan perubahan dari pola inflasi dan upah yang rendah dalam jangka panjang. Dengan kenaikan gaji dan munculnya tekanan inflasi, Bank of Japan mungkin akan menyesuaikan kebijakan suku bunga di masa depan. Jika tekanan internasional (terutama dari AS) meningkat, Jepang bisa mempercepat kenaikan suku bunga.

Diperkirakan, pada 2025, USD/JPY akan menunjukkan tren turun. Ekspektasi penurunan suku bunga dan pemulihan ekonomi Jepang akan menjadi faktor utama penggerak transaksi. Secara teknikal, jika USD/JPY menembus 146.90, akan menguji support yang lebih rendah; untuk membalik tren turun, pasangan ini harus menembus resistance di 150.0.

AUD/USD (Dolar Australia/Dolar AS): Dukungan Data Kuat Menunjang Ketahanan Relatif

Data terbaru dari Australia menunjukkan performa yang sangat baik: PDB kuartal terakhir naik 0.6% QoQ dan 1.3% YoY, keduanya melebihi ekspektasi, dan surplus perdagangan Januari mencapai 56,2 miliar. Data ini memberi dukungan kuat bagi AUD.

Reserve Bank of Australia bersikap hati-hati, menunjukkan kemungkinan kecil untuk pemangkasan suku bunga, yang berarti Australia akan tetap dalam posisi relatif positif dalam konteks kebijakan moneter global. Meski data domestik positif, ketidakpastian ekonomi global tetap menjadi perhatian. Jika Fed melanjutkan pelonggaran di 2025, kelemahan dolar akan menciptakan peluang kenaikan AUD/USD.

Peluang Investasi dan Risiko: Bagaimana Menyusun Strategi untuk Pergerakan Dolar 2025

Perdagangan jangka pendek (Q1-Q2): Peluang dalam Volatilitas Struktural

Sinyal bullish: Ketegangan geopolitik meningkat, memicu sentimen safe haven, dolar menguat cepat ke 100-103; data ekonomi AS yang melebihi ekspektasi (misalnya nonfarm > 250.000) akan menunda ekspektasi pemangkasan suku bunga, mendukung rebound dolar.

Sinyal bearish: Fed terus menurunkan suku bunga sementara ECB tetap mengetat, penguatan euro akan menekan indeks dolar di bawah 95; permintaan obligasi AS yang rendah bisa memicu kepanikan risiko kredit.

Saran praktis: Trader agresif dapat melakukan strategi buy on dip di kisaran DXY 95-100 dengan teknik seperti MACD divergence dan retracement Fibonacci untuk menangkap sinyal pembalikan. Trader konservatif sebaiknya menunggu kejelasan jalur kebijakan Fed.

Strategi jangka menengah-panjang (Q3 dan seterusnya): Dari posisi long dolar menuju diversifikasi portofolio

Seiring siklus penurunan suku bunga Fed semakin dalam, keunggulan imbal hasil obligasi AS akan menyempit, dan dana akan mengalir ke pasar negara berkembang yang sedang pulih dan zona euro. Jika tren de-dollarization global semakin cepat (misalnya, penggunaan mata uang lokal dalam transaksi BRICS), posisi dolar sebagai mata uang cadangan akan mengalami penurunan secara marginal dalam jangka panjang.

Strategi rekomendasi: Investor harus secara bertahap mengurangi posisi long dolar dan beralih ke mata uang non-AS yang valuasinya menarik (misalnya yen, AUD) atau aset berbasis komoditas (emas, tembaga).

Investasi dalam dolar AS di 2025 sangat bergantung pada “sensitivitas data” dan “kemampuan merespons peristiwa”. Hanya dengan menjaga fleksibilitas strategi dan disiplin trading, peluang mendapatkan keuntungan berlebih dari fluktuasi nilai tukar dapat terwujud.