GBP Jatuh karena Inflasi Inggris yang Lebih Rendah dari Perkiraan; Sinyal Pemangkasan Suku Bunga Menguat

Sterling menghadapi hambatan besar di pasar mata uang setelah rilis data inflasi Inggris bulan November, yang jauh lebih lembut dari yang diperkirakan. Pound Sterling turun tajam terhadap mata uang utama lainnya pada hari Rabu, menurun lebih dari 0,5% mendekati 1.3340 terhadap US Dollar (USD), saat para investor menyesuaikan kembali ekspektasi mereka terhadap keputusan kebijakan moneter Bank of England yang akan datang.

Data Inflasi UK Mengecewakan Pasar, Sinyal Pemotongan Suku Bunga BoE di Depan

Data Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru untuk bulan November menunjukkan gambaran disinflasi yang semakin cepat di seluruh ekonomi UK. Menurut Office for National Statistics, inflasi headline melambat menjadi 3,2% tahun-ke-tahun, lebih rendah dari perkiraan konsensus sebesar 3,5% dan angka Oktober sebesar 3,6%. Ini menandai bulan kedua berturut-turut inflasi headline menurun, memberikan optimisme baru bahwa tekanan harga sedang mendekati target Bank of England sebesar 2%.

Inflasi inti, yang menghilangkan biaya makanan, energi, alkohol, dan tembakau yang volatil, juga mengejutkan ke arah bawah di angka 3,2%, dibandingkan ekspektasi sebesar 3,4% dan angka sebelumnya sebesar 3,4%. Inflasi headline bulan-ke-bulan menyusut sebesar 0,2%, menentang prediksi untuk angka tetap setelah kenaikan bulanan 0,4% di bulan Oktober.

Mungkin yang paling mencolok bagi pembuat kebijakan BoE, inflasi sektor jasa—yang merupakan indikator utama dari momentum harga dasar—melambat menjadi 4,4% dari 4,5% bulan sebelumnya. Tren pendinginan ini dalam inflasi jasa memperkuat argumen untuk pelonggaran suku bunga.

Kelemahan Tenaga Kerja Memperkuat Ekspektasi Pelonggaran Moneter

Meningkatkan narasi dovish, pasar tenaga kerja UK mulai menunjukkan tanda-tanda stres. Data ketenagakerjaan untuk periode tiga bulan yang berakhir Oktober menunjukkan dinamika perekrutan yang mengecewakan. Tingkat Pengangguran ILO naik menjadi 5,1%, menandai level tertinggi dalam hampir lima tahun dan menandakan kondisi pasar kerja yang memburuk yang mungkin mendorong bank sentral untuk bertindak lebih cepat.

Gabungan dari tekanan inflasi yang memudar dan meningkatnya pengangguran secara efektif menutup ekspektasi untuk pengurangan suku bunga BoE pada rapat kebijakan moneter hari Kamis, memberikan tekanan downside tambahan pada valuasi Sterling.

US Dollar Pulih Meski Pasar Tenaga Kerja Lemah

Sementara Sterling melemah, US Dollar melakukan pemulihan yang signifikan pada hari Rabu, dengan Indeks Dolar (DXY) menguat 0,4% untuk diperdagangkan mendekati 98,60. Dolar AS rebound tajam dari titik terendah 10 minggu sekitar 98,00 pada hari Selasa, meskipun ada sinyal campuran dari laporan Nonfarm Payrolls bulan November.

Pasar tenaga kerja AS menggambarkan gambaran yang kompleks: sementara tingkat pengangguran naik menjadi 4,6%—tertinggi sejak September 2021—menandakan adanya kelonggaran di pasar tenaga kerja, penciptaan lapangan kerja turun menjadi hanya 64.000 posisi di bulan November setelah kehilangan 105.000 pekerjaan di bulan Oktober. Biasanya, kondisi pekerjaan yang memburuk memicu ekspektasi pemotongan suku Fed; namun, peserta pasar percaya bahwa angka Oktober secara artifisial ditekan oleh penutupan pemerintah AS yang berlangsung lama.

Melihat ke depan, alat CME FedWatch saat ini memperkirakan bahwa Fed akan mempertahankan suku di kisaran 3,50%-3,75% pada rapat kebijakan Januari, menunjukkan bahwa ekspektasi pemotongan suku saat ini terbatas. Sikap ini mencerminkan kekhawatiran hawkish yang terus berlangsung dari pejabat Fed tentang potensi risiko inflasi.

Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic baru-baru ini menegaskan pandangan ini, memperingatkan bahwa mengarahkan kebijakan moneter ke wilayah akomodatif dapat memperburuk tekanan harga yang sudah tinggi. “Itu bukan risiko yang akan saya ambil saat ini,” tulis Bostic, menandakan keengganan bank sentral untuk memotong suku secara agresif meskipun pasar tenaga kerja sedang melemah.

Fokus Pasar Beralih ke US CPI November

Data penting yang menjadi perhatian investor adalah Indeks Harga Konsumen AS bulan November, yang akan dirilis hari Kamis. Data inflasi ini akan sangat berpengaruh dalam membentuk ekspektasi pasar terhadap jalur kebijakan Fed, terutama karena pejabat telah memperingatkan bahwa pemotongan suku lebih lanjut dapat memicu kembali ekspektasi inflasi di kalangan bisnis dan konsumen—sebuah kekhawatiran mengingat inflasi yang terus-menerus melebihi target 2%.

Perspektif Teknis: GBP/USD Terkendali di Atas Support Kunci

Dari sudut pandang teknis, GBP/USD telah mundur ke 1.3340 tetapi mempertahankan bias kenaikan jangka menengah, dengan harga bertahan di atas Exponential Moving Average (EMA) 20 hari di 1.3305. Namun, Relative Strength Index (RSI) 14 hari telah turun ke 56 setelah gagal mencapai kondisi overbought, menunjukkan momentum bullish yang melemah dan munculnya sinyal pembalikan.

Menggunakan level retracement Fibonacci dari tertinggi terbaru di 1.3791 ke terendah di 1.3008, retracement 50% di 1.3399 menjadi resistance langsung. Penurunan melalui level 38,2% di 1.3307 dapat melemahkan nada keseluruhan dan membuka target support menuju retracement 23,6% di sekitar 1.3200.

Di sisi atas, penutupan yang berkelanjutan di atas tertinggi hari Selasa di 1.3456 akan membuka kembali jalur menuju level psikologis 1.3500 dan berpotensi memperpanjang kenaikan lebih jauh.

Apa yang Mendorong Pound Sterling di Pasar Mata Uang?

Pound Sterling, yang dikeluarkan oleh Bank of England, tetap menjadi salah satu mata uang yang paling aktif diperdagangkan di dunia, mewakili sekitar 12% dari volume valuta asing global—rata-rata $630 billion harian. Pasangan GBP/USD utama, yang dikenal secara informal sebagai “Cable,” sendiri menyumbang sekitar 11% dari seluruh transaksi FX.

Kebijakan moneter merupakan faktor utama yang mempengaruhi valuasi Sterling. Keputusan suku bunga BoE, yang dipandu oleh mandatnya untuk menjaga stabilitas harga di sekitar target inflasi 2%, secara langsung mempengaruhi arus modal dan posisi investor. Kenaikan suku biasanya memperkuat GBP dengan menjadikan aset Inggris lebih menarik bagi investor global, sementara pemotongan suku menekan mata uang.

Kesehatan ekonomi yang lebih luas—diukur melalui rilis GDP, survei PMI, dan angka ketenagakerjaan—secara signifikan mempengaruhi arah Sterling. Data ekonomi yang kuat mendorong masuknya modal asing dan potensi kenaikan suku BoE, keduanya mendukung pound. Sebaliknya, sinyal ekonomi yang lemah biasanya menekan Sterling lebih rendah.

Neraca Perdagangan Inggris juga patut diperhatikan, karena ekspor bersih yang positif meningkatkan permintaan mata uang dan mendukung valuasi Sterling, sementara defisit yang bergantung pada impor menekan mata uang.

Bagi yang memantau nilai tukar mata uang, pergerakan GBP/USD mempengaruhi pasangan terkait lainnya. Sebagai gambaran tentang dinamika mata uang yang lebih luas, mengonversi 4000 AUD ke GBP menunjukkan bagaimana mata uang yang terkait komoditas seperti Dolar Australia berkorelasi dengan perubahan selera risiko yang secara bersamaan mempengaruhi posisi Sterling.