Penguatan yuan mempercepat proses internasionalisasi, Goldman Sachs memprediksi pada tahun 2026 mungkin mencapai level 6.85

Kurs Tukar Mata Uang Menguat Signifikan, Mengirim Sinyal Internasionalisasi

Beberapa bulan terakhir, RMB menunjukkan performa yang luar biasa. Hingga 26 November, USD terhadap RMB onshore(USD/CNY) turun ke 7.0824, dan USD terhadap RMB offshore(USD/CNH) turun ke 7.0779, keduanya mencapai level terendah dalam lebih dari satu tahun. Lebih awal lagi, pada 21 November, Indeks Kurs RMB CFETS naik ke 98.22, tertinggi sejak April 2025. Penguatan ini bukan kebetulan—penurunan suku bunga secara bertahap oleh Federal Reserve membuka ruang bagi penguatan RMB, tetapi kekuatan utama berasal dari dorongan aktif dari kebijakan.

Kebijakan Bank Sentral dan Kekompakan Pasar Mendorong Penguatan

Di balik kenaikan RMB yang stabil, kurs tengah yang ditetapkan setiap hari oleh bank sentral (yaitu kurs spot yang berfluktuasi sekitar 2% dari kurs tengah) terus memandu arah penguatan kurs. Selain itu, bank milik negara secara aktif membeli USD di pasar, secara efektif membatasi fluktuasi tajam kurs, sehingga proses penguatan berjalan secara stabil. Di balik operasi yang cermat ini, tersirat sebuah strategi yang jelas: menunjukkan stabilitas RMB untuk membangun kepercayaan internasional.

Ini mengingatkan kita pada langkah RMB selama krisis keuangan Asia 1998—menolak bergabung dalam gelombang devaluasi kompetitif—yang memperkuat posisi RMB sebagai mata uang jangkar regional. Kini, logika sejarah itu sedang diulang, hanya saja latar belakangnya berbalik dari defensif menjadi ofensif.

Perubahan Strategi Penguatan: Dari Devaluasi Pasif ke Penguatan Aktif

Perbandingan yang mencengangkan: pada 2018, selama perang dagang AS, RMB mengalami devaluasi sekitar 5%. Sedangkan pada 2025, RMB menguat kembali hampir 3%. Ini bukan sekadar perubahan angka kurs, melainkan pergeseran sudut pandang kebijakan moneter sebesar 180 derajat.

Para analis berpendapat bahwa menunjukkan kekuatan dan stabilitas RMB di tengah ketidakpastian pasar global adalah pendukung kuat dari internasionalisasi RMB. Data terbaru dari Bank Pembayaran Internasional menunjukkan bahwa sejak survei terakhir pada 2022, volume transaksi harian USD terhadap RMB meningkat hampir 60% menjadi 781 miliar dolar AS, mewakili lebih dari 8% dari total volume transaksi valuta asing harian global. Ini menunjukkan daya tarik RMB dalam transaksi internasional semakin meningkat.

Perluasan Peta Internasionalisasi, Sistem Multi-Mata Uang Semakin Terbentuk

Penguatan RMB tidak hanya terhadap USD. Dalam rangka mendorong internasionalisasi, sistem kurs RMB terhadap euro, yen, dan mata uang utama lainnya juga sedang diperbaiki, menandakan RMB semakin menuju status mata uang cadangan internasional yang sesungguhnya. Pendalaman pasar silang RMB terhadap euro akan semakin memperkuat peran RMB sebagai pusat dalam sistem keuangan global.

Goldman Sachs Prediksi: Tren Penguatan Kurs Akan Berlanjut

Pendapat analis Goldman Sachs menunjukkan arah pasar. Mengingat pengakuan tegas dari otoritas terhadap tren penguatan RMB, mereka memperkirakan kurs akhir tahun akan menyentuh 1 USD = 7 RMB, dan pada 2026 berpotensi terus menguat hingga 6.85 RMB. Prediksi ini tidak didasarkan pada analisis teknikal semata, melainkan pada pemahaman mendalam terhadap arah kebijakan China—internasionalisasi RMB telah menjadi prioritas kebijakan pemerintah China, dan dalam beberapa tahun ke depan diperkirakan akan mempercepat secara signifikan.

Dengan kata lain, gelombang penguatan saat ini hanyalah awal, jalan menuju internasionalisasi yang sesungguhnya baru saja dimulai.