Pergerakan Pasar Mata Uang Global: Mengapa Dolar Kehilangan Kekuatan terhadap Euro dan Dolar Australia

Momentum Dolar Terhenti Saat Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Menguat

Dolar AS memasuki periode yang rentan, menurun menuju performa mingguan terburuk dalam empat bulan. Inti dari penurunan ini terletak pada keyakinan pasar yang semakin besar bahwa Federal Reserve akan mengadopsi pelonggaran moneter—narasi yang didorong oleh dukungan publik Donald Trump terhadap pengurangan suku bunga. Indeks dolar, yang saat ini berada di sekitar 99.58, mencerminkan perjuangan yang lebih luas, turun 0.60% selama seminggu terakhir meskipun menguat 0.05% hari ini. Pembalikan ini mengikuti dorongan dolar baru-baru ini ke level tertinggi enam bulan, menandakan pergeseran tajam dalam sentimen di antara investor global yang menilai ulang alokasi mata uang mereka.

Divergensi Bank Sentral: Yen Jepang Menemukan Dasarnya, Sementara Mata Uang Lain Menguat

Sementara itu, sikap hawkish yang semakin meningkat dari Bank of Japan memberikan dukungan kecil terhadap yen Jepang. Mata uang ini menguat 0.10% menjadi 156.33 per dolar, mencerminkan tekanan resmi yang sangat kontras dengan sikap pelonggaran Fed. Strategis ING Francesco Pesole menyoroti bahwa divergensi ini menciptakan situasi yang rumit bagi pembuat kebijakan Jepang. Ia menyarankan bahwa intervensi dalam perdagangan dolar/yen bisa menjadi godaan bagi otoritas, meskipun pejabat mungkin secara strategis menunggu data ekonomi AS yang tidak menguntungkan sebelum bertindak—terutama mengingat pasangan dolar/yen telah kehilangan momentum.

Melawan franc Swiss, kelemahan dolar bahkan lebih mencolok, baru-baru ini menyentuh level terendah satu minggu di 0.8028 sebelum rebound ke 0.8056, menunjukkan kenaikan 0.16%. Volatilitas ini menegaskan ketidakpastian yang lebih luas yang melanda pasangan mata uang utama saat trader menilai ulang selisih suku bunga dan jalur pertumbuhan di berbagai ekonomi utama.

Rebalancing Portofolio: Ke Mana Uang Pintar Mengalir

Chief Investment Officer UBS Global Wealth Management Mark Haefele menyarankan para investor untuk mengalihkan posisi dari dolar yang berat dan meningkatkan eksposur ke euro dan dolar Australia. Rekomendasi ini mencerminkan perubahan fundamental dalam penilaian mata uang, di mana daya tarik historis dolar telah berkurang secara signifikan. Euro, meskipun baru-baru ini melemah, turun hanya 0.05% menjadi $1.1596 setelah sempat mencapai level tertinggi 1,5 minggu. Analis Barclays Themos Fiotakis mencatat bahwa perubahan dalam selisih suku bunga dan ekspektasi pertumbuhan telah menguntungkan pasar Eropa, meskipun ia memperingatkan bahwa valuasi euro yang tinggi dan ketahanan ekonomi AS yang berkelanjutan dapat menimbulkan hambatan.

Dolar Australia dan NZD: Pemenang dalam Lingkungan Lemah Dolar

Pemenang nyata dalam perombakan mata uang ini adalah mata uang antipodean. Dolar Selandia Baru melonjak ke level tertinggi tiga minggu di $0.5728, didorong oleh sinyal hawkish dari Reserve Bank of New Zealand meskipun ada pemotongan suku bunga baru-baru ini. Harga pasar saat ini memperkirakan kenaikan suku bunga hingga Desember 2026—sebuah kontras mencolok dengan ekspektasi pemotongan lebih dari 90 basis poin dari Federal Reserve hingga 2025. Sebagai gambaran, 100.000 USD dalam AUD saat ini setara dengan sekitar 153.000 AUD pada level $0.6536, menunjukkan dinamika daya beli yang signifikan antara kedua mata uang ini.

Dolar Australia sendiri, yang diperdagangkan di $0.6536, menunjukkan ketahanan didukung oleh data inflasi yang lebih kuat dari perkiraan. Performa ini menunjukkan bahwa siklus pelonggaran Reserve Bank of Australia mungkin mendekati akhir, mendukung stabilitas dan daya tarik mata uang tersebut. AUD telah mempertahankan kisaran harga saat ini selama sekitar 18 bulan, mencerminkan lingkungan ekonomi global yang lebih seimbang dibandingkan turbulensi sebelumnya.

Ketidakpastian Geopolitik dan Hambatan Volume Perdagangan

Penutupan pasar AS selama liburan Thanksgiving telah menciptakan kondisi perdagangan yang tipis, memperbesar fluktuasi harga dan memperburuk volatilitas. Sementara itu, spekulasi tentang kemungkinan negosiasi perdamaian di Ukraina—dengan Presiden Putin menunjukkan kesediaan untuk berdiskusi penyelesaian dengan AS dan Ukraina—telah menambah lapisan ketidakpastian lainnya. Namun, analis tetap tidak yakin bahwa perkembangan ini akan memberikan kelegaan langsung, karena lanskap geopolitik tetap penuh risiko.

Apa Artinya Ini bagi Investor Mata Uang

Konfluensi dari kebijakan moneter yang berbeda, pergeseran ekspektasi pertumbuhan, dan rebalancing portofolio sedang membentuk pasar mata uang secara mendalam. Investor yang memegang posisi dolar terkonsentrasi harus mempertimbangkan trade-off: sementara ketahanan ekonomi AS tetap menjadi pendukung, ekspektasi pemotongan suku bunga mengikis daya tarik relatif dolar. Euro, dolar Australia, dan dolar Selandia Baru kini menawarkan alternatif menarik bagi mereka yang ingin mendiversifikasi eksposur mata uang—terutama karena bank sentral di front ini menunjukkan pendekatan yang lebih terukur terhadap pelonggaran lebih lanjut. Bagi yang mengikuti valuasi seperti 100.000 USD yang dikonversi ke AUD, mata uang antipodean yang menguat menawarkan nilai tambah dalam lingkungan saat ini.