Kepala Elang Aset Kripto Memicu Reaksi Berantai! Performa Bulanan Bitcoin Mendekati Titik Terendah Maret, Pasar Saham AS Minggu Ini Mengalami Kegawatan Semua lini

比特幣遭遇 tiga bulan terburuk dalam penjualan besar-besaran

Pasar Kripto hari Senin (1 Desember) mengalami penyesuaian yang tajam. Bitcoin sempat anjlok lebih dari 8% dalam sehari, menembus batas USD 84.000, mencatat penurunan harian terparah sejak bulan Maret. Ethereum juga turun sekitar 10% ke titik terendah USD 2.719, Solana pun tidak luput, dengan penurunan serupa. Gelombang penurunan seperti air terjun ini tidak hanya mengguncang ekosistem Kripto, tetapi juga menyebar melalui efek spillover aset risiko ke seluruh pasar saham AS.

Berdasarkan data terbaru, harga Bitcoin saat ini USD 87.62K (naik tipis 0.04% dalam 24 jam), Ethereum USD 2.94K (turun 0.84%), Solana USD 122.41 (turun 0.90%). Perusahaan terkait Kripto yang terdaftar di bursa mengalami penurunan tajam, Coinbase dan MicroStrategy menunjukkan penurunan yang sangat mencolok, mencerminkan penurunan cepat dalam preferensi risiko pasar.

Likuidasi leverage memperburuk volatilitas pasar

Inti dari penurunan tajam ini berasal dari penutupan posisi leverage secara massal. Pendiri Fedwatch Advisors, Ben Emons, mengungkapkan bahwa sekitar USD 4 miliar dalam likuidasi dalam satu hari memicu reaksi berantai, dengan beberapa bursa memiliki leverage hingga 200 kali lipat, memperbesar fluktuasi harga secara ekstrem.

Data on-chain mengungkapkan masalah yang lebih dalam: pasar kontrak perpetual Bitcoin yang belum dilikuidasi mencapai sekitar USD 7,87 triliun, sementara leverage ETF hanya sekitar USD 1,35 triliun. Leverage tersembunyi dalam sistem tetap besar, menunjukkan bahwa jika harga tidak stabil, gelombang likuidasi serupa akan terus terjadi. Volume kontrak perpetual yang belum dilikuidasi menurun, volume perdagangan di bursa terpusat dan terdesentralisasi pun melemah, mengonfirmasi pendinginan sentimen spekulatif.

Likuiditas rendah dan leverage tinggi di pasar Kripto memperbesar volatilitas hingga puncaknya, menjadi sumber tekanan jangka pendek bagi sektor teknologi dan pertumbuhan.

Saham AS turun semua, sektor manufaktur semakin lemah

Penurunan tajam aset Kripto memicu reaksi berantai di pasar saham AS. Indeks utama AS tutup hari Senin dengan penurunan, setelah lima hari kenaikan berturut-turut. S&P 500 turun 0.53% ke 6.812,63 poin, Nasdaq turun 0.38% ke 23.275,92 poin, Dow Jones Industrial turun 427,09 poin (penurunan 0.9%), menjadi 47.289,33 poin.

Latar belakang data ekonomi yang suram juga mendukung penurunan ini. Survei Asosiasi Manajemen Pasokan AS (ISM) menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur berada di bawah garis pertumbuhan untuk bulan kesembilan berturut-turut, PMI November turun dari 48.7 menjadi 48.2, jauh di bawah angka 50 yang menjadi batas pemisah ekspansi dan kontraksi. Pesanan yang lemah dan biaya impor yang meningkat akibat tarif terus menekan margin keuntungan pabrik.

Tanda-tanda resesi di sektor manufaktur semakin nyata. Produsen peralatan transportasi bahkan secara terbuka menyatakan mereka mengambil “perubahan yang lebih permanen,” termasuk PHK besar-besaran dan relokasi bisnis ke luar negeri. Di sisi ketenagakerjaan, tenaga kerja pabrik telah menyusut selama sepuluh bulan berturut-turut, penyesuaian sumber daya manusia menjadi kebiasaan, bukan lagi proses perekrutan. Meski pesanan lesu, indikator harga bayar ISM naik ke 58.5, menunjukkan biaya input masih meningkat, menandakan tekanan inflasi barang tetap ada.

Yield obligasi AS naik meningkatkan tekanan pasar

Volatilitas pasar obligasi semakin memperburuk suasana pasar saham. Yield obligasi AS hari Senin naik secara menyeluruh, dipicu oleh penurunan pasar obligasi Jepang dan Eropa. Gubernur Bank Sentral Jepang, Ueda Kazuo, menyatakan bahwa kondisi kenaikan suku bunga di Jepang semakin matang, memicu penyesuaian serentak di pasar obligasi global.

Kenaikan yield ini langsung memukul sektor properti dan utilitas, yang termasuk dalam “sektor obligasi sejenis,” menjadi faktor utama yang menekan S&P 500. Rebalancing dana antara saham dan obligasi ini semakin memperburuk tekanan koreksi pasar saham.

Kinerja sektor teknologi terbelah, sektor AI memasuki penilaian ulang struktural

Performa sektor teknologi menunjukkan perbedaan yang mencolok. Broadcom dan Super Micro Computer keduanya turun lebih dari 2%, mencerminkan pengambilan keuntungan dari bagian rantai pasok AI yang sebelumnya melonjak; NVIDIA justru naik lebih dari 1%, mempertahankan posisi terdepan; Synopsys melonjak tajam setelah NVIDIA mengumumkan investasi besar padanya, memperkuat posisi strategis perangkat lunak desain semikonduktor dalam rantai industri AI.

Ini menunjukkan bahwa sektor AI telah beralih dari kenaikan satu arah menjadi penilaian ulang secara struktural. Dana masih tertarik pada aset yang sangat pasti, tetapi menjadi lebih berhati-hati terhadap bidang yang kenaikan dan valuasinya terlalu tinggi.

Sektor ritel melaju, musim belanja liburan jadi penyelamat

Di tengah tekanan pasar secara umum, sektor ritel tampil menonjol. Seiring dimulainya musim belanja liburan, Home Depot dan Walmart mencatat kenaikan, ETF XRT yang melacak industri ritel naik hampir 1%, dengan kenaikan lima hari lebih dari 7%.

Adobe Analytics memperkirakan konsumen akan menghabiskan USD 14,2 miliar secara online pada “Cyber Monday,” memberikan dorongan berkelanjutan bagi sektor ritel. Di tengah ketidakpastian makro yang meningkat, industri ini justru menjadi target safe haven jangka pendek bagi dana.

Perlu dicatat, meskipun pasar bergejolak, 12 saham dalam indeks S&P 500 mencapai level tertinggi 52 minggu, delapan di antaranya bahkan mencatat rekor tertinggi sepanjang masa. General Motors (GM), Monster Beverage, Walmart, Synchrony Financial, C.H. Robinson, Cummins, ADI, dan Steel Dynamics masing-masing mencatat rekor tertinggi sejak listing atau dalam beberapa tahun terakhir, memperkuat pandangan analis bahwa perbedaan kekuatan di dalam pasar saham AS semakin cepat, dan pasar belum mengalami keruntuhan total.

Keputusan Federal Reserve mendekat, faktor musiman akhir tahun bisa jadi penopang pasar

Investor umumnya memusatkan perhatian pada rapat kebijakan Federal Reserve minggu depan. Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar memperkirakan peluang Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada rapat Desember mencapai 85%. Ekonom Goldman Sachs menyatakan bahwa perbedaan pendapat di dalam komite sedang menekan harga dovish yang lebih besar, mengisyaratkan kemungkinan munculnya “penurunan suku bunga hawkish” minggu depan—penurunan suku bunga sekaligus sinyal penangguhan pelonggaran lebih lanjut.

Meski volatilitas jangka pendek meningkat, faktor musiman kemungkinan tetap berperan. Sejak 1950, Desember adalah bulan dengan performa terbaik ketiga untuk S&P 500, dengan rata-rata kenaikan lebih dari 1%. Dengan kemungkinan besar suku bunga akan turun dan inflasi terus melandai, tren akhir tahun tetap memiliki daya tahan.

Chief Investment Officer Blanke Schein Wealth Management, Robert Schein, menyatakan bahwa pasar saat ini berada dalam “fase penyesuaian,” tetapi secara keseluruhan lingkungan tetap mendukung performa saham. Ini menunjukkan bahwa meskipun penurunan tajam seperti air terjun pada Bitcoin memicu gangguan jangka pendek, lingkungan kebijakan jangka panjang dan faktor musiman tetap dapat menjadi dasar rebound pasar saham AS di akhir tahun.