#通胀与经济增长 Setelah membaca pidato terbaru Powell, saya harus mengatakan bahwa keputusan pemotongan suku bunga kali ini cukup menarik—pemungutan suara 9:3 sudah menunjukkan arah pembicaraan. Dengan ketidakpastian besar dalam arah kebijakan semester kedua tahun depan, logika mengikuti pasar harus disesuaikan.

Masalah inti dapat diringkas menjadi tiga jalur: penurunan inflasi, memburuknya pasar tenaga kerja, atau pergantian pejabat di Federal Reserve. Dua yang pertama semuanya mengarah pada penyesuaian ulang ekspektasi ekonomi, yang berdampak sangat berbeda pada trader dengan gaya berbeda. Di antara beberapa trader ahli yang baru saya amati, ada yang sudah menyesuaikan struktur posisi mereka—mengurangi taruhan terhadap pemotongan suku bunga yang berkelanjutan, malah menambah posisi di bagian ketahanan inflasi.

Ini adalah pola pikir trader profesional: bukan menebak apakah Federal Reserve akan memotong suku bunga, tetapi memahami bagaimana logika penetapan harga aset risiko akan direkonstruksi setelah kerangka kebijakan berubah. Pergantian kepemimpinan ini adalah variabel yang sangat mengganggu, karena menghancurkan ekspektasi pasar terhadap konsistensi kebijakan—ketidakpastian ini sering menjadi ladang subur untuk pergerakan besar.

Strategi mengikuti trader saya saat ini lebih condong ke mereka yang memiliki kesadaran hedging dan mahir mengendalikan risiko. Dalam periode kosong kebijakan seperti ini, yang bisa bertahan dan menunggu kembalinya kepastian adalah pemenang. Keuntungan jangka pendek menarik, tetapi stop-loss harus tetap dipertahankan.