Semalam pasar benar-benar panas, ritme yang cepat membuat orang sulit mengikuti.

Emas baru saja menembus $4500/ons, perak juga mengikuti tren ini. Ini bukan sekadar terobosan teknis biasa, logika di baliknya lebih patut dipikirkan. Dana mengalir sekaligus ke emas dan Bitcoin, secara kasat mata adalah taruhan awal terhadap pemotongan suku bunga, sebenarnya sedang mengimbangi ketidakpastian—tekanan politik dari Federal Reserve.

Sikap pimpinan AS belakangan ini berubah. Permintaan terbuka sangat jelas: "Setuju dengan pandangan saya agar bisa menjadi ketua, dan harus menurunkan suku bunga saat ekonomi sedang baik." Independensi Federal Reserve menghadapi tantangan, ini adalah intervensi langsung yang jarang terjadi selama bertahun-tahun. Tim penasihat ekonomi juga merespons: pemotongan suku bunga sudah sangat tertinggal.

Tapi inilah paradoks pasar. Pada hari yang sama, data klaim pengangguran awal keluar—21.4 ribu, mencapai level terendah dalam tiga tahun, secara tak terduga sangat kuat. Seharusnya ini mendukung sikap hawkish, mempertahankan suku bunga tinggi. Respon pasar? Langsung menurunkan ekspektasi pemotongan suku bunga, peluang tidak menurunkan sebelum Maret sudah lebih dari 50%.

Terlihat data dan politik bertarung, tetapi aliran dana sangat jelas: politik akhirnya akan mengalahkan data. Ketika kebijakan moneter menjadi alat politik, logika ekonomi tradisional mulai gagal. Kenaikan bersama Bitcoin dan emas sebenarnya mencerminkan kepercayaan kolektif pasar bahwa "pelonggaran akhirnya akan datang."

Titik kunci sebenarnya adalah Mei 2026. Jika Powell mengundurkan diri, sikap ketua baru akan menentukan seberapa agresif siklus pelonggaran berikutnya dan berapa lama akan berlangsung. Ketidakpastian kebijakan menjadi dominan, volatilitas bukan lagi risiko utama, melainkan menjadi norma. Ini mungkin adalah lingkungan baru yang harus dihadapi pasar kripto di masa depan.