Jumat ini, pasar kripto akan menyambut gelombang aksi besar—sekitar 300.000 kontrak opsi BTC akan jatuh tempo secara bersamaan, dengan nilai nominal mencapai 23,7 miliar dolar AS. Terdengar angka yang besar, tetapi yang lebih penting adalah potensi volatilitas pasar yang mungkin dipicu di baliknya.

Dari distribusi posisi, posisi opsi put dengan strike USD dan opsi call dengan strike @E5@ USD sangat terkonsentrasi, yang berarti peserta pasar menaruh taruhan besar pada kedua level harga ini. Kebetulan bertepatan dengan liburan Natal, likuiditas perdagangan secara signifikan menurun, dan begitu opsi-opsi ini jatuh tempo, sangat berpotensi memicu efek Gamma—singkatnya, para market maker secara pasif menyesuaikan posisi mereka untuk hedging risiko, yang dapat menyebabkan fluktuasi harga yang tajam di sekitar level kunci.

Dari pola historis, selama minggu Natal, BTC biasanya menunjukkan volatilitas sebesar 5%-7%, dan pelepasan besar opsi kali ini tepat berada dalam jendela waktu tersebut, jadi perlu diwaspadai. Apakah harga akan melonjak atau turun tajam, tergantung pada bagaimana sentimen pasar dan likuiditas berkoordinasi.