Saya telah menyaksikan pola ini berulang di berbagai kelas aset—logam, komoditas pertanian, kontrak berjangka ternak, dan ya, mata uang kripto. Siklus ini mengikuti irama yang dapat diprediksi.

Ketika pasar memasuki tahap akhir bull run, peserta baru yang masuk mendekati puncak sering membuat komitmen psikologis: mereka meyakinkan diri bahwa mereka tidak akan pernah menjual, bahwa menahan melalui penurunan adalah jalan ke depan. Beberapa bahkan menyatakan bahwa mereka lebih memilih menyaksikan posisi mereka merosot menjadi nol daripada menyerah.

Tapi inilah yang sebenarnya terjadi di hampir setiap kasus—pasar mencapai dasar lokal, dan para pemegang keyakinan itu hilang. Mereka entah panik menjual sebelum titik terendah itu atau terpaksa keluar di saat yang paling buruk.

Pasar altcoin telah menunjukkan perilaku ini berkali-kali. Memahami siklus ini bukan hanya tentang aksi harga; ini tentang mengenali saat euforia mencapai puncaknya dan realitas kembali menegaskan dirinya. Pedagang yang bertahan bukanlah mereka yang memiliki keyakinan terkuat—mereka adalah yang cukup adaptif untuk menyesuaikan tesis mereka saat kondisi berubah.