Menentukan arah antara harga, pengurangan risiko geopolitik dan variabel kebijakan

Pertempuran Antara Regulasi Ekspor Tiongkok dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed

은(XAG/USD) pasar menunjukkan volatilitas di tengah sinyal-sinyal kompleks. Puncak di $84.03 pada hari Senin selama jam perdagangan Asia kemudian turun ke $75.00, dipicu oleh berita kemajuan negosiasi perdamaian Rusia-Ukraina. Daya tarik perak sebagai aset aman melemah sementara karena meredanya risiko geopolitik.

Namun, di balik penurunan ini, terdapat faktor struktural yang mendukung harga.

Penguatan Regulasi Tiongkok, Perubahan Rantai Pasok Global

Kebijakan pembatasan ekspor perak yang direncanakan Tiongkok mulai 1 Januari 2026 diperkirakan akan berdampak signifikan pada pasar. Kebijakan ini membatasi perdagangan internasional dari perusahaan kecil dan menengah serta memusatkan ekspor hanya pada perusahaan besar yang mendapatkan izin resmi.

Mengacu pada pangsa pasokan perak Tiongkok di pasar global, kebijakan ini berpotensi menyebabkan kemacetan pasokan. Permintaan perak dari industri teknologi, energi surya, dan manufaktur semikonduktor terus meningkat. Akibatnya, pasokan yang terbatas dapat menekan harga dalam jangka menengah hingga panjang.

Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed, Sinyal yang Bertentangan

Proyeksi pemotongan suku bunga Federal Reserve(Fed) pada 2026 juga tidak pasti. Menurut alat CME FedWatch, kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar minimal 50bp mencapai 73,3%. Pemotongan suku bunga umumnya meningkatkan daya tarik aset tanpa bunga seperti emas dan perak.

Namun, proyeksi dot plot Fed menunjukkan bahwa suku bunga dana federal pada akhir 2026 diperkirakan tetap di 3,4%, sehingga kemungkinan hanya ada satu kali pemotongan. Ini mengindikasikan adanya gap antara ekspektasi pasar dan tindakan nyata Fed.

(# Faktor Pendukung Harga Perak yang Sesungguhnya

Redanya risiko geopolitik adalah faktor jangka pendek yang mempengaruhi harga, tetapi secara struktural, regulasi ekspor Tiongkok dan peningkatan permintaan industri akan menjadi faktor pendukung harga yang lebih berkelanjutan. Terutama jika kebijakan fiskal dan moneter berjalan secara harmonis, koreksi saat ini bisa menjadi peluang beli dalam tren kenaikan jangka panjang.

Dalam beberapa bulan ke depan, pelaksanaan kebijakan Tiongkok, keputusan suku bunga Fed, dan pemulihan permintaan sektor industri akan menjadi variabel utama yang menentukan arah harga perak.