Kenaikan Silver 2025 Menghadapi Koreksi Teknis saat CME Memperketat Aturan Berjangka

Perak terus melanjutkan reli luar biasa di tahun 2025 meskipun menghadapi hambatan margin. Perak (XAG/USD) mundur ke level $72,50 selama perdagangan Asia pada hari Rabu setelah CME memutuskan untuk menaikkan persyaratan margin pada kontrak berjangka Perak. Pullback teknikal ini menghapus hampir 4,5% dari keuntungan sesi sebelumnya karena posisi yang terlalu leverage dipaksa untuk diakhiri. Langkah ini menyoroti bagaimana pergeseran kebijakan dapat memicu koreksi tajam bahkan dalam pasar bullish yang berkelanjutan.

Tahun bersejarah untuk logam abu-abu, dengan kenaikan lebih dari 150%—kinerja tahunan terkuat dalam catatan. Momentum ini berasal dari beberapa faktor yang berkonvergensi: pengumuman tarif Trump menciptakan permintaan safe-haven, risiko geopolitik yang terus-menerus—termasuk ketegangan yang sedang berlangsung antara Rusia dan Ukraina serta titik nyala baru di Timur Tengah—telah membuat investor berputar ke logam mulia. Selain itu, permintaan industri tetap kuat di seluruh manufaktur surya, produksi elektronik, dan ekspansi infrastruktur pusat data.

Kebangkitan spekulatif di China mengubah dinamika global. Premi Bursa Berjangka Shanghai mencapai level tertinggi, menandakan permintaan lokal yang luar biasa yang memperketat rantai pasokan global. Ini mencerminkan kekurangan inventaris sebelumnya yang melanda vault penyimpanan di London dan New York. Lonjakan premi ini mencerminkan permintaan fisik dan posisi keuangan, menciptakan dukungan struktural untuk harga.

Jeda Federal Reserve mengirim pesan campuran untuk pedagang komoditas. Risalah FOMC Desember mengungkapkan bahwa sebagian besar pembuat kebijakan cenderung untuk menghentikan pemotongan suku bunga jika inflasi menunjukkan ketahanan. Beberapa pejabat menganjurkan mempertahankan suku bunga setelah tiga kali pemotongan yang sudah dilakukan tahun ini. Sikap hawkish ini bertentangan dengan lingkungan uang mudah yang biasanya mendorong kenaikan komoditas—konteks penting saat menganalisis pasangan mata uang seperti konversi 7500 yen ke USD yang mempengaruhi posisi pedagang Asia.

Teknical pasar memperingatkan konsolidasi di depan. Sementara dukungan fundamental tetap utuh dari ketegangan geopolitik dan penyerapan industri, level $72,50 kini mewakili zona dukungan kritis. Peningkatan margin ini menandakan kekhawatiran bursa tentang valuasi yang terlalu tinggi, menyarankan agar pedagang memperhatikan volatilitas lebih lanjut sebelum langkah kenaikan berikutnya terwujud.