Kegelisahan Geopolitik Dorong Kenaikan Emas Melewati $4.440—Persiapan Teknis Menargetkan $4.500

Sinyal Momentum Teknis Kuat Saat Logam Mulia Memecahkan Rekor

Emas (XAU/USD) telah melonjak lebih dari 2% untuk menyentuh level tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar $4.442, dengan logam mulia ini kini diperdagangkan sekitar $4.435 setelah memantul dari level terendah harian di $4.338. Pengaturan teknikal menunjukkan gambaran yang menarik bagi para bullish, karena Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah memasuki wilayah overbought—sebuah sinyal bahwa tren kenaikan tetap memiliki kekuatan yang cukup besar. Jika momentum ini berlanjut, titik kritis berikutnya berada di level $4.500, diikuti oleh zona resistansi di $4.550 dan $4.600. Jika momentum melemah dan harga turun di bawah $4.400, rekor tertinggi sebelumnya di $4.381 akan berperan sebagai support, dengan level sekunder di $4.350 dan $4.300.

Ketegangan Geopolitik dan Ketidakpastian Kebijakan Dorong Permintaan Safe-Haven

Latar belakang yang mendukung kenaikan emas berpusat pada dua katalis utama. Pertama, ketegangan regional yang meningkat—dari pengumuman Trump tentang “blokade” terhadap tanker minyak Venezuela hingga permusuhan Iran-Israel yang diperbarui—telah menghidupkan kembali aliran safe-haven ke dalam logam mulia. Titik-titik panas geopolitik ini biasanya mengalihkan modal ke aset defensif seperti emas, mencerminkan kekhawatiran investor terhadap risiko stabilitas yang lebih luas.

Kedua, dinamika mata uang memainkan peran pendukung. Indeks Dolar AS (DXY) telah melemah 0,40%, diperdagangkan di angka 98,32, yang berarti harga emas menjadi lebih murah bagi pemegang mata uang non-USD. Saat mengevaluasi logam mulia dalam mata uang alternatif—seperti kurs CAD ke USD yang umum digunakan oleh trader Amerika Utara—efek dolar yang lebih lemah menjadi semakin nyata, membuat logam mulia menarik di berbagai zona mata uang.

Divergensi Kebijakan Fed dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Memperkuat Rally

Federal Reserve tetap dalam keadaan ketidaksepakatan internal mengenai langkah ke depan. Pasar uang telah memperhitungkan sekitar 59 basis poin pelonggaran suku bunga oleh Fed untuk tahun 2026, sebuah ekspektasi signifikan yang telah mempengaruhi hasil obligasi Treasury AS. Hasil obligasi 10 tahun saat ini berada di 4,171%, naik hanya dua basis poin, sementara hasil riil (yang berkorelasi terbalik dengan harga emas) telah naik ke 1,91%.

Namun, pesan dari Fed tetap campur aduk. Presiden Federal Reserve Cleveland Beth Hammack menyampaikan nada hati-hati, memperingatkan bahwa data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan November mungkin mengandung anomali terkait penutupan pemerintah baru-baru ini, yang berpotensi melebih-lebihkan laju disinflasi. Dia menyarankan bahwa tingkat suku bunga netral bisa lebih tinggi dari yang diyakini secara konvensional, dan mendukung penahanan terhadap pemotongan tambahan. Sebaliknya, Gubernur Federal Reserve Stephen Miran menegaskan kembali pandangannya yang dovish, mencatat bahwa data inflasi terbaru sejalan dengan penilaian ekonomi yang bersahabat dan menandakan bahwa pengurangan suku bunga kebijakan lebih lanjut tampaknya akan terjadi.

Kalender Ekonomi Mengintai Sementara Pertanyaan Keandalan Data Terus Berlanjut

Pedagang menghadapi jadwal ekonomi yang padat minggu ini, dengan rilis yang dijadwalkan termasuk Rata-rata Perubahan Tenaga Kerja ADP 4 minggu, pertumbuhan PDB Q3 awal, Pesanan Barang Tahan Lama Oktober, dan angka Produksi Industri Oktober-November. Tantangannya adalah menentukan data mana yang dapat dipercaya mengingat distorsi yang disebabkan oleh penutupan pemerintah selama 43 hari. Ketidakpastian ini menciptakan potensi volatilitas yang meningkat di kompleks logam mulia saat investor menunggu sinyal inflasi yang lebih jelas untuk memandu ekspektasi terhadap jalur kebijakan Fed tahun 2026.

Konvergensi: Mengapa Logam Mulia Berkembang di Tengah Kekuatan Divergen

Yang membuat momen ini penting adalah kemampuan emas untuk maju meskipun ada sinyal yang bercampur dari indikator makro tradisional. Hasil riil AS telah meningkat, dolar melemah secara tidak konsisten, dan pejabat Fed memberikan panduan yang bertentangan—namun emas tetap menguat. Ini menunjukkan bahwa premi risiko geopolitik dan keyakinan struktural pasar terhadap pelonggaran Fed lebih berat daripada peringatan hawkish dari pejabat seperti Hammack, mendorong logam kuning ini menuju rekor baru.