Bawah Pencarian Sektor Energi: Tiga Nama yang Tertekan dan Layak Dipantau Seiring Berjalannya Tahun 2026

Kinerja sektor energi tahun 2025 memberikan pelajaran berhati-hati bagi para pengejar momentum—sementara pasar saham secara umum mencatat kenaikan sekitar 20%, saham minyak dan gas justru terpuruk. Perdagangan minyak mentah di bawah $60 per barel, kekhawatiran pasokan yang membebani sentimen, dan berkurangnya premi geopolitik menciptakan badai sempurna bagi pesimisme sektor. Namun siklus pasar menghargai mereka yang berani bertindak saat ketakutan mendominasi. Tiga nama layanan dan produksi energi telah menyerah 35% atau lebih dari puncaknya, tetapi kualitas bisnis dasarnya tetap utuh. Bagi investor yang berpikiran kontra dan memandang ke 2026, pengaturan ini layak untuk inspeksi lebih dekat.

Mengapa Energi Tersandung (Dan Mengapa Itu Penting)

Keterputusan antara euforia pasar saham dan kelemahan sektor energi mengungkap pola yang sudah dikenal: hambatan makro mengungguli fundamental perusahaan tertentu. Dinamika kelebihan pasokan, pengurangan aktivitas pengeboran, dan margin yang tertekan mendorong investor keluar dari pasar tanpa memandang eksekusi masing-masing operator. Penjualan yang tidak pandang bulu ini menciptakan jebakan valuasi klasik—saham menurun lebih cepat daripada kemampuan dasar menghasilkan kas yang memburuk.

Untuk sektor siklikal seperti layanan energi, periode ini secara historis mendahului pemulihan yang signifikan. Ketika saham turun lebih dari 35% dari puncaknya baru-baru ini karena sentimen daripada kerusakan operasional, investor yang sabar dapat mengidentifikasi titik masuk potensial sebelum aktivitas kembali normal.

Alasan untuk Eksposur Energi yang Selektif

Perusahaan layanan energi yang mendukung produsen darat dan lepas pantai menghadapi hambatan jangka pendek tetapi memiliki fundamental yang tangguh. Pertimbangkan perbedaan antara tekanan margin sementara dan kerusakan struktural bisnis. Banyak penjual tahun 2025 menggabungkan keduanya, menciptakan peluang.

Penyedia layanan yang berbiaya modal ringan—yang menawarkan alat khusus, dukungan pengeboran, dan layanan penyelesaian seperti operasi coiled tubing—keuntungan dari biaya switching yang tinggi dan diferensiasi teknis. Saat aktivitas pulih, operator ini mengubah kapasitas idle menjadi keuntungan tambahan dengan investasi minimal kembali.

Tiga Kandidat untuk Pertimbangan 2026

Drilling Tools International (DTI): Spesialis layanan ladang minyak berbasis Houston ini memasok alat bawah tanah, mesin, dan solusi inspeksi untuk operasi pengeboran horizontal. Perusahaan mengoperasikan armada lebih dari 65.000 alat yang tersebar di wilayah produksi utama AS dan pasar internasional (Timur Tengah, Eropa, Asia). Pendapatan DTI tahun 2024 sangat berat dioperasikan di wilayah Western Hemisphere (90%+), dengan 27 fasilitas di seluruh dunia.

Didirikan pada 1984, DTI telah memperluas portofolio produk patennya dari 2 menjadi 16 melalui akuisisi yang disiplin. Perusahaan berpartisipasi dalam sekitar 60% aktivitas rig pengeboran di Amerika Utara. Penguatan neraca dan kapasitas kredit yang diperluas menempatkannya dalam posisi yang baik untuk mendanai ekspansi armada dan pengembangan teknologi melalui siklus aktivitas yang tak terelakkan. Konsensus laba untuk 2026 memproyeksikan pertumbuhan 650%, meskipun saham DTI tetap sekitar 38% di bawah puncak awal 2025—sebuah bantalan valuasi yang signifikan.

KLX Energy Services Holdings (KLXE): Beroperasi di seluruh cekungan shale utama AS, KLXE menyediakan layanan pengeboran, penyelesaian, intervensi, dan dukungan produksi, termasuk coiled tubing khusus, wireline, flowback, dan kemampuan pengeboran arah. Perusahaan membedakan diri melalui peralatan kepemilikan, manufaktur internal, dan keahlian operasional mendalam yang diperoleh melalui hubungan jangka panjang dengan produsen.

Model vertikal terintegrasi KLXE meningkatkan efisiensi pengiriman layanan dan ketahanan margin. Meskipun perlambatan aktivitas baru-baru ini menekan pengembalian, perusahaan tetap secara struktural siap untuk mendapatkan manfaat saat anggaran pengeboran dan penyelesaian pulih. Konsensus laba 2026 menunjukkan pertumbuhan 14,5%, tetapi saham KLXE diperdagangkan hampir 80% di bawah level Januari 2025—diskon ekstrem yang menunjukkan pesimisme maksimal.

W&T Offshore (WTI): Produsen minyak dan gas independen dari Teluk Amerika sejak 2005, WTI memegang kepentingan kerja di 50 ladang lepas pantai dengan total lebih dari 600.000 hektar bruto di perairan federal dan negara bagian. Perusahaan menghasilkan arus kas positif (28 kuartal berturut-turut) dari reservoir dengan tingkat penurunan rendah dan sumur dengan produktivitas tinggi.

Basis cadangan WTI sebesar 248 juta barel setara minyak dan produksi Q3 2025 sebesar 35,6 ribu barel per hari mendukung pengembalian kas berkelanjutan meskipun harga komoditas saat ini. Tingkat keberhasilan pengeboran WTI sebesar 90% mencerminkan kedalaman teknis, sementara akuisisi sebesar $2,7 miliar sejak IPO 2005 menegaskan disiplin dalam penempatan modal. WTI telah mengalahkan atau memenuhi estimasi laba dalam tiga dari empat kuartal terakhir, dengan rata-rata kelebihan 27,1%. Saham tetap 35%+ di bawah puncak Oktober, menawarkan titik masuk valuasi historis.

Pengaturan untuk Modal Sabar

Titik terendah sektor energi bertepatan dengan dispersi sentimen maksimum—tepat saat valuasi terlepas dari kapasitas dasar menghasilkan kas intrinsik. Proyeksi pertumbuhan laba DTI, posisi operasional KLXE, dan arus kas berbasis cadangan WTI menunjukkan bahwa 2026 bisa memberi imbalan bagi mereka yang mengakumulasi eksposur selama pesimisme puncak. Tidak satu pun dari posisi ini memerlukan kenaikan harga minyak jangka pendek untuk menghasilkan pengembalian yang memadai; pemulihan siklikal dalam aktivitas pengeboran dan penyelesaian memberikan visibilitas yang cukup.

Bagi investor dengan horizon multi-tahun dan keyakinan terhadap normalisasi sektor energi, ketidakseimbangan risiko/imbalan saat ini layak untuk dipertimbangkan.