Prediksi Harga Emas: Ketegangan Geopolitik dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Dorong XAU/USD Menuju $4.350

XAU/USD melonjak mendekati $4.345 karena permintaan safe-haven meningkat di tengah berbagai katalis bullish. Momentum emas yang mengesankan—menutup tahun 2025 dengan rally tahunan sebesar 65%, kinerja terkuat sejak 1979—terus mengumpulkan kekuatan menjelang 2026.

Premi Risiko Geopolitik Mendukung Kekuatan Emas

Ketegangan yang meningkat antara Israel dan Iran, dikombinasikan dengan ketegangan yang meningkat antara AS dan Venezuela, memperkuat peran tradisional emas sebagai lindung nilai terhadap krisis. Investor yang menghadapi ketidakpastian makro semakin beralih ke aset nyata yang mempertahankan kekayaan selama periode turbulen, menciptakan tekanan tawar menawar yang berkelanjutan di bawah logam kuning. Permintaan safe-haven ini tetap menjadi salah satu pendorong fundamental terkuat yang saat ini mendukung level harga.

Siklus Pelonggaran Fed Tetap Kunci Prediksi Harga Emas

Keputusan Federal Reserve pada Desember untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin—membawa suku bunga dana federal ke kisaran 3,50%–3,75%—telah mengubah ekspektasi pasar menuju pemotongan lebih lanjut hingga 2026. Dengan sebagian besar anggota FOMC menunjukkan keterbukaan terhadap pengurangan lebih lanjut jika inflasi terus melandai, prospek lingkungan moneter yang tetap akomodatif secara teoritis harusnya mengurangi biaya peluang untuk aset non-yielding seperti emas.

Pertemuan kebijakan Desember mengungkapkan perbedaan pendapat yang signifikan di dalam jajaran Fed, termasuk preferensi Gubernur Stephen Miran untuk pemotongan yang lebih besar dan dissent dari pimpinan Chicago dan Kansas City. Fragmentasi ini menunjukkan bahwa keputusan pemotongan suku bunga bisa tetap bergantung pada data dan berpotensi lebih agresif dari yang awalnya diperkirakan, menciptakan skenario upside tambahan untuk logam mulia ini.

Kenaikan Margin CME Menjadi Hambatan Taktis

Meskipun prospek jangka panjang tampak mendukung, tekanan konsolidasi jangka pendek mungkin muncul setelah pengumuman Bursa Berjangka Chicago tentang peningkatan persyaratan margin untuk kontrak emas, perak, dan logam mulia lainnya. Permintaan jaminan yang lebih tinggi memaksa trader untuk menginvestasikan modal tambahan per posisi, yang berpotensi memicu pengambilan keuntungan atau rebalancing portofolio secara paksa. Kendala teknis ini dapat membatasi upside prediksi harga emas hingga para pelaku pasar menyesuaikan posisi mereka.

Interaksi antara ketiga kekuatan ini—permintaan safe-haven geopolitik, kebijakan moneter yang akomodatif, dan mekanisme pasar derivatif—kemungkinan akan menentukan jalur XAU/USD menuju dan mungkin melewati level $4.350 sepanjang awal 2026.