## Pasar Eropa 2024: Temukan mengapa banyak investor melihat ke bursa Eropa

Apakah Anda tahu bahwa hampir 60% dari pendapatan perusahaan yang terdaftar di bursa Eropa berasal dari benua lain? Ini benar-benar mengubah persepsi tentang berinvestasi di wilayah ini. Sementara banyak yang tetap fokus pada Wall Street, pasar Eropa menampilkan skenario yang sama sekali berbeda: penilaian yang lebih menarik, diversifikasi yang lebih baik, dan peluang yang sering terabaikan.

## Gambaran nyata pasar saham Eropa hari ini

Berbeda dari yang banyak orang percaya, bursa Eropa tidak berfungsi sebagai satu pasar terpusat. Ini adalah jaringan yang terintegrasi oleh berbagai bursa nasional dan regional: Bursa London, Euronext, Bursa Frankfurt, dan SIX Swiss, antara lain. Masing-masing beroperasi di bawah regulasi sendiri, tetapi semuanya saling mempengaruhi secara real-time.

Perilaku pasar keuangan Eropa dipengaruhi oleh faktor-faktor yang sangat spesifik: pertumbuhan ekonomi zona euro, keputusan kebijakan moneter dari Bank Sentral Eropa, peristiwa geopolitik, dan sinkronisasi dengan mitra dagang global seperti China. Saat ini, gambaran ekonomi Eropa berputar di sekitar tiga tren utama yang menentukan peluang investasi.

## Tiga pilar yang menggerakkan bursa Eropa di 2024

**Inflasi menurun, tetapi suku bunga tetap tinggi**

Sepanjang 2023, Eropa berhasil mengurangi tekanan inflasi secara signifikan. Namun, analis pasar memperingatkan bahwa tingkat suku bunga akan tetap tinggi lebih lama dari yang diperkirakan awalnya. Bagi investor, ini adalah pedang bermata dua: merugikan penilaian perusahaan pertumbuhan, terutama teknologi, tetapi mendukung sektor keuangan. Ini menjelaskan mengapa komposisi bursa Eropa telah berkembang secara dramatis sejak 2008.

**Pasar tenaga kerja yang tangguh sebagai penyangga**

Meskipun menghadapi tantangan ekonomi, zona euro mempertahankan tingkat pengangguran historis sebesar 6,4%. Lebih penting lagi: upah meningkat sebesar 4,6% per tahun, melebihi inflasi. Pertumbuhan pendapatan riil ini lebih nyata di Eropa dibandingkan di Amerika Serikat, berkat kekuatan serikat pekerja di pasar tenaga kerja Eropa. Hasilnya adalah konsumen Eropa dengan daya beli yang lebih tinggi, yang mendukung pengeluaran swasta dan melindungi bursa Eropa dari penurunan yang tajam.

**Aktivitas ekonomi campuran dan pertumbuhan yang tidak merata**

Indeks PMI manufaktur dan jasa menunjukkan kelemahan umum di zona euro. Ini menimbulkan ketidakpastian apakah Eropa akan mengalami pendaratan ekonomi yang halus atau kontraksi yang lebih parah. Namun, diversifikasi sektor di bursa Eropa berfungsi sebagai bantalan terhadap guncangan lokal.

## Transformasi diam-diam bursa Eropa

Sejak 2010, bursa Eropa mengalami redistribusi sektoral yang belum pernah terjadi sebelumnya. Data menunjukkan perubahan dramatis dalam komposisi:

Sektor teknologi tumbuh dari 2,9% menjadi 6,7% dari total komposisi. Healthcare naik dari 9,7% menjadi 16,1%. Sektor industri naik dari 11,3% menjadi 15,0%. Sementara itu, keuangan turun dari 21,1% menjadi 17,5%, energi dari 10,9% menjadi 6,0%, dan komunikasi merosot dari 6,5% menjadi 3,1%.

Apa artinya ini? Bursa Eropa sedang meremajakan diri. Meskipun belum menghasilkan raksasa teknologi seperti Apple atau Google, muncul juara seperti ASML (perusahaan Belanda dengan nilai 215,9 miliar euro), yang menguasai teknologi semikonduktor dan beroperasi secara global di sektor penting karena persaingan antara China dan Amerika Serikat.

## Bursa Eropa vs. pasar AS: faktor diversifikasi

Di sinilah keunggulan kompetitif paling diremehkan dari berinvestasi di bursa Eropa. Sementara S&P 500 memiliki hampir 30% eksposur ke sektor teknologi, bursa Eropa hanya sekitar 6,7%. Ini berarti bahwa koreksi sektoral di teknologi akan jauh lebih keras memukul Wall Street daripada Eropa.

Komposisi yang seimbang di bursa Eropa menghasilkan kinerja yang lebih stabil. Tidak ada sektor yang mendominasi secara tidak proporsional, yang mengurangi volatilitas idiosinkratik. Bagi investor yang mencari eksposur yang terdiversifikasi, fitur ini sangat berharga.

## Cara berinvestasi di bursa Eropa: Lima indeks yang harus Anda ketahui

**DAX 40: Termometer Jerman**

Mewakili 40 perusahaan paling likuid di Jerman, termasuk Siemens, Volkswagen, Mercedes-Benz, dan Deutsche Bank. Sebagai ekonomi terbesar di Eropa, kinerja DAX 40 mengantisipasi tren benua. Pada 2023, menghasilkan 6,82%.

**FTSE 100: Gerbang ke pasar Inggris**

Mengelompokkan 100 perusahaan terbesar di London, setara dengan 80% kapitalisasi pasar bursa Inggris. Termasuk nama seperti AstraZeneca, Unilever, dan BP. Namun, menutup 2023 dengan pengembalian negatif -1,27% karena kelemahan ekonomi tertentu di Inggris.

**Euro Stoxx 50: Indeks pan-Eropa yang unggul**

Mengikuti 50 perusahaan terkemuka di zona euro, mencakup 11 negara dan berbagai sektor. Komponen terkuatnya adalah Airbus, LVMH, TotalEnergies, dan ASML. Pengembalian 2023: 6,45%.

**IBEX 35: Performa terbaik Eropa tahun ini**

Mewakili Spanyol dengan 35 perusahaan paling likuid, dipimpin oleh BBVA, Inditex, dan Iberdrola. Secara mengejutkan, ini adalah indeks Eropa terbaik di 2023 dengan +9,72%, hampir menyamai S&P 500.

**CAC 40: Pintu masuk ke Prancis**

Mengelompokkan 40 kapitalisasi terbesar di Paris, dengan nama seperti BNP Paribas, L'Oreal, dan Renault. Pengembalian 2023: 5,29%.

## Argumen valuasi: Mengapa banyak analis melihat peluang

Untuk menentukan apakah berinvestasi di bursa Eropa layak, perhatikan metrik ini: tujuh dari sepuluh sektor utama diperdagangkan dengan rasio P/E (price-earnings) di bawah rata-rata 10 tahun mereka. Layanan komunikasi, konsumsi, energi, bahan, dan utilitas termasuk dalam kategori undervalued ini.

Perlambatan ekonomi sementara ini telah menekan valuasi, tetapi menciptakan titik masuk yang menarik. Diskon valuasi Eropa dibandingkan pasar global secara historis cukup besar. Setelah wilayah ini mulai menurunkan suku bunga (diperkirakan untuk Q2-Q3 2024), valuasi yang tertekan ini dapat mengembang secara signifikan.

## Pendapatan global: Senjata rahasia bursa Eropa

Pada 2012, 61% pendapatan perusahaan Eropa berasal dari Eropa. Kini, hanya 42% dari dalam negeri. 58% sisanya berasal dari pasar lain: 26% dari Amerika Utara, 25% dari pasar berkembang. Eksposur global ini melindungi bursa Eropa dari perlambatan lokal. Meskipun Eropa menghadapi tekanan ekonomi, perusahaan-perusahaannya mendapatkan manfaat dari pertumbuhan global.

## Risiko dan pertimbangan akhir

Konflik geopolitik di Ukraina dan Timur Tengah menambah volatilitas. Sejak Juli 2024, semua indeks Eropa menunjukkan tren negatif, yang semakin dalam di Oktober. Risiko harga minyak tinggi dan gangguan perdagangan nyata adanya.

Namun, bukti yang terkumpul menunjukkan bahwa berinvestasi di bursa Eropa melalui indeks yang terdiversifikasi menawarkan rasio risiko-imbalan yang menguntungkan. Valuasi menarik, diversifikasi lebih baik daripada pasar AS, dan eksposur global perusahaan Eropa menawarkan ketahanan.

Kuartal kedua dan ketiga 2024 akan menjadi penentu. Jika Eropa berhasil melakukan pendaratan ekonomi yang halus dalam siklus penurunan suku bunga, bursa Eropa bisa menutup celah valuasi yang signifikan dengan AS. Itulah taruhan banyak investor institusional saat ini.