Apakah emas sedang dalam perjalanan untuk turun? Prediksi 2026 antara kenaikan dan koreksi

Setelah emas mencapai lonjakan bersejarah pada 2025 dengan melewati 4300 dolar per ons, para investor mengajukan pertanyaan utama: Kapan harga emas akan turun? Jawabannya bergantung pada serangkaian faktor ekonomi dan geopolitik yang kompleks yang akan membentuk jalur logam mulia ini di tahun depan.

Peta jalan harga emas: dari koreksi ke stabilitas

Emas mengalami koreksi relatif pada November 2025 di mana harganya turun dari puncaknya di Oktober ke sekitar 4000 dolar per ons. Gerakan ini mencerminkan keseimbangan dinamis antara tekanan jual dan beli. Berdasarkan analisis teknikal pada kerangka waktu harian, harga menunjukkan dukungan kuat di 4000 dolar, dan resistensi pertama di 4200 dolar. Jika menembus level ini, target berikutnya bisa di 3800 dolar (50% koreksi Fibonacci), sebelum kembali naik. Indeks RSI stabil di 50 yang menunjukkan kondisi pasar netral sepenuhnya, sementara MACD mengonfirmasi tren naik selama garisnya tetap di atas nol.

Mengapa prediksi analis mengarah ke 5000 dolar?

HSBC meningkatkan prediksinya ke 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan 4600 dolar. Prediksi serupa juga datang dari Bank of America, Goldman Sachs, dan J.P. Morgan, dengan kisaran rata-rata antara 4200 dan 4800 dolar untuk tahun tersebut. Tapi perbedaannya terletak pada jalur bukan target akhir.

Faktor utama di balik optimisme ini adalah keberlanjutan kebijakan moneter longgar global. Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Oktober 2025, dan perkiraan penurunan tambahan hingga 25 poin di Desember. Ini melemahkan dolar dan imbal hasil riil obligasi, meningkatkan daya tarik emas sebagai aset safe haven.

Permintaan institusional: penggerak harga sejati

Data dari World Gold Council menunjukkan bahwa kuartal kedua 2025 mencatat permintaan total sebesar 1249 ton, senilai 132 miliar dolar (peningkatan 45% tahunan). Dana ETF emas mencapai 3838 ton dengan kenaikan 6%, mendekati puncak historis di 3929 ton.

Bank sentral terus membeli secara agresif, dan 44% dari mereka mengelola cadangan emas saat ini dibandingkan 37% pada 2024. Hanya Bank Rakyat China yang menambah 65 ton di paruh pertama, melanjutkan gelombang pembelian selama 22 bulan berturut-turut. Permintaan institusional ini mengurangi kemungkinan penurunan tajam harga.

Bagaimana dengan risiko koreksi?

HSBC memperingatkan kemungkinan koreksi menuju 4200 dolar di paruh kedua 2026 jika investor mulai mengambil keuntungan. Tapi mereka menyangkal penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar. Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, ini akan menjadi “pengujian kredibilitas” kemampuan emas mempertahankan levelnya di tengah permintaan industri yang lemah.

Namun analis J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas masuk ke zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Utang dan faktor geopolitik: dukungan berkelanjutan

Utang publik global telah melampaui 100% dari PDB menurut IMF, memperkuat permintaan lindung nilai. Selain itu, ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan menurut Reuters. Ketegangan perdagangan, Timur Tengah, dan kekhawatiran pasokan energi semuanya mendorong investor ke aset aman.

Tingkat produksi tambang: batasan lain

Produksi tambang mencapai 856 ton di kuartal pertama 2025 (peningkatan 1% tahunan), sementara emas daur ulang menurun 1%. Biaya ekstraksi global meningkat ke 1470 dolar per ons, tertinggi dalam satu dekade. Ini berarti pasokan tidak akan mudah mengikuti permintaan, mendukung dasar harga yang kuat.

Pergerakan dolar dan obligasi: rumus kunci

Indeks dolar turun 7,64% dari puncaknya awal 2025, dan imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% ke 4,07%. Penurunan ganda ini mendukung permintaan institusional terhadap emas. Bank of America melihat bahwa stabilitas imbal hasil riil di sekitar 1,2% dapat mendorong emas ke tren kenaikan yang berkelanjutan.

Prediksi Timur Tengah: angka lokal

Di Mesir, prediksi CoinCodex menunjukkan kemungkinan harga per ons mencapai 522.580 pound Mesir (peningkatan 158% dari harga saat ini). Di Arab Saudi dan UEA, jika harga mencapai 5000 dolar, ini akan setara dengan sekitar 18.750 riyal Saudi dan 18.375 dirham UEA per ons berdasarkan kurs yang stabil.

Kesimpulan: kapan emas akan turun?

Jawaban singkat: tidak dalam waktu dekat dalam skenario utama. Prediksi menunjukkan bahwa dukungan akan berlanjut selama 2026 dengan rata-rata tahunan 4200-4800 dolar, dan puncaknya bisa di 5000 dolar. Koreksi mungkin terjadi, tetapi akan menjadi peluang beli, bukan keruntuhan, selama imbal hasil riil tetap rendah, dolar lemah, dan bank sentral terus membeli.

Penurunan nyata hanya akan terjadi dalam skenario ekstrem: pengetatan moneter global yang tajam, penurunan permintaan institusional, atau kenaikan tajam imbal hasil riil. Sampai saat ini, semua indikator menunjukkan bahwa tahun 2026 akan menjadi tahun lain dari perluasan dan penguatan nilai emas sebagai aset utama dalam portofolio investasi global.