Prospek Pasar 2026: Akankah Logam Mulia, Kripto, dan Mata Uang Utama Mengubah Bentuk Perdagangan Global?

Setelah gejolak pasar tahun 2025, tahun mendatang membawa pertanyaan penting bagi para investor di seluruh kelas aset. Mari kita tinjau bagaimana institusi keuangan terkemuka memposisikan ramalan mereka untuk 2026.

Logam Mulia: Rally Emas dan Perak Berlanjut

Perjalanan luar biasa emas tidak menunjukkan tanda-tanda berhenti. Pada 2025, logam mulia ini melonjak 60% — kenaikan tahunan terbesar sejak 1979 — didorong oleh pemangkasan suku bunga Fed, akumulasi bank sentral yang terus-menerus, dan ketidakpastian geopolitik. World Gold Council memproyeksikan emas bisa naik lagi sebesar 5%–15% di 2026, dengan potensi kenaikan hingga 15%–30% jika Fed melanjutkan pelonggaran agresif di tengah perlambatan ekonomi.

Bank investasi utama menunjukkan konsensus bullish. Goldman Sachs menargetkan USD 4.900/oz, sementara Bank of America memperkirakan USD 5.000/oz pada akhir tahun 2026, mengutip defisit fiskal AS yang luas dan meningkatnya utang sebagai faktor struktural pendukung. Kedua institusi mengharapkan pembelian bank sentral yang berkelanjutan dan masuknya ETF untuk mendukung rally ini.

Perak mengungguli emas di 2025, dan momentum tampaknya berkelanjutan. Defisit pasokan struktural — didorong oleh pemulihan permintaan industri dan perlambatan pertumbuhan pasokan — bisa semakin mengencang di 2026. UBS menaikkan target peraknya menjadi USD 58–60/oz, dengan upside ke USD 65/oz, sementara Bank of America juga memproyeksikan USD 65/oz, menjadikan perak salah satu komoditas paling menarik untuk tahun mendatang.

Pasar Cryptocurrency: Bitcoin dan Ethereum di Titik Infleksi

Lintasan Bitcoin di 2026 tetap diperdebatkan di antara institusi utama. Standard Chartered merevisi target akhir tahunnya turun menjadi USD 150.000 dari USD 200.000, mengantisipasi berkurangnya pembelian dari perusahaan treasury. Namun, Bernstein menawarkan pandangan yang lebih konstruktif, memproyeksikan USD 150.000 di 2026 dan USD 200.000 di 2027, berargumen bahwa Bitcoin telah memecahkan siklus empat tahunnya dan memasuki fase bull yang diperpanjang. Morgan Stanley menanggapi narasi ini, memperingatkan bahwa pola empat tahunnya tetap berlaku dan pasar bullish mendekati kelelahan.

Ethereum menyajikan narasi yang berbeda. Meskipun diperdagangkan hampir datar di 2025, institusi menyoroti potensi besar dalam gelombang tokenisasi yang sangat bergantung pada infrastruktur Ethereum. Tom Lee, Ketua BitMain, memprediksi ETH mencapai USD 20.000 di 2026, menegaskan bahwa dasar harga di 2025 kini menempatkan Ethereum untuk kemajuan signifikan. JPMorgan menekankan potensi transformasi tokenisasi sebagai katalis utama untuk siklus crypto yang lebih luas.

Harga saat ini menunjukkan BTC di USD 93,66K ( turun 0,29% dalam 24 jam ) dan ETH di USD 3,27K ( naik 2,55% ), menunjukkan volatilitas tetap menjadi karakteristik utama saat trader mencerna narasi institusi yang bertentangan.

Pasar Ekuitas: Dominasi Teknologi Didukung Investasi AI

Nasdaq 100 muncul sebagai pengunggul tahun 2025, menguat 22% dibandingkan pengembalian S&P 500 sebesar 18%. Tren ini menandai tahun ketiga berturut-turut indeks ini mengungguli, dan momentum tampaknya akan berlanjut hingga 2026.

Katalis utamanya tetap jelas: investasi infrastruktur kecerdasan buatan. JPMorgan menyoroti bahwa operator pusat data hyperscale—Amazon, Google, Microsoft, dan Meta—diperkirakan akan mempertahankan belanja modal yang tinggi, dengan penempatan kumulatif yang berpotensi mencapai ratusan miliar dolar pada 2026. Siklus pengeluaran ini harus terus mendukung konstituen Nasdaq 100 termasuk NVIDIA, AMD, dan Broadcom.

Target harga mencerminkan optimisme. JPMorgan menguraikan skenario upside menuju 7.500 pada S&P 500, sementara Deutsche Bank menyajikan skenario yang lebih konstruktif menuju 8.000 di akhir tahun 2026. Menggali dari target S&P 500 ini, analis menyarankan Nasdaq 100 bisa melampaui 27.000 poin di 2026, tergantung pada pertumbuhan laba yang berkelanjutan dan alokasi modal berbasis AI.

Pasar Mata Uang: Kelemahan Dolar dan Jalur Moneter Divergen

EUR/USD naik 13% di 2025—tahun terkuat dalam delapan tahun—dan prediksi institusi menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut. Ekspektasi kebijakan moneter yang berbeda-beda menjadi dasar: pemangkasan suku bunga AS versus kestabilan Bank Sentral Eropa. JPMorgan dan Nomura memproyeksikan EUR/USD mencapai 1,20 di akhir tahun, sementara Bank of America menargetkan 1,22. Namun, Morgan Stanley memperingatkan bahwa keunggulan ekonomi AS bisa memicu pembalikan di H2 2026, dengan EUR/USD berpotensi naik ke 1,23 sebelum kembali ke 1,16.

USD/JPY menyajikan salah satu prediksi paling diperdebatkan di 2026. Setelah menurun sekitar 1% di 2025, pasangan ini menghadapi pandangan yang sangat berbeda. JPMorgan dan Barclays berargumen bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan sudah tercermin, mendukung kenaikan menuju 164 USD/JPY di akhir tahun. Nomura, bagaimanapun, berpendapat bahwa penyempitan selisih suku bunga akan mengikis daya tarik carry trade yen. Jika indikator makro AS melemah, pelepasan posisi carry bisa memicu apresiasi yen, mendorong USD/JPY ke 140. Untuk konteks, trader mata uang juga memantau kekuatan dolar secara lebih luas melalui metrik seperti konversi CAD ke USD di angka 164, mencerminkan peran penting dolar dalam penilaian lintas aset.

Pasar Energi: Minyak Mentah Menghadapi Risiko Penurunan

Tekanan minyak mentah tetap ada hingga 2026 meskipun penurunan hampir 20% di 2025. Pemulihan output OPEC+ dan peningkatan produksi AS telah menggeser keseimbangan pasokan-permintaan ke arah risiko kelebihan pasokan, terutama jika pertumbuhan permintaan global melambat.

Goldman Sachs menggambarkan skenario bearish dengan WTI rata-rata USD 52/barel dan Brent mendekati USD 56/barel di 2026. JPMorgan juga menyoroti risiko downside, memproyeksikan WTI mendekati USD 54/barel dan Brent sekitar USD 58/barel di tengah kelebihan pasokan yang berkelanjutan. Ramalan ini menunjukkan terbatasnya katalis upside kecuali terjadi gangguan geopolitik.

2026 yang Terhubung: Kebijakan Moneter dan Dinamika Dolar

Benang merah yang menghubungkan semua ramalan ini jelas: trajektori kebijakan moneter AS dan kekuatan dolar. Dolar yang melemah mendukung valuasi emas, perak, dan kripto sementara melemahkan komoditas yang dihargai dalam dolar. Sebaliknya, ekonomi AS yang kuat bisa menghidupkan kembali dolar, berpotensi membatasi kenaikan logam mulia dan menekan ekuitas internasional. Institusi terkemuka sepakat bahwa 2026 akan menguji keseimbangan ini, menjadikan pergerakan mata uang dan keputusan Fed sebagai variabel utama tahun ini.