## Stock Dividen 1 Yuan, 10 Yuan Apa Artinya? Pilih Tunai atau Saham?

Banyak investor saham yang menerima pemberitahuan dividen langsung bingung, ada yang melihat "dividen saham 1 yuan", ada yang melihat "dividen tunai 5 yuan", ini sebenarnya harus dipahami seperti apa? Mana yang lebih menguntungkan?

### Dua cara pembagian dividen: satu memberi uang, satu memberi saham

Setelah perusahaan tercatat mendapatkan keuntungan, selain terus menginvestasikan kembali bisnisnya, bagaimana sisa keuntungan diproses? Perusahaan yang cerdas akan membagikan sebagian kepada pemegang saham, ini adalah dividen. Tapi ada dua jalur untuk dividen.

**Pertama: Dividen Tunai**
Perusahaan langsung mentransfer uang ke akunmu. Misalnya "pembagian 5 yuan", kamu yang memegang 1000 saham akan menerima 5000 yuan tunai, tapi harus dipotong pajak. Cara ini total modal saham perusahaan tidak berubah, proporsi kepemilikanmu juga tidak berubah, setara dengan "uang asli" yang diterima.

**Kedua: Dividen Saham**
Perusahaan tidak memberi uang, malah memberi saham. Misalnya "setiap 10 saham dikirim 1 saham" atau "dividen saham 1 yuan", jumlah saham yang kamu miliki akan bertambah. Investor yang memiliki 1000 saham akan mendapatkan tambahan 100 saham. Cara ini tidak mengurangi kas perusahaan, tetapi total modal saham bertambah.

Perusahaan memilih mana tergantung pada cadangan kas dan rencana pengembangan mereka. Perusahaan yang memiliki kas cukup cenderung membagikan dividen tunai, yang membutuhkan dana untuk ekspansi cenderung membagikan saham.

### Bagaimana cara menghitung tiga skema: pengiriman saham, pembayaran tunai, dan kombinasi?

**Hanya pengiriman saham:**

Misalnya Cathay Financial memutuskan "setiap 10 saham dikirim 0.5 saham", kamu punya 1000 saham.

Perhitungan: (1000 ÷ 10) × 0.5 = 50 saham

Setelah dividen, jumlah sahammu dari 1000 menjadi 1050 saham.

**Hanya pembayaran tunai:**

Misalnya Hon Hai memutuskan "setiap saham membayar 5.2 yuan", kamu punya 1000 saham.

Perhitungan: 1000 × 5.2 = 5200 yuan

Kalau harus dipotong pajak penghasilan pribadi 5%, maka jumlah yang diterima adalah 5200 × 0.95 = 4940 yuan.

**Kombinasi pembayaran dan pengiriman saham:**

Misalnya Hon Hai membagikan dividen dan saham sekaligus: "setiap 10 saham dikirim 1 saham, dan setiap saham membayar 4 yuan"

Maka kamu akan mendapatkan: (1000 ÷ 10) = 100 saham + 1000 × 4 = 4000 yuan tunai

Total penghasilan akhir adalah 100 saham baru + 4000 yuan tunai.

### Pilih tunai atau saham? Investor dan perusahaan punya pertimbangan sendiri

Dari sudut pandang investor, kebanyakan lebih suka dividen tunai. Alasannya sederhana—setelah menerima uang, kamu bisa bebas memilih untuk terus berinvestasi atau tidak, dan di mana. Dividen tunai juga tidak mengurangi proporsi kepemilikan sahammu, kamu tetap menjadi pemegang saham dengan proporsi yang sama. Satu-satunya masalah adalah harus membayar pajak penghasilan pribadi.

Dari sudut pandang perusahaan, membagikan tunai memerlukan syarat ketat—perusahaan harus memiliki laba tersisa yang cukup, setelah dibagikan harus tetap memiliki kas yang cukup untuk operasi normal. Jika membagikan terlalu banyak tunai, perusahaan mungkin menghadapi masalah likuiditas, bahkan tidak mampu memulai proyek baru. Sedangkan membagikan saham lebih sederhana, cukup memutuskan membagikan laba, bahkan perusahaan tidak cukup kaya pun bisa membagikan saham.

Namun, dalam jangka panjang, jika perusahaan berkembang pesat, kenaikan harga saham biasanya jauh melebihi keuntungan dari dividen. Membagikan saham seperti "memberi alasan untuk kamu mendapatkan lebih banyak chip", jika harga saham naik, keuntunganmu akan meningkat secara bertahap. Ini sangat menguntungkan bagi investor jangka panjang.

### Perbedaan waktu antara hari pembagian dividen, hari pencatatan hak, dan hari pengisian hak

Setelah perusahaan memutuskan membagikan dividen, seluruh proses membutuhkan jadwal.

Biasanya, perusahaan Taiwan lebih sering melakukan dividen tahunan, sedangkan di AS sebagian besar membagikan dividen kuartalan. Rencana dividen harus diumumkan setelah laporan tahunan atau kuartalan dirilis, dan dana akan masuk ke akunmu setelah menunggu beberapa waktu.

Garis waktu spesifik pembagian dividen:

**Pengumuman** → Perusahaan mengumumkan rencana dividen ke pasar

**Hari Pencatatan Hak** → Bursa efek menghitung daftar pemegang saham yang berhak menerima dividen, saham yang dibeli pada hari ini akan menikmati dividen kali ini

**Hari Ex-dividen / Ex-hak** → Biasanya satu hari perdagangan setelah hari pencatatan, saham yang dibeli hari ini tidak akan mendapatkan dividen, dan harga saham akan melonjak turun

**Hari Pembagian Dividen** → Hari uang tunai atau saham benar-benar dikirim ke akun investor

Dari hari ex-dividen/hak sampai hari pembagian, penurunan harga saham adalah hal normal, investor tidak perlu panik.

### Mengapa harga saham jatuh setelah ex-dividen/hak?

Setelah pengumuman dividen keluar, harga saham biasanya akan turun, ini bukan berita buruk, melainkan fenomena matematis.

**Kasus membagikan uang tunai (ex-dividen):**

Perusahaan mengeluarkan uang dari kas untuk dibagikan ke pemegang saham, aset bersih perusahaan berkurang. Nilai aset per saham yang sebelumnya ada menjadi lebih kecil, sehingga harga saham secara alami menyesuaikan ke bawah.

Misalnya, sebelum membagikan uang tunai, nilai aset bersih per saham adalah 10 yuan, setelah dividen karena kas berkurang, mungkin menjadi 8.5 yuan. Harga saham pun ikut turun.

**Kasus pengiriman saham (ex-dividen):**

Perusahaan menerbitkan saham baru dan membagikannya ke semua orang, total modal saham bertambah, tetapi nilai pasar perusahaan tidak berubah. Nilai yang sebelumnya ada tersebar ke lebih banyak saham, sehingga nilai per saham menjadi lebih kecil.

Misalnya, sebelum membagikan dividen, ada 1 juta saham beredar, setelah dividen menjadi 1,1 juta saham, bobot per saham turun sekitar 9%, dan harga saham pun harus menyesuaikan.

Jika setelah ex-dividen/hak harga saham kembali naik ke level sebelum dividen, ini disebut "mengisi kembali" atau "mengisi dividen". Jika harga terus turun, disebut "tertinggal" atau "tertinggal dividen".

### Apakah harga saham bisa kembali naik setelah dividen? Itu tergantung perusahaan itu sendiri

Pembagian dividen memberi sinyal positif—perusahaan menghasilkan uang, dan percaya diri untuk mengembalikan keuntungan kepada pemegang saham. Ini sering meningkatkan kepercayaan investor.

Setelah dividen, harga saham menjadi lebih murah, investor yang percaya perusahaan akan berkembang akan membeli di harga rendah, mendorong harga naik. Jika setelah ex-dividen/hak harga saham akhirnya kembali ke level sebelum dividen, investor menikmati keuntungan dari dividen.

Tapi semua ini tergantung pada kinerja perusahaan tetap baik. Jika fundamental perusahaan memburuk, membagikan dividen sekalipun tidak akan mampu mencegah penurunan harga saham.

### Bagaimana cara memeriksa catatan dividen sebuah perusahaan?

**Melalui situs resmi perusahaan:**
Sebagian besar perusahaan tercatat akan mengumumkan pengumuman dividen di halaman hubungan investor, juga merangkum data dividen historis, memudahkan kamu mengikuti kebijakan dividen perusahaan ini.

**Melalui bursa efek:**
Contohnya di Taiwan, login ke bagian pengumuman pasar Bursa Taiwan, kamu bisa melihat semua jadwal ex-dividen/ex-hak dan hasil perhitungannya. Kamu bisa melihat data dividen spesifik dari setiap perusahaan sejak 2013.

**Melalui aplikasi ponsel:**
Sebagian besar aplikasi broker memiliki fitur kalender dividen, bisa langsung melihat saham mana yang akan membagikan dividen dan berapa jumlahnya.

### Bagaimana cara menghitung harga teoritis setelah ex-dividen/hak?

Jika ingin menghitung harga teoritis setelah ex-dividen/hak secara akurat, ada tiga rumus:

**Hanya membagikan uang tunai:**
Harga ex-dividen = Harga penutupan sebelum dividen - uang tunai per saham

Misalnya harga saham 66 yuan, dividen 10 yuan per saham, maka harga teoritis keesokan harinya adalah 66 - 10 = 56 yuan.

**Hanya membagikan saham:**
Harga ex-dividen = Harga penutupan sebelum dividen ÷ (1 + rasio pengiriman saham)

Misalnya harga saham 66 yuan, setiap 10 saham dikirim 1 saham (rasio 0.1), maka harga teoritis keesokan harinya adalah 66 ÷ 1.1 = 60 yuan.

**Kombinasi membagikan uang dan saham:**
Harga ex-dividen = (Harga penutupan sebelum dividen - uang tunai per saham) ÷ (1 + rasio pengiriman saham)

Misalnya harga saham 66 yuan, setiap 10 saham dikirim 1 saham dan membayar 1 yuan, maka harga teoritis keesokan harinya adalah (66 - 1) ÷ 1.1 = 59.09 yuan.

Rumus ini hanya menghitung "harga teoritis", harga aktual akan dipengaruhi oleh sentimen pasar, volume perdagangan, dan faktor lain.

( Apa arti dividen bagi investor jangka panjang?

Dividen sendiri tidak langsung membuatmu menghasilkan uang, keuntungan sebenarnya berasal dari pergerakan harga saham setelah dividen. Dividen adalah cerminan perusahaan yang sehat dan mampu menarik dana terus-menerus percaya pada perusahaan ini.

Bagi investor jangka panjang, perusahaan yang mampu membagikan dividen secara konsisten dan stabil biasanya menunjukkan model bisnis yang kokoh dan arus kas yang cukup. Seiring waktu, akumulasi dividen ditambah kenaikan harga saham akan menghasilkan keuntungan yang cukup besar.

Sebaliknya, jika sebuah perusahaan tiba-tiba berhenti membagikan dividen, itu bisa berarti perusahaan sedang fokus ekspansi atau mengalami masalah kinerja. Investor perlu mencari tahu penyebabnya.

Secara umum, memahami mekanisme dividen, belajar menghitung hasil dividen, dan rutin mengikuti pengumuman dividen adalah dasar yang harus dikuasai investor saham.