Sinyal puncak harga minyak? Blokade Venezuela mungkin membawa variabel baru ke pasar minyak mentah

Kebijakan Tekanan vs. Oversupply, WTI Minyak Mentah Terjebak dalam Kesulitan

Laporan terbaru Reuters mengungkapkan bahwa pemerintah AS telah memutuskan untuk memusatkan kekuatan selama setidaknya dua bulan ke depan dalam melakukan blokade minyak terhadap Venezuela. Langkah ini menandai kecenderungan Washington untuk lebih mengutamakan sanksi ekonomi daripada intervensi militer. Menurut penilaian International Energy Agency, jika AS melanjutkan kebijakan embargo, hal ini akan langsung memukul pendapatan fiskal pemerintah Venezuela—yang mana ekspor minyaknya menyumbang lebih dari sembilan puluh persen dari total ekspor, dan merupakan nyawa ekonomi negara tersebut.

Kapal minyak Venezuela yang saat ini dikenai sanksi tetap beroperasi secara rahasia di bawah embargo. Data pelacakan kapal Bloomberg menunjukkan bahwa sebuah kapal minyak mentah berusia 27 tahun akan segera tiba di negara tersebut. Kapal yang seharusnya dibongkar pada 2021 ini, yang dikenal sebagai “kapal zombie”, mencerminkan upaya keras Venezuela untuk mempertahankan industri minyak yang rapuh. Selain itu, Kuba yang sangat bergantung pada pasokan bahan bakar dari Venezuela, jika impor minyak mentahnya terus menyusut, akan memperburuk krisis ekonomi yang sudah parah.

Oversupply Mendominasi, Pengaruh Geopolitik Terbatas

Meskipun blokade AS pasti akan mempengaruhi pasokan minyak, pasar secara umum memperkirakan bahwa minyak global sedang mengalami kelebihan pasokan. International Energy Agency memperkirakan bahwa, dipengaruhi oleh peningkatan produksi dari negara-negara penghasil dan permintaan yang lemah, pasar minyak global akan terus mengalami surplus dari 2025 hingga 2026, dengan kelebihan pasokan mencapai puncaknya sebesar 4,09 juta barel per hari. OPEC+ telah mengumumkan akan menangguhkan rencana peningkatan produksi pada kuartal pertama 2026, yang semakin menegaskan kenyataan bahwa pasar global mengalami kelebihan pasokan, dan ini secara tidak langsung membatasi ruang bagi kenaikan harga minyak yang didorong oleh peristiwa geopolitik.

Perubahan Sentimen Makro, Dolar Lemah Bisa Memberikan Dorongan Harga Minyak

Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve semakin menjadi jelas. Data dari Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa indeks harga konsumen (CPI) bulan November naik 2,7% secara tahunan, lebih rendah dari 3% di September; indeks inflasi inti naik 2,6% secara tahunan, menunjukkan tekanan inflasi yang sudah berkurang secara signifikan. Meskipun penambahan tenaga kerja non-pertanian sebanyak 64.000 orang sedikit melebihi ekspektasi, tingkat pengangguran secara tak terduga naik menjadi 4,6%, tertinggi sejak September 2021, mengungkapkan bahwa pasar tenaga kerja sedang memasuki “masa pendinginan perekrutan”.

Data dari CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar tetap memperkirakan bahwa Federal Reserve akan melakukan dua kali penurunan suku bunga tahun depan, masing-masing sebesar 25 basis poin. Lingkungan suku bunga rendah secara bertahap terbentuk, sementara indeks dolar AS tetap di bawah 98,0. Jika indeks dolar berhasil menembus di bawah level kunci 98,0, ruang penurunan akan terbuka, dan ini tidak bisa diabaikan sebagai faktor pendukung harga komoditas utama. Lebih penting lagi, pelonggaran likuiditas yang didukung oleh depresiasi dolar akan menguntungkan pemulihan ekonomi China, yang sebagai salah satu negara dengan konsumsi energi terbesar di dunia, sangat dipengaruhi oleh tren ekonomi China dan secara langsung mempengaruhi permintaan minyak mentah.

Strategi AS di bidang AI menunjukkan bahwa lingkungan likuiditas tahun 2026 diperkirakan akan tetap melimpah. Elon Musk memprediksi bahwa jika kecerdasan buatan dipandang sebagai indikator pertumbuhan ekonomi, AS dalam 12 hingga 18 bulan ke depan berpotensi mencapai pertumbuhan PDB dua digit. Departemen Riset Global Bank AS juga memperkirakan bahwa tahun depan, investor akan mendapatkan pemahaman yang lebih jelas tentang bagaimana AI akan mengubah dasar ekonomi, dan saat itu pertumbuhan ekonomi AS dan China akan semakin kuat. Ekspektasi optimis terhadap negosiasi perdagangan AS-China dan masalah utang AS juga saling berkaitan. Melihat ke tahun 2026, pemulihan ekonomi China dan depresiasi dolar kemungkinan akan menjadi pendukung terkuat harga minyak.

Potensi Teknis Awal Muncul, $59.0 adalah Kunci Breakout

Indikator teknis pada grafik harian menunjukkan sinyal positif. Harga minyak WTI dalam dua bulan terakhir tetap di atas $58,0, indikator Awesome Oscillator (AO) menunjukkan kekuatan kenaikan secara bertahap meningkat. Jika harga minyak WTI berhasil menembus di atas angka bulat $59,0, pola rebound secara keseluruhan berpotensi terbentuk dan berkembang, dengan level resistansi utama di $61,5 dan $64,5.

Meskipun saat ini harga minyak WTI tertekan oleh ekspektasi kelebihan pasokan, faktor-faktor seperti penurunan suku bunga Fed, depresiasi dolar, gejolak geopolitik, dan pemulihan ekonomi China, secara bersamaan, pasar minyak mungkin sedang mempersiapkan siklus kenaikan baru.