Kenaikan Bitcoin Menghadapi Hambatan: Sinyal Teknis Beragam Sementara Dukungan ETF Tetap Lemah

Upaya Bitcoin untuk memperpanjang pemulihannya di atas $91.500 telah menghadapi resistensi, dengan mata uang kripto terbesar di dunia saat ini diperdagangkan sekitar $92,64K sambil menunjukkan kelemahan harian yang modest sebesar -0,68%. Sementara ETF Bitcoin spot AS terus mengalami arus masuk modal yang modest, fundamental pasar yang mendasarinya menunjukkan kewaspadaan diperlukan bagi trader yang mengincar kenaikan berkelanjutan.

Arus ETF Menawarkan Sinyal Campuran tentang Minat Institusional

Lanskap institusional untuk Bitcoin menampilkan gambaran yang bernuansa. Sesi hari Rabu menunjukkan ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS menarik $21,12 juta modal baru, menandai hari kedua berturut-turut adanya pergerakan dana positif. Ini merupakan pergeseran yang signifikan dari tekanan keluar dana yang terus-menerus terlihat minggu sebelumnya, ketika $128,64 juta keluar pada hari sebelumnya sebelum minggu arus masuk tersebut.

Namun, skala arus masuk ini jauh lebih kecil dibandingkan dengan penjualan berkelanjutan yang mendahului mereka. Untuk momentum pemulihan yang berkelanjutan, peserta pasar harus memantau apakah injeksi modal ini mendapatkan daya tarik atau tetap terbatas pada level modest saat ini. Lanskap ETF—yang mencakup produk yang denominasi dalam berbagai mata uang termasuk yang mengikuti nilai tukar dolar Kanada—terus berfungsi sebagai indikator keyakinan institusional.

Metode On-Chain Menggambarkan Gambar Kesehatan Pasar yang Mengkhawatirkan

Di balik pemulihan permukaan, analisis blockchain mengungkapkan sinyal yang mengkhawatirkan. Menurut analisis Glassnode terbaru, Bitcoin tetap terjebak dalam kondisi yang secara struktural rentan, berkisar di antara $81.000–$89.000 setelah mengalami capitulation melalui ambang dukungan kritis. Pergerakan harga ini mencerminkan kerusakan teknikal yang diamati selama siklus koreksi pasca-puncak Q1 2022, di mana permintaan yang menurun akhirnya membanjiri pasar.

Lingkungan saat ini menunjukkan karakteristik yang sama: harga bergerak lebih rendah di tengah likuiditas yang terbatas dan penyerapan modal yang terbatas. Penelitian ini menyoroti bahwa struktur pasar yang lemah menjadikan likuiditas sebagai variabel kritis yang menentukan arah pergerakan. Ketika likuiditas menguap—seperti yang terjadi sekarang—bahkan tekanan jual yang modest dapat memicu penurunan berantai.

Rasio Keuntungan/Rugi Realisasi Pemegang Jangka Pendek telah memburuk tajam, jatuh ke angka 0,07 setelah periode singkat di atas ambang netral 4,3x pada awal Oktober. Konsentrasi kerugian ekstrem ini menunjukkan bahwa ritel dan pendatang baru sebagian besar berada di bawah air, menandakan permintaan yang menguap tepat saat pasar membutuhkan minat beli baru setelah fase akumulasi pemegang jangka panjang yang agresif di Q2–Q3 2025.

Jika rasio ini tetap rendah, Bitcoin berisiko meniru trajektori kelemahan Q1 2022, berpotensi menembus level dukungan True Market Mean di $81.000.

Indikator Teknis Mengindikasikan Konsolidasi di Depan

Dari perspektif grafik, muncul sinyal yang campur aduk. Relative Strength Index harian Bitcoin berada di angka 41, berada di antara ambang oversold (<30) dan netral (50), menunjukkan momentum yang tetap memudar. Moving Average Convergence Divergence (MACD) memicu crossover bullish pada hari Kamis, menghasilkan sinyal beli klasik yang memberikan sedikit kredibilitas terhadap upaya pemulihan jangka pendek.

Jika pemulihan ini berlanjut, harga bisa menuju ke level psikologis penting di $100.000. Sebaliknya, kegagalan mempertahankan momentum dapat menyebabkan Bitcoin kembali ke band dukungan $85.000.

Jalan ke Depan: Keyakinan Tetap Rendah

Sampai Bitcoin mampu merebut kembali ambang biaya dasar utama dan arus masuk modal yang nyata kembali, pasar kemungkinan akan berosilasi dalam rentang konsolidasi dengan keyakinan rendah. Kombinasi kondisi on-chain yang rapuh, arus ETF yang modest, dan sinyal teknis yang campur aduk menunjukkan bahwa trader harus menjaga manajemen risiko yang disiplin daripada secara agresif mengejar skenario pemulihan.