Harga minyak mentah menghadapi dilema: perbaikan perdagangan China-AS vs kelebihan pasokan global, batas $60 telah menjadi fokus

Teknik Menunjukkan Rahasia: Sinyal “Cross Star” Berturut-turut Jelas

Dari grafik harian, WTI minyak mentah berulang kali berkeliaran dalam kisaran sempit 60.0-62.5 dolar AS, ini bukan fluktuasi acak, melainkan menunjukkan adanya perbedaan pendapat serius di antara pelaku pasar tentang arah masa depan. Dua hari perdagangan berturut-turut menutup di atas 60 dolar dengan pola “Cross Star”, yang berarti kekuatan bullish dan bearish semakin seimbang, tetapi keseimbangan itu sendiri sering kali menandakan akan terjadi volatilitas besar.

Trader perlu fokus pada dua garis pertahanan utama: jika harga minyak mentah stabil di atas 62.5 dolar dan menembus ke atas, ada peluang untuk menantang 65 dolar, bahkan menuju ke wilayah 70 dolar; sebaliknya, jika berhasil menembus support di 60 dolar, support kunci berikutnya akan kembali ke 56 dolar. Saat ini, minyak mentah berada di titik kritis, satu sinyal kebijakan yang cukup jelas atau data permintaan dan penawaran sudah cukup untuk memecahkan kebuntuan ini.

Kebijakan Federal Reserve Berpotensi Berubah, Manajemen Ekspektasi Pasar Menghadapi Perubahan

Kamis minggu ini, Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai jadwal, tetapi inti dari keputusan ini bukanlah pemangkasan suku bunga itu sendiri, melainkan pernyataan tentang arah kebijakan selanjutnya. Ketua Fed Powell secara tegas menyatakan bahwa apakah akan melanjutkan pemangkasan suku bunga di Desember “masih sangat belum pasti”, yang langsung mematahkan ekspektasi pasar terhadap “pemangkasan suku bunga tiga kali sepanjang tahun”.

Berdasarkan data pasar futures CME secara real-time, probabilitas pemangkasan suku bunga 25 basis poin di Desember saat ini tetap di 74.7%, sementara kemungkinan mempertahankan suku bunga tidak berubah sebesar 25.3%—yang berarti seperempat pelaku pasar sudah mulai bersiap untuk perubahan kebijakan. Sementara itu, indeks dolar AS menyentuh level tertinggi tiga bulan di 99.7, hanya satu langkah dari angka psikologis 100, yang biasanya terkait langsung dengan tekanan terhadap aset berisiko.

Penghentian Quantitative Tightening (QT) oleh Fed memang memberi likuiditas ke pasar, tetapi Powell juga menegaskan bahwa inflasi masih di atas target 2%, dan ekonomi mengalami ekspansi yang moderat—ini adalah sinyal “penurunan suku bunga hawkish”. Investor harus menyadari bahwa meskipun Fed mengeluarkan likuiditas, mereka tidak melonggarkan komitmen terhadap stabilitas harga. Ketidakjelasan kebijakan ini langsung menekan aset berisiko termasuk minyak mentah. Fakta bahwa saham Meta anjlok 11.3% semakin memperkuat kekhawatiran pasar terhadap keberlanjutan pengeluaran tinggi perusahaan teknologi di bidang kecerdasan buatan.

Makna Tersembunyi dari Gencatan Perdagangan AS-China: Prospek Permintaan Diam-diam Berubah

Hasil nyata dari pertemuan pemimpin AS dan China tampak biasa saja, tetapi perubahan ekspektasi pasar yang dihasilkannya tidak bisa diabaikan. Tarif AS terhadap China dari rencana awal 57% akhirnya turun menjadi 47%, tarif timbal balik 24% tetap ditangguhkan selama satu tahun, dan aturan pengendalian ekspor juga ditunda pelaksanaannya selama satu tahun—penyesuaian yang tampaknya teknis ini sebenarnya menambah kepastian selama setengah tahun terhadap stabilitas perdagangan global.

Lebih penting lagi, China berjanji akan membeli 12 juta ton kedelai dari AS dalam tahun tanam ini, dan selama tiga tahun ke depan akan membeli 25 juta ton setiap tahun, jumlah pembelian ini cukup untuk mengubah pola perdagangan komoditas global. Pemulihan potensi ekspor China berarti permintaan terhadap bahan baku dan energi mungkin akan membaik. Mengingat sensitivitas pasar minyak mentah terhadap permintaan makro, sinyal pelonggaran perdagangan ini berpotensi menjadi dukungan jangka menengah bagi harga minyak mentah.

Ketidakseimbangan Permintaan dan Penawaran Belum Terselesaikan, Krisis Keuangan Saudi Semakin Mencuat

Namun, cerita tentang perbaikan permintaan harus dibandingkan dengan realitas pasokan global. Data terbaru dari Kementerian Keuangan Saudi menunjukkan defisit anggaran kuartal ketiga membesar menjadi 88.5 miliar riyal (236 miliar dolar AS), meningkat 160% dari kuartal sebelumnya, meskipun pendapatan minyak justru turun 0.1% menjadi 150.8 miliar riyal. Data ini mengungkap posisi sulit OPEC+: pendapatan minyak menurun, tetapi pengeluaran meningkat, dan defisit membesar.

Ini adalah konsekuensi langsung dari langkah-langkah pelonggaran produksi oleh OPEC+—meskipun peningkatan produksi mengurangi tekanan fiskal, hal ini juga menekan harga minyak. Pasar minyak global masih dalam kondisi oversupply, yang menjadi alasan utama harga minyak tertekan. Bahkan jika pelonggaran perdagangan AS-China merangsang permintaan, dalam kondisi pasokan yang cukup saat ini, kenaikan permintaan pun kemungkinan besar tidak akan cukup mendorong harga minyak ke level yang memuaskan investor.

Kesimpulan: Arah Segera Dipilih, Rebound Tengah-Tengah Masih Berpeluang

Menggabungkan tiga dimensi kebijakan, perdagangan, dan permintaan-penawaran, saat ini WTI minyak mentah menghadapi situasi “butuh dorongan permintaan yang lebih kuat untuk menembus ke atas, dan penurunan membutuhkan perubahan nyata di sisi pasokan”. Pelonggaran perdagangan menambah ekspektasi terhadap prospek permintaan, tetapi ketidakjelasan kebijakan Fed dan kondisi oversupply minyak mentah membatasi potensi kenaikan.

Dalam enam bulan ke depan, jika tarif AS-China stabil di sekitar 47%, dan Fed memangkas suku bunga di Desember (probabilitas 74.7%), serta konflik Rusia-Ukraina tetap buntu, tidak menutup kemungkinan harga minyak akan mengalami kenaikan tengah. Namun, tinggi dan berkelanjutan rebound ini sangat bergantung pada apakah pertumbuhan ekonomi global benar-benar bisa stabil, dan ini adalah ketidakpastian terbesar saat ini. Trader perlu bersabar menunggu sinyal breakout di sekitar 60 atau 62.5 dolar, bukan mengambil posisi secara gegabah.