金(XAU/USD) 4.300 dolar di atas, harapan penurunan suku bunga kecil oleh Fed di tengah banjir indikator AS 'tegang'... akankah kenaikan berlanjut?

Selasa pagi, perdagangan Asia awal, harga emas naik mendekati $4.305, menghindari realisasi keuntungan di kisaran $4.300. Ini adalah level tertinggi dalam sebulan terakhir. Diikuti oleh rilis data ekonomi utama seperti non-farm payrolls (NFP), penjualan ritel, dan indeks manajer pembelian (PMI) manufaktur yang akan keluar secara bersamaan. Jika data ini menunjukkan pelemahan, harga emas berpotensi didorong naik lebih jauh, tetapi jika statistik ketenagakerjaan menunjukkan angka yang kuat, sebagian kenaikan bisa terkoreksi.

Gap antara Federal Reserve dan pasar: Apakah akan ada pemotongan suku bunga kecil (baby step) atau pemotongan berulang?

Federal Reserve minggu lalu melakukan pemotongan suku bunga ketiga kalinya tahun ini dan membuka kemungkinan pemotongan tambahan hingga tahun 2025. Semakin rendah suku bunga, semakin rendah biaya kepemilikan emas yang tidak memberikan bunga, sehingga kebijakan pelonggaran secara struktural mendukung pasar emas.

Namun, arah kebijakan ini masih berbeda-beda. Menurut proyeksi ekonomi dan dot plot Fed(SEP), diperkirakan akan ada penurunan suku bunga sekitar 25 basis poin satu kali hingga akhir 2026. Sementara itu, pelaku pasar memperhitungkan kemungkinan minimal dua kali pemotongan suku bunga hingga akhir tahun ini. Ketidaksesuaian ekspektasi ini akan membuat harga emas berfluktuasi sesuai dengan prospek suku bunga.

Data hari ini, sinyal arah harga emas

Fokus investor tertuju pada data ekonomi AS hari Selasa. Data yang tertunda karena penutupan pemerintah akan dirilis secara bersamaan. Mulai dari data ketenagakerjaan, kekuatan konsumsi, hingga indikator manufaktur, untuk menilai apakah perlambatan ekonomi benar-benar terjadi.

Jika data menunjukkan ekonomi melemah, kemungkinan besar Fed akan melakukan pemotongan suku bunga lagi, dan harga emas bisa menembus di atas $4.300 dan mencoba level yang lebih tinggi. Sebaliknya, jika data ketenagakerjaan dan konsumsi tetap kuat, ekspektasi pemotongan suku bunga akan berkurang, dan dolar AS menguat, sehingga harga emas berpotensi mengalami koreksi sebagian. Kenaikan saat ini kemungkinan akan mendapat tekanan turun sebagian.

Isyarat perdamaian di Ukraina, bisa menjadi batas atas harga emas

Kenaikan harga emas sebagai aset aman selalu didukung oleh risiko geopolitik. Jika ada kemajuan dalam negosiasi Ukraina, premi risiko geopolitik ini bisa menghilang, memberi tekanan pada harga emas.

Pejabat AS menyebutkan bahwa kesepakatan dengan Ukraina pada hari Senin berada di tahap akhir, tetapi isu wilayah dan jaminan keamanan masih belum terselesaikan. Artinya, harapan perdamaian terbentuk, tetapi penyelesaian akhir masih membutuhkan waktu, sehingga dalam jangka pendek, faktor ini bisa menahan kenaikan harga emas ke level tertinggi.