Ethereum baru-baru ini terus bergoyang di kisaran $3.200-$3.300, dan banyak orang bertanya kepada kami apakah kami bisa benar-benar menembus level $3.300. Saya selalu memantau area ini, jadi saya langsung mengatakan: jangka pendek tergantung pada sentimen, jangka menengah lihat penawaran-permintaan, jangka panjang lihat pembangunan ekosistem.

**Secara teknis memang ada poin terang, tapi ada jebakan**

Pola pemengerudan menurun baru saja menembus, menurut teori buku teks bisa naik ke sekitar $4.060, dengan kenaikan sekitar 29,5%. Terdengar bagus, tapi kenyataannya adalah — terobosan memerlukan volume perdagangan untuk mengikuti. Sayangnya, dalam periode terakhir volume perdagangan tertinggal, dan liburan alami membuat sentimen pasar lesu.

Yang paling menyakitkan adalah apa? Ketika harga naik sedikit, mereka yang memegang 100.000 hingga 1.000.000 ETH mulai membuang. Dalam tiga hari, mereka membuang 300.000 ETH, senilai hampir $1 miliar. Orang-orang ini sangat gesit, mereka selalu memilih untuk membuang tepat pada titik terobosan, langsung memberi pasar sepanci air dingin. Apakah pasar bisa bertahan jangka pendek atau jatuh, semuanya tergantung pada apakah retail investor dan institusi bersedia menerima.

**Sisi penawaran-permintaan adalah pemandangan lain**

Jangan lihat tren harga yang tidak hangat, institusi tidak menganggur. Holding ETF spot Ethereum telah mencapai hampir 5% dari pasokan yang beredar, 67 entitas institusional telah mengumpulkan 6,81 juta ETH. Para mogul besar ini bermain pemain jangka panjang, bertaruh pada ledakan ekosistem setelah 2026.

Pasokan yang beredar juga secara diam-diam menyusut. Lebih dari 30% ETH sekarang baik distaking atau terkunci dalam berbagai protokol DeFi, piring yang benar-benar dapat diperdagangkan secara bebas semakin kecil. Apa artinya ini? Sisi pasokan dikendalikan secara bertahap, ketika harga ingin naik kekurangan tekanan tukar, ketika ingin jatuh juga tidak ada banyak chip untuk dibuang.

Jadi kalau Anda tanya saya, level $3.300 ini tidak sesederhana itu. Ekspektasi pembuangan paus raksasa masih di depan mata, tetapi tata letak jangka panjang institusi juga sedang berlangsung. Ini adalah perang gelap yang tidak terlihat, dalam jangka pendek siapa pun menang masih sulit dikatakan.