Gary Gensler era berakhir: Pengawasan kripto di AS beralih dari "Era Penegakan Hukum" ke "Kepatuhan dan Inovasi"

2025 Tahun, konfrontasi regulasi kripto selama empat tahun akhirnya berakhir. Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) Gary Gensler mengundurkan diri, menandai berakhirnya era “pengaturan berbasis penegakan hukum” nya secara resmi.

Selama masa jabatannya, SEC yang dipimpin Gensler telah mengambil lebih dari 100 tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan kripto. Prediksi bahwa sikap keras Gary Gensler bahkan berpotensi mempengaruhi hasil pemilihan presiden AS pernah memicu gelombang kontroversi.

01 Perubahan Paradigma Regulasi

Sejak Gary Gensler mengundurkan diri dari posisi Ketua SEC pada Januari 2025, menandai berakhirnya era regulasi kripto yang penuh tekanan di Amerika Serikat.

Di bawah kepemimpinannya, SEC menggunakan “tindakan penegakan hukum” sebagai alat utama pengawasan, dan selama masa jabatannya telah mengajukan lebih dari 100 tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan kripto.

Filosofi regulasinya dikenal di industri sebagai “kebijakan burung unta”, yang dikritik karena menghindari pembuatan aturan substantif dan terlalu bergantung pada penegakan hukum sementara yang bersifat hukuman untuk menanggapi ekosistem kripto yang berkembang pesat.

Hubungan antara industri dan regulator sempat tegang, bahkan CEO Ripple pernah secara terbuka menyatakan bahwa pendekatan regulasi Gensler bisa menjadi salah satu faktor utama kekalahan Biden dalam pemilihan presiden.

02 Titik Balik Era Lama dan Baru

Pengunduran diri Gensler menjadi titik pembeda yang jelas. Pada 21 April 2025, Paul Atkins dilantik sebagai Ketua SEC ke-34.

Berbeda dengan pendahulunya, Atkins yang mulai menjabat sejak 2017 pernah menjabat sebagai Co-Chair Token Alliance, memiliki pemahaman mendalam dan pengalaman langsung di bidang mata uang kripto.

Setelah menjabat, Atkins dengan cepat mengubah arah SEC. Ia secara terbuka mengkritik pendekatan regulasi pendahulunya dan mengumumkan bahwa tujuan SEC akan beralih dari “pengaturan melalui penegakan hukum” ke “mendorong kepatuhan dan inovasi”.

Langkah awalnya termasuk membatalkan beberapa penyelidikan penegakan hukum terkait kripto yang sudah dimulai dan mulai membangun kerangka kerja yang lebih jelas untuk pengawasan aset digital.

03 Tonggak Proses Legislatif

Perubahan sikap regulasi membuka jalan bagi legislasi substantif. Pada 18 Juli 2025, Presiden AS menandatangani “Undang-Undang Inovasi Nasional Stablecoin dan Panduan Amerika” (GENIUS Act), yang merupakan legislasi federal pertama yang komprehensif tentang stablecoin di AS.

Undang-undang ini menetapkan dasar pengawasan stablecoin pembayaran, dengan persyaratan utama: penerbit harus memegang cadangan berupa 100% dolar AS atau surat utang jangka pendek lainnya, menerapkan program anti pencucian uang (AML) dan kepatuhan sanksi secara ketat, serta mengungkapkan komposisi cadangan secara bulanan.

Pengesahan GENIUS Act secara luas dianggap sebagai kemenangan penting industri kripto di Washington. Ini pertama kalinya stablecoin dimasukkan ke dalam kerangka hukum federal, memberikan legitimasi yang sangat dibutuhkan untuk industri bernilai miliaran dolar ini.

Legislasi stablecoin hanyalah langkah awal. Pada bulan yang sama, DPR juga mengesahkan “Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital” (CLARITY Act) yang bertujuan memperjelas struktur pasar aset digital.

04 Jadwal Penting 2026 dan Prospek Pasar

Tahun 2026, peta jalan regulasi akan memasuki tahap implementasi dan penyempurnaan yang intensif. Tahun ini, kalender kebijakan kripto AS penuh dengan tanggal penting yang akan terus membentuk masa depan industri.

• Januari 2026, diharapkan akan diadakan sidang dengar pendapat di Senat mengenai legislasi struktur pasar yang telah disahkan di DPR, untuk mendorong kemajuan CLARITY di Senat.

Janji Paul Atkins tentang “pembebasan inovasi” juga diharapkan diumumkan pada Januari, yang bertujuan memungkinkan pengusaha menguji produk baru secara lebih fleksibel dengan memenuhi perlindungan konsumen tertentu.

• 1 Juli 2026, Undang-Undang Aset Keuangan Digital California akan berlaku, mewajibkan perusahaan yang menyediakan layanan kepada warga negara bagian tersebut untuk mendapatkan izin dari regulator negara bagian.
• 18 Juli 2026, tenggat waktu terakhir bagi regulator federal dan negara bagian untuk menyusun aturan pelaksanaan rinci berdasarkan GENIUS Act.
• Agustus 2026, Kongres kemungkinan akan mendorong proposal legislasi penting terkait pajak kripto, untuk mengatasi ketidakjelasan pajak dalam kegiatan staking, pinjam-meminjam, dan lainnya. Sementara itu, aturan pengawasan CFTC terkait penggunaan teknologi blockchain di pasar modal diperkirakan akan final.
• 3 November 2026, pemilihan paruh waktu AS. Potensi perubahan kendali Kongres dapat mempengaruhi kelanjutan agenda legislatif yang pro-kripto saat ini.

Anda dapat memantau harga dan data transaksi terbaru dan paling akurat kapan saja di bagian “Perdagangan” di Gate.

Di bagian “Pasar Kripto” dan “Berita Cepat” di Gate, para veteran komunitas kripto dan analis profesional akan berbagi interpretasi mereka secara real-time tentang kebijakan makro ini.

05 Perspektif Global dan Ketidakpastian

Transformasi regulasi dari konfrontasi menuju dialog di AS bukanlah satu-satunya contoh. Regulasi pasar aset kripto Uni Eropa (MiCA) yang mulai berlaku secara bertahap sejak akhir 2024 dan 2025 telah membangun kerangka aturan yang seragam untuk 27 negara anggota.

MiCA juga menekankan persyaratan cadangan 1:1 untuk stablecoin, audit wajib, dan kepatuhan menyeluruh, serta mengizinkan penyedia layanan yang diotorisasi di satu negara anggota untuk beroperasi di seluruh Uni Eropa.

Meskipun kerangka regulasi di kedua sisi Atlantik semakin jelas, ketidakpastian besar tetap ada secara global. Bagaimana mengatur keuangan terdesentralisasi (DeFi), mengelola arus modal lintas batas, dan merumuskan aturan partisipasi lembaga masih menjadi tantangan yang belum terselesaikan.

Para ahli industri menunjukkan bahwa masalah-masalah ini akan menjadi isu utama yang harus dihadapi bersama oleh regulator global pada 2026 dan seterusnya.

Pandangan Masa Depan

Perpindahan dari era Gensler ke era Paul Atkins hanyalah satu bab dalam proses panjang penerimaan aset digital oleh sistem keuangan AS maupun dunia. Penegakan hukum keras Gensler secara tidak langsung memaksa industri untuk lebih memperhatikan pentingnya kepatuhan, sementara kerangka kerja Atkins menyediakan jalur yang dapat diikuti untuk mencapai kepatuhan tersebut.

Pada 2026, saat California mulai mengeluarkan lisensi layanan aset kripto, SEC resmi mengaktifkan pembebasan inovasi, dan Kongres mulai membahas pajak kripto, para pelaku pasar akan merasakan dengan jelas bahwa batas antara dunia kripto dan sistem keuangan utama sedang beralih dari konfrontasi menuju integrasi.

Perpindahan kekuasaan yang diam-diam ini akhirnya akan mendorong industri kripto dari ruang rapat di Washington menuju dompet digital setiap pengguna biasa.