$XAU memasuki tahun 2026 Tahun Api Kuda Bing (丙午火马年), ini adalah siklus pasar yang hanya terjadi setiap 60 tahun sekali. Volatilitas tinggi, perputaran tinggi, suasana hati tinggi—itulah latar belakang tahun ini. Emas sebagai aset lindung nilai terakhir, nilainya malah menjadi lebih jelas di tengah kekacauan.

Namun, awal tahun ini sudah menghadapi tantangan berat. Rebalancing tahunan Indeks Komoditas Bloomberg akan dilakukan, waktunya dari 8 Januari hingga 14 Januari. Bobot emas dipangkas, dari 19.4% langsung turun ke 14.9%, potongan ini akan melepaskan gelombang penjualan sekitar 6 miliar dolar AS, hampir menelan 3% dari total posisi pasar. Meskipun pasar futures emas COMEX cukup besar, menyerap 6 miliar dolar bukan masalah, tetapi mereka melakukannya secara perlahan selama tujuh hari, tekanan jual tidak langsung terlepas dalam satu atau dua hari, gesekan berulang-ulang justru paling menyebalkan.

Lebih menyulitkan lagi adalah di sisi perak, di mana 5 miliar dolar AS yang dijatuhkan menguasai 9%-13% dari total posisi, likuiditas langsung terkunci. Efek korelasi emas-perak seperti ini, begitu perak jatuh secara crash, suasana hati akan menyebar, mekanisme margin juga akan ikut menarik, dan emas sangat mudah terseret ke dalam pusaran penurunan bersamaan.

Data non-pertanian pada 9 Januari justru jatuh di periode jendela penyesuaian posisi, di mana fundamental makro dan aliran dana mekanis bertabrakan. Inti dari perdagangan minggu ini adalah ritme—mengatur langkah kenaikan dan penurunan dengan tepat, mereka yang salah langkah akan selalu pasif di mana-mana.

Apa strategi paling cerdas? Jangan bertarung langsung dengan gelombang penjualan di pasar AS, sembunyi di titik likuiditas rendah dan tunggu. Dana pasif yang menjual dengan harga murah akan diserap, lalu saat sesi Asia, mereka akan berbalik dan menjual ke pembeli fisik. Ini disebut operasi sembunyi di tengah malam.