Inisiatif pembelian obligasi $200 miliar yang menargetkan pengurangan suku bunga hipotek menyoroti sesuatu yang masih kurang dihargai oleh pasar. Saat pembuat kebijakan meluncurkan intervensi di pasar kredit, ada ketidaksesuaian kritis antara pengumuman utama dan penyesuaian harga pasar yang sebenarnya. Sebagian besar investor belum sepenuhnya memahami efek turunan kedua: bagaimana operasi utang pemerintah membentuk kurva hasil, aliran likuiditas, dan akhirnya selera risiko di seluruh kelas aset. Ketika Anda berurusan dengan langkah-langkah stimulus sebesar ini, reaksi awal pasar biasanya meremehkan implikasi jangka panjang terhadap dinamika inflasi, pergerakan mata uang, dan penilaian aset alternatif. Inilah tepatnya latar belakang makro yang cenderung mendorong rotasi portofolio yang signifikan—dan pasar kripto secara historis sensitif terhadap perubahan sikap kebijakan moneter dan hasil riil.