Dari kenaikan 15 kali lipat hingga penurunan 40%, tim pengembang Zcash menghadapi kesulitan setelah mengundurkan diri

Zcash（ZEC） mengalami perjalanan pasar kripto yang langka berupa roller coaster. Pada September hingga November 2025, kapitalisasi pasarnya melonjak sekitar 15 kali lipat, tetapi dalam dua bulan berikutnya harga telah mengalami koreksi sebesar 40%. Lebih mengkhawatirkan lagi, tingkat aktivitas pengembangan di chain telah turun ke level terendah sejak November 2021. Di balik semua ini, ada skandal pengunduran diri kolektif dari tim pengembang inti.

Kontras Antara Lonjakan dan Kejatuhan

Berdasarkan data terbaru, harga ZEC saat ini adalah ###428.52@E5@ dolar AS, dengan penurunan 9.99% dalam 24 jam dan penurunan 19.16% dalam 7 hari. Angka-angka ini tampak biasa saja, tetapi jika dilihat dalam konteks terbaru, menjadi sangat mencengangkan.

Dalam tren pasar dari September hingga November tahun lalu, kapitalisasi pasar ZEC mencapai kenaikan sekitar 15 kali lipat, menarik banyak investor dan perhatian pasar. Tetapi kenaikan ekstrem ini sering disertai risiko ekstrem. Tanpa dukungan fundamental yang kuat, lonjakan semacam ini biasanya sulit dipertahankan.

Sejak November hingga sekarang (sekitar dua bulan), ZEC telah mengalami koreksi sebesar 40%. Ini tidak hanya berarti peserta pasar yang masuk kemudian mengalami kerugian besar, tetapi juga, koreksi sebesar ini sering memicu penilaian ulang terhadap prospek proyek.

Pengunduran Diri Tim Inti Menyebabkan Krisis Kepercayaan

Titik balik yang sebenarnya terjadi pada 8 Januari. Tim pengembang utama Zcash, Electric Coin Company (ECC), secara kolektif mengundurkan diri, dan berita ini langsung memicu reaksi pasar.

Menurut informasi, CEO ECC Josh Swihart menyatakan bahwa alasan pengunduran diri tim adalah adanya perbedaan pendapat yang serius dengan dewan pengelola Bootstrap. Swihart menunjukkan bahwa mayoritas anggota dewan Bootstrap (termasuk Zaki Manian, Christina Garman, Alan Fairless, dan Michelle Lai) telah “secara jelas menyimpang” dari misi inti Zcash.

Lebih parah lagi, tim ECC menyebut mereka mengalami “pemecatan secara tidak langsung”—yaitu, tanpa pemecatan langsung, mereka memodifikasi syarat kerja dan ketentuan secara sepihak sehingga tim tidak mampu menjalankan tugas secara efektif. Ini berarti bahwa ini bukan sekadar perubahan personel biasa, melainkan krisis tata kelola besar yang berkaitan dengan arah proyek.

Kabar baiknya, Josh Swihart menegaskan bahwa protokol Zcash sendiri tidak terpengaruh, dan tim yang mengundurkan diri sedang membentuk perusahaan baru untuk melanjutkan pengembangan teknologi privasi. Tetapi, perpecahan ini sendiri adalah sinyal: adanya perbedaan mendasar dalam pemahaman arah proyek di internal.

Makna Mendalam dari Penurunan Aktivitas Pengembangan

Lebih penting lagi, data yang sering diabaikan menunjukkan bahwa aktivitas pengembangan telah turun ke level terendah sejak November 2021.

Aktivitas pengembangan biasanya mencerminkan vitalitas nyata sebuah proyek. Ketika indikator ini menurun, itu berarti pengajuan kode berkurang, pembaruan fitur melambat, dan iterasi teknologi terhenti. Bagi proyek blockchain yang membutuhkan inovasi dan pemeliharaan berkelanjutan, ini adalah sinyal bahaya.

Pengunduran diri tim dan penurunan aktivitas pengembangan membentuk rantai sebab-akibat: krisis tata kelola menyebabkan pengembang inti mengundurkan diri, dan pengunduran diri ini semakin melemahkan kemampuan pengembangan proyek. Siklus ini secara perlahan akan mengikis kepercayaan investor.

Data Perbandingan

Akankah Tim Baru Bisa Memperbaiki Situasi

Tim yang mengundurkan diri berencana membentuk perusahaan baru dengan tim dan misi yang sama, menunjukkan mereka tetap berkomitmen terhadap visi mata uang privasi Zcash. Tetapi, ini juga membawa ketidakpastian baru:

Perusahaan baru harus membangun kembali infrastruktur, sistem pendanaan, dan kepercayaan komunitas. Proses ini membutuhkan waktu, sementara pasar biasanya tidak sabar. Selain itu, hak tata kelola protokol Zcash tetap di tangan Bootstrap, dan bagaimana hubungan antara tim baru dan dewan pengelola yang lama akan berkembang, akan langsung mempengaruhi prospek proyek.

Pendapat pribadi saya, perpecahan ini meskipun mempertahankan aspek teknis dan misi proyek, namun pukulan terhadap kepercayaan pasar sulit diperbaiki dalam waktu singkat. Mata uang privasi sendiri sudah berada di bawah tekanan regulasi, dan kini terjebak dalam krisis tata kelola internal, yang akan semakin melemahkan keinginan investor untuk berpartisipasi.

Kesimpulan

Krisis Zcash adalah hasil dari berbagai faktor yang saling bertumpuk: koreksi setelah lonjakan harga, perbedaan strategi di tingkat tata kelola, pengunduran diri kolektif tim inti, dan penurunan aktivitas pengembangan yang serius. Ini bukan hanya masalah harga, tetapi krisis sistemik ekosistem proyek.

Apakah tim baru dapat menghidupkan kembali proyek melalui operasi independen, tergantung pada kemampuan mereka untuk mendapatkan kembali kepercayaan pasar dan komunitas tanpa sumber daya dan hak tata kelola yang lama. Keberhasilan atau kegagalan proses ini akan menjadi salah satu kasus paling menarik di bidang mata uang privasi tahun ini.