Belakangan ini, langkah CME menaikkan margin kontrak futures perak kembali memicu diskusi hangat di pasar. Secara permukaan ini adalah operasi manajemen risiko yang rutin, namun beberapa pengamat pasar menunjukkan bahwa hal ini mencerminkan perubahan mendalam dalam lanskap pasokan pasar perak saat ini.

Dari perspektif teknis, penyesuaian margin memang akan menekan antusiasme spekulasi, namun lebih layak diperhatikan adalah kondisi sebenarnya dari inventaris perak fisik. Seiring dengan meningkatnya permintaan industri dan strategis global, cadangan perak di London Vault telah turun menjadi sekitar 2,2 juta ton, angka ini terus menurun dalam dekade terakhir.

Beberapa peserta pasar memprediksi bahwa tekanan pasokan ini pada akhirnya akan mendorong harga perak naik, dengan target harga mungkin mencapai 200 dolar/ounce. Berbeda dengan periode ketika Saudara Hunt mencoba menguasai pasar perak, kompetisi saat ini jauh lebih beragam — pemerintah berbagai negara, pembeli industri, dan institusi investasi semuanya memperebutkan pasokan fisik yang terbatas.

Khususnya setelah Amerika Serikat dan Uni Eropa baru-baru ini memasukkan perak ke daftar mineral strategis, atribut perak berubah dari sekadar komoditas menjadi sumber daya strategis. Penyesuaian kebijakan ekspor China juga memperburuk kekhawatiran pasar global terhadap ketersediaan perak.

Dalam latar belakang seperti ini, beberapa peserta pasar berpendapat bahwa setiap penarikan harga mungkin menjadi peluang entry bagi pemegang posisi jangka panjang. Namun penilaian ini masih perlu memperhatikan perkembangan lebih lanjut dari aspek kebijakan, rantai pasokan, dan situasi makro global.