Senat Amerika Serikat akan mengadakan pemungutan suara untuk mengesahkan "CLARITY Act" pada 15 Januari. Dokumen regulasi ini berpotensi menjadi titik kunci dalam perkembangan pasar kripto.

Isi utama dari RUU ini secara langsung menargetkan masalah utama di pasar saat ini:

Pertama, fenomena kemakmuran palsu di bursa akan dilarang. Pola membeli dan menjual sendiri serta menciptakan volume transaksi palsu tidak lagi dapat diterima.

Kedua, manipulasi harga akan dimasukkan ke dalam tindak pidana. Baik dengan menempatkan order palsu untuk menipu investor ritel, maupun bursa yang memanfaatkan informasi asimetris untuk melakukan perdagangan lebih dulu, semuanya akan menghadapi hukuman pidana.

Selanjutnya adalah peningkatan mekanisme pengawasan. Dari yang sebelumnya bersifat retrospektif menjadi pengawasan secara real-time, sehingga setiap transaksi mencurigakan dapat dideteksi tanpa celah.

Terakhir adalah kewajiban pengungkapan cadangan dana. Bursa harus secara berkala mengumumkan dan menjalani audit, serta menutup praktik penyalahgunaan dana pengguna secara total.

Mengapa RUU ini patut diperhatikan? Mengingat kembali krisis pasar pada 10 Oktober tahun lalu, kita bisa memahami pentingnya hal ini. Dalam satu hari saja, pasar kripto mengalami likuidasi lebih dari 100 miliar dolar AS, Bitcoin dan berbagai token mengalami penurunan drastis. Ironisnya, setelah kejadian tersebut, tidak ada yang bisa menjelaskan secara pasti siapa yang memicu penurunan harga tersebut, atau siapa yang memicu likuidasi berantai. Seluruh peristiwa seperti sebuah catatan kabur tanpa ada yang bertanggung jawab.

Sejak saat itu, tren pasar kripto menjadi aneh. Pasar saham AS dan emas terus mencatat rekor tertinggi, sementara pasar kripto justru berlawanan: berita baik malah menekan harga, berita buruk langsung menyebabkan keruntuhan, dan setiap kenaikan diikuti oleh tekanan jual yang besar. Perilaku yang tidak biasa ini menunjukkan dua kemungkinan: kepercayaan pasar yang benar-benar hilang, atau adanya manipulasi dari pihak tertentu secara tersembunyi.

Makna dari "CLARITY Act" terletak di sini. Setelah aturan ini diterapkan, praktik likuidasi dan manipulasi besar-besaran akan terungkap satu per satu, dan area abu-abu di pasar akan tersingkir. Lebih dari itu, ini akan mengubah sikap berhati-hati dari investor institusional. Saat ini, karena regulasi yang belum jelas, banyak institusi hanya berinvestasi di aset utama seperti Bitcoin, dengan penetrasi yang terbatas ke pasar kripto secara keseluruhan. Jika kerangka regulasi benar-benar terbentuk, risiko terkait akan berkurang secara signifikan, dan modal besar yang saat ini menunggu akan mengalir ke seluruh pasar, terutama ke koin dengan kapitalisasi pasar menengah dan kecil.

Pada saat itu, masa kejayaan likuiditas pasar kripto yang sesungguhnya akan tiba. Inilah makna mendalam dari tanggal 15 Januari ini.