ETH turun 1,57% di baliknya: Pertarungan penataan institusi di tengah dampak peristiwa pencurian Truebit

Ethereum hari ini mengalami koreksi jangka pendek, saat ini diperdagangkan di ###3109.51### dolar AS, turun 1.57% dalam 24 jam. Penurunan kali ini bukanlah kejadian yang terisolasi, melainkan hasil dari berbagai faktor yang bekerja bersama: insiden keamanan dalam ekosistem memicu kekhawatiran pasar, namun di saat yang sama, investor institusi terus menambah posisi, menunjukkan adanya tarik-ulur antara pelepasan risiko dan dukungan dasar.

Insiden Keamanan Menjadi Pemicu Penurunan Jangka Pendek

Truebit protocol mengalami serangan hacker pada malam 8 Januari, dengan kerugian sebanyak 8535 ETH (sekitar 2644 juta dolar AS). Peristiwa ini langsung mempengaruhi sentimen pasar. Truebit adalah proyek penting dalam ekosistem Ethereum untuk verifikasi dan perhitungan off-chain, yang kontrak pintarnya dimanfaatkan oleh hacker, mengungkap risiko keamanan di lapisan aplikasi.

Insiden keamanan semacam ini seringkali mempengaruhi psikologi investor lebih dari kerugian nyata yang dialami. Meskipun lebih dari 8500 ETH tidak signifikan secara proporsi dalam keseluruhan ekosistem, hal ini mengingatkan pasar bahwa bahkan proyek yang dibangun di atas dasar Ethereum pun bisa menghadapi risiko kerentanan kontrak pintar. Kekhawatiran ini dalam jangka pendek menekan harga ETH.

Struktur Pasar Menunjukkan Pelepasan Risiko Hampir Selesai

Dari sudut pandang yang lebih luas, penurunan ini mungkin merupakan tahap akhir dari proses de-risiko pasar. Berdasarkan analisis terbaru, proses “de-risiko” di pasar kripto sebelumnya sudah mendekati akhir. Sinyal utama meliputi:

Sinyal peningkatan posisi oleh institusi secara berkelanjutan Bitmine, sebagai institusi terbesar dalam kepemilikan Ethereum, telah menginvestasikan 105 juta dolar AS untuk menambah ETH pada awal 2026, dan saat ini masih memegang cadangan tunai sebesar 915 juta dolar AS. Institusi ini telah mengakumulasi 4,07 juta ETH, yang mewakili 3,36% dari total pasokan Ethereum, dengan target peningkatan ke 5%. Lebih menarik lagi, Bitmine baru-baru ini mempercepat proses staking, menambahkan sekitar 128.000 ETH.

ETF Ethereum AS juga menunjukkan sinyal aliran masuk bersih, hari ini masuk sebanyak 25.608 ETH, berlawanan dengan aliran keluar ETF Bitcoin, mencerminkan sikap pasar yang relatif optimis terhadap Ethereum.

Tekanan de-risiko berkurang Analisis dari JPMorgan menyatakan bahwa fase pengurangan posisi ritel dan institusi secara bersamaan pada kuartal keempat 2025 telah hampir berakhir. Indikator posisi kontrak berjangka dan perpetual menunjukkan tekanan jual sedang berkurang. Ini menandakan bahwa pasar sedang beralih dari fase pelepasan pasif ke fase pembangunan posisi aktif.

Titik Tekanan Likuidasi di Pasar Derivatif

Meskipun dukungan dasar semakin kuat, dalam jangka pendek tetap perlu memperhatikan tekanan likuidasi di pasar derivatif:

Pada hari Jumat ini, akan jatuh tempo opsi Ethereum dengan nilai nominal sebesar 384 juta dolar AS, dengan titik nyeri di harga 3100 dolar AS. Ini berarti di sekitar harga tersebut, pasar mungkin menghadapi tekanan volatilitas tambahan.

Perlu dicatat bahwa whale besar telah menutup posisi short, beralih ke posisi long dengan leverage 3x sebanyak 20.000 ETH (nilai sekitar 62,2 juta dolar AS), menunjukkan bahwa dana besar mulai mengubah sikap terhadap tren jangka pendek. Namun, dalam 24 jam terakhir, kontrak ETH mengalami likuidasi sebesar 77,5 juta dolar AS, dengan dominasi likuidasi posisi long, menunjukkan bahwa risiko fluktuasi jangka pendek masih ada.

Pasar dalam Titik Keseimbangan Kunci

Dari data saat ini, ETH berada dalam kondisi keseimbangan yang rapuh: di satu sisi, insiden keamanan Truebit dan penurunan harga jangka pendek memicu kekhawatiran risiko; di sisi lain, peningkatan besar-besaran posisi institusi, lonjakan permintaan staking, dan sinyal de-risiko yang hampir selesai menunjukkan bahwa dasar harga sedang terbentuk.

Perbedaan ini menunjukkan bahwa dalam waktu dekat, ETH mungkin akan terus berfluktuasi di kisaran 3000-3300 dolar AS. Titik pengamatan utama meliputi: performa harga saat opsi jatuh tempo hari Jumat ini, apakah institusi akan terus menambah posisi, dan apakah insiden Truebit akan memicu reaksi berantai dalam ekosistem.

Kesimpulan

Penurunan ETH hari ini sebesar 1.57% terutama dipicu oleh insiden pencurian Truebit, namun ini bisa jadi adalah tahap akhir dari proses de-risiko pasar. Penguatan posisi institusi, peningkatan permintaan staking, dan stabilisasi sentimen pasar semuanya mendukung dasar harga. Tekanan likuidasi di pasar derivatif masih perlu diperhatikan, terutama saat opsi jatuh tempo hari Jumat ini. Secara keseluruhan, pasar sedang mencari keseimbangan antara pelepasan risiko dan pembangunan posisi institusi, fluktuasi jangka pendek tidak terelakkan, tetapi tren jangka menengah mungkin sedang mengarah ke atas.