Mengenai NFT, beberapa tahun terakhir ini benar-benar penuh dengan cerita yang mengharukan. Dulu, aset digital yang terjual dengan harga fantastis, sekarang sebagian besar menjadi barang yang tak lagi diminati; banyak proyek yang langsung keluar dari pasar dalam gelombang penurunan ini, entah bertransformasi atau berhenti beroperasi; Bahkan konferensi NFT Paris yang dulu sangat penting di industri pun harus mengumumkan penghentian penyelenggaraan. Di pasar, kalimat "NFT sudah mati" hampir menjadi konsensus.

Namun, minggu ini ada kejadian menarik yang terjadi. Pasar NFT tiba-tiba menunjukkan sinyal pemulihan—harga mulai naik, volume transaksi juga meningkat. Apakah ini benar-benar pemulihan, atau hanya lagi-lagi jebakan rebound? Para pemain lama yang masih bertahan, sekarang sebenarnya sedang melihat apa?

**Pergerakan pasar tiba-tiba berbalik, data berbicara**

Memasuki tahun 2026, suasana pasar NFT memang berbeda. Berdasarkan data dari CoinGecko, dalam waktu hanya satu minggu, total kapitalisasi pasar NFT seluruhnya meningkat lebih dari 2,2 miliar dolar AS. Yang lebih penting lagi, tracking NFT Price Floor menunjukkan ratusan proyek NFT mengalami kenaikan harga, bahkan ada yang mencapai kenaikan tiga digit, empat digit. Situasi kenaikan bersamaan ini, dalam beberapa tahun terakhir, benar-benar jarang terlihat.

Setelah lama terdiam, pasar akhirnya melihat secercah harapan. Tapi, akankah ini bertahan?

**Cerita berubah, logika hype sudah mati**

Hal paling menarik dari rebound ini adalah, aliran dana panas sama sekali berbeda. Tidak lagi mengikuti tren secara buta seperti dulu, melainkan memilih secara lebih rasional.

Proyek dengan rasio keuntungan-rugi tinggi mulai menarik dana—ini berarti investor sedang memilih target secara selektif, bukan menyebar secara acak. Proyek NFT yang didukung nilai nyata, atau aset yang memang memiliki aplikasi nyata, menjadi pemain utama saat ini. Era yang bergantung pada cerita, hype, dan hold semata-mata karena keinginan memiliki, benar-benar sudah berlalu.

Dengan kata lain, pasar sedang memaksa membersihkan ekspektasi yang tidak rasional. Era "gambar kecil" untuk spekulasi sudah berakhir, dana yang masuk sekarang lebih memperhatikan fundamental. Ini terdengar baik, tapi masalahnya—pasar ini tetap dimainkan oleh wajah-wajah lama.

**Ketiadaan dana baru, seberapa jauh rebound bisa berjalan**

Inti konflik di pasar NFT saat ini adalah: harga sudah naik, tapi dana baru belum benar-benar masuk. Yang aktif di pasar masih pemain lama, mereka lebih berhati-hati, tapi ini juga membatasi ruang kenaikan pasar.

Pemulihan pasar yang sesungguhnya membutuhkan dana baru, narasi baru, dan peserta baru. Hanya mengandalkan pertarungan antar pemain lama dan redistribusi dana yang ada, mungkin hanya mampu mendukung rebound jangka pendek, sulit untuk menciptakan pertumbuhan yang berkelanjutan.

Performa minggu ini cukup menginspirasi, tapi menyebut ini sebagai pemulihan mungkin masih terlalu dini. Pasar lebih mungkin berada dalam fase transisi—dari hype gila menuju kembali ke nilai rasional, tapi belum benar-benar menemukan titik masuk untuk aplikasi skala besar dan permintaan yang berkelanjutan.

Apakah ke depannya bisa benar-benar keluar dari situasi ini, tergantung apakah ada tren baru, mekanisme baru, dan sumber dana baru yang bersedia masuk. Sebelum itu terjadi, gelombang ini mungkin hanya sinyal rebound, bukan sinyal pembalikan tren.