亨特兄弟白银惨案

Ini harus dimulai dari Texas, Amerika Serikat. Di sana terkenal dengan dua hal: minyak bumi, dan semangat cowboy yang berani bertaruh besar. Dan Hunter bersaudara—Nelson Bonk Hunter dan William Herbert Hunter—secara kebetulan menguasai keduanya.

Ayah mereka, H.L. Hunter, adalah tokoh legendaris yang memulai kekayaannya dari poker dan akhirnya membangun kerajaan minyak besar. Selain kekayaan besar, dia meninggalkan anak-anaknya dengan rasa tidak percaya yang mendalam terhadap uang kertas pemerintah. Dengan kecurigaan "warisan" ini, ditambah sifat judi yang melekat, kedua bersaudara pada awal 1970-an menatap sebuah logam kuno—perak.

Prolog: Perhitungan "Cerdas" Dua Orang

Saat itu, harga perak masih sekitar 1,5 dolar AS per ons. Bagi Hunter bersaudara, ini seperti mendapatkan harta karun gratis. Mereka yakin dolar akan terdepresiasi karena inflasi, dan perak—yang telah digunakan sebagai uang selama berabad-abad—adalah mata uang keras sejati.

Rencana mereka sederhana dan dominan: jika mereka merasa nilainya tinggi, mereka akan membelinya semua.

Maka, dimulailah aksi "penimbunan" yang jarang terjadi dalam sejarah. Kedua bersaudara menggunakan seluruh kekayaan dan koneksi keluarga mereka, melalui perusahaan terkait dan rekening offshore yang tersebar di seluruh dunia, diam-diam mengumpulkan perak. Mereka tidak hanya membeli kontrak di pasar berjangka, tetapi juga lebih ekstrem lagi, mereka menuntut pengiriman fisik, mengangkut ton-ton perak asli ke gudang di New York, Swiss, dan tempat lain.

Seberapa besar nafsu mereka? Pada puncaknya, mereka mengendalikan lebih dari 50% stok perak yang dapat diserahkan di seluruh dunia, dengan jumlah yang cukup untuk memenuhi kebutuhan industri global selama lebih dari satu tahun. Dengan kata lain, mereka ingin memberi "satu klik" kekurangan pasokan di pasar perak dunia.

Klimaks: Badai Perak yang Gila

Mengendalikan pasar spot sama saja dengan memegang leher pasar. Sejak 1979, Hunter bersaudara melancarkan serangan besar-besaran di pasar berjangka, membeli secara gila-gilaan. Respon pasar langsung terlihat:

· Harga melambung: Harga perak dari 6 dolar AS per ons pada Agustus 1979 melesat ke 35,52 dolar AS pada Februari 1980 (puncak tertinggi pernah mendekati 50 dolar), kenaikan hampir 500% dalam setengah tahun.

· Hari kiamat bagi penjual kosong: semua orang yang memegang posisi short (jual) dipaksa ke ujung tanduk. Ingin menyerahkan perak sesuai kontrak? Maaf, semua fisik ada di gudang Hunter, jadi mereka tidak bisa membelinya. Mereka hanya bisa menyaksikan harga naik setiap hari tanpa henti, kerugian membengkak tak terkendali. Strategi ini dikenal di pasar keuangan sebagai "short squeeze", dan Hunter bersaudara memainkannya sampai ekstrem.

Dalam waktu singkat, para spekulan di seluruh dunia bergairah, dana mengikuti tren membanjiri pasar, dan pasar perak berubah menjadi salah satu kasino terbesar di dunia. Kekayaan Hunter di atas kertas melonjak, seolah-olah mereka telah membangun sebuah kerajaan finansial tak tertandingi dari perak.

Kebangkrutan: Ketika Aturan Tiba-tiba Berubah

Namun, mereka lupa satu hal: kasino pasti punya bandar.

Strategi Hunter bersaudara pada dasarnya adalah menantang aturan sistem keuangan secara keseluruhan. Bursa Komoditas New York (COMEX) dan regulator segera menyadari bahwa pasar sudah sangat tidak normal, likuiditas mengering.

Bandar pun bertindak. Mulai Januari 1980, bursa secara berurutan meluncurkan "serangan":

1. Meningkatkan margin secara besar-besaran: sebelumnya, margin kecil sudah cukup untuk menggerakkan kontrak besar, sekarang harus hampir 100% dari nilai kontrak.

2. Membatasi pembukaan posisi baru: melarang pembentukan posisi long baru di pasar berjangka perak.

3. Memaksa penutupan posisi: mengharuskan pengurangan besar-besaran posisi yang ada.

Ini sama saja dengan langsung mengurangi leverage dan oksigen yang menjadi nafas hidup Hunter bersaudara. Operasi mereka yang sebelumnya bergantung pada pinjaman besar, kini terancam mati karena margin yang harus dipenuhi melonjak tinggi, dan pemberitahuan margin call bertubi-tubi datang.

Pada 27 Maret 1980, datanglah hari terkenal dalam sejarah keuangan: "Perak Kamis". Harga perak anjlok seperti longsoran salju, hari itu harga jatuh tajam, dan dalam sebulan turun lebih dari 60% dari puncaknya. Keuangan Hunter benar-benar hancur, dan mereka mengalami margin call besar-besaran.

Dilaporkan, Herbert Hunter dalam telepon kepada regulator hanya berkata: "Saya bangkrut." (I'm busted.)

Akhir: Keruntuhan Kerajaan, Peringatan Legenda

Pohon tumbang, semut pun lari. Hunter bersaudara yang dulu kaya raya, terpaksa menjual aset mereka—kuda, koin, tanah, bahkan mesin pemotong rumput—untuk membayar utang. Pada akhir 1980-an, kedua bersaudara akhirnya menyatakan kebangkrutan pribadi, dan karena manipulasi pasar, mereka dikenai denda besar serta dilarang bertransaksi komoditas berjangka lagi.

Sebuah taruhan besar yang berusaha "menguasai dunia" akhirnya berakhir dengan kerugian total, bangkrut, dan reputasi hancur. Kisah Hunter bersaudara menjadi salah satu contoh paling klasik di Wall Street tentang keserakahan, bahaya leverage, dan kegagalan manipulasi pasar yang pasti.

Akhirnya, mari kita tutup dengan kata-kata mereka sendiri. Herbert Hunter dengan penuh rasa kecewa berargumen: "Saya merasa seperti wanita yang tasnya direbut orang, tapi karena bajunya robek, saya dituduh melakukan perbuatan tidak senonoh." Namun, keputusan sejarah adalah: ketika Anda mencoba merebut tas pasar secara keseluruhan, Anda harus siap menghadapi balasan dari seluruh sistem.

"Kalau Hunter bersaudara hidup di zaman sekarang, mereka pasti akan berkata:

Saya pernah melihat pasar ini."