Jika Anda sering memantau pasar makro, pasti akan memperhatikan fenomena menarik ini: hampir tidak ada bank investasi besar di Wall Street yang benar-benar mencapai konsensus, terutama dalam penilaian terhadap aset utama. Goldman Sachs dan JPMorgan Chase sering saling berbalas, waktu window dari Bank of America dan UBS sering kali tidak sinkron sampai ke tingkat yang ekstrem, dan Morgan Stanley selalu memiliki sudut pandangnya sendiri.

Namun baru-baru ini setelah saya membaca laporan riset terbaru mereka tentang emas, saya merasakan sebuah keanehan yang sulit dijelaskan. Alih-alih mereka optimis terhadap emas itu sendiri, yang lebih terasa adalah—cara pandang mereka terhadap emas terlalu seragam. Rentang waktu yang sama, titik awal logika yang sama, dan kisaran target yang tumpang tindih. Ini adalah sinyal yang cukup mencolok di Wall Street yang biasanya masing-masing punya nada sendiri-sendiri.

Mari kita lihat angka-angka yang mereka berikan:

JPMorgan Chase menargetkan $5055 hingga Q4 2026, dengan target jangka panjang $5400-6000; Goldman Sachs mengarah ke akhir 2026 di $4900; Bank of America langsung melihat ke $5000; UBS memberikan kisaran $4500-5000 di pertengahan 2026, dengan skenario optimis mencapai $5400; dan Morgan Stanley menargetkan $4800.

Satu detail yang sangat layak dipikirkan: yang mereka bahas bukanlah "apakah harga akan naik tahun ini", melainkan "posisi apa yang akan mereka capai dalam beberapa tahun ke depan". Ini sudah melampaui logika perdagangan jangka pendek, dan masuk ke dalam kategori penyesuaian ulang harga aset. Perubahan ekspektasi secara keseluruhan ini sering kali menandakan mereka sedang menilai ulang peran emas dalam alokasi aset global.