POL dari 0.09 dolar AS rebound ke 0.14 dolar AS, CELO justru setelah jatuh dari 0.5 dolar AS ke 0.12 dolar AS belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Sama-sama mengalami penurunan pasar, mengapa jalur dan kekuatan pemulihan sangat berbeda? Jawabannya tersembunyi dalam fundamental dan posisi pasar keduanya.

**Siklus narasi menentukan tinggi rendahnya rebound**

Apa sekarang POL? Ia mewakili transformasi Polygon dari jaringan tunggal ke jaringan agregasi L2. Ini bukan sekadar penggantian nama token, melainkan "aset baru" yang disertai dengan peningkatan paradigma ekosistem secara keseluruhan. Pasar memberinya ruang imajinasi masa depan yang kuat—baik terkait dengan tren peningkatan kapasitas Ethereum maupun memanfaatkan momentum blockchain modular, yang membuat investor melihat kisah pertumbuhan yang jelas.

Situasi CELO berbeda. Ia sedang mengalami perubahan identitas—dari L1 pembayaran mobile independen menjadi L2 ekosistem Ethereum. Perubahan ini memang benar, tetapi harganya adalah kehilangan keunikan, terpaksa bersaing di jalur seperti Arbitrum, Optimism, Base. Pasar masih memikirkan keunggulan kompetitif barunya, narasi-nya belum cukup kuat.

**Kesenjangan antara pasokan token dan ekspektasi ekonomi**

Desain mekanisme insentif POL sesuai dengan narasi peningkatannya, memicu kepercayaan pasar terhadap pertumbuhan. Sebaliknya, CELO perlu membuktikan kembali kemampuannya dalam menangkap nilai di posisi barunya.

Perbedaan ini mencerminkan tatanan baru era L2—proyek dengan narasi kuat dan posisi yang jelas dapat memperoleh premi pasar, sementara yang masih goyah dalam identitasnya hanya bisa menunggu data kinerja nyata untuk membuktikan.