Sejak tahun 2026 dibuka, lingkungan di sekitar Bitcoin dan rebound awal dari siklus sebelumnya sangat berbeda. Secara teknikal terakhir terlihat sedang memperbaiki, strategi jangka pendek bisa sedikit lebih agresif, tetapi dari struktur yang lebih besar, kondisi untuk mendukung kenaikan berkelanjutan masih belum cukup kuat. Sejarah menunjukkan bahwa begitu harga menembus garis tahunan, rentang berikutnya seringkali akan lebih menguji ketahanan. Ditambah lagi, dana baru yang masuk melemah dan kecepatan aliran masuk melambat, gelombang pasar kali ini lebih mirip dengan memasuki lingkungan yang membutuhkan pemilihan peluang secara cermat dan disiplin trading yang ketat.

Super whale besar sedang mengurangi posisi, tetapi caranya sangat terperinci. Data on-chain menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang terus mendistribusikan koin secara teratur. Setelah peluncuran ETF spot awal tahun 2024, whale besar ini bahkan menambah posisi selama koreksi awal tahun, dan titik baliknya terjadi pada Oktober 2024—aksi mereka beralih dari "menambah posisi" menjadi "mengurangi posisi". Hingga saat ini, kelompok ini telah menjual sekitar 610 miliar dolar AS dalam bentuk Bitcoin, dan dalam 30 hari terakhir mereka masih terus melakukan penjualan bersih.

Yang menarik, tekanan jual ini sebagian besar diambil alih oleh whale berukuran sedang, sehingga harga cenderung berayun di level tinggi dalam pola tarik-menarik, bukan dalam bentuk dorongan cepat ke puncak atau panic sell secara masif. Dibandingkan dengan puncak di musim semi 2021 yang diikuti oleh penjualan tanpa diskriminasi, kali ini pengurangan posisi dilakukan dengan lebih teratur, dan lebih mirip dengan aksi khas dana matang di akhir siklus—sinyal ini mengindikasikan bahwa Bitcoin kemungkinan besar sudah memasuki zona puncak siklus secara periodik.

Dari sisi dana tambahan, momentum mulai melemah, dan harga sudah mendekati level support kunci.