Sektor Penambangan Bitcoin China Kembali Menggelegar: Bagaimana Kelimpahan Energi Mendorong Pemulihan 4 Tahun

Larangan 2021 dan Dampaknya Secara Global

Selama hampir satu dekade, China mendominasi lanskap penambangan Bitcoin global. Pada tahun 2020, operasi penambangan China mengendalikan sekitar 65% dari total kekuatan hash Bitcoin di dunia, menjadikan negara ini pusat aktivitas penambangan cryptocurrency yang tak terbantahkan. Dominasi ini tiba-tiba berhenti pada tahun 2021 ketika pemerintah China memberlakukan pembatasan besar-besaran terhadap industri tersebut.

Penindasan ini berasal dari kekhawatiran yang meningkat tentang stabilitas keuangan, arus keluar modal, dan permintaan listrik yang besar dari farm penambangan. Bank Rakyat China mengambil tindakan tegas pada September 2021, secara resmi mengklasifikasikan semua perdagangan cryptocurrency sebagai ilegal dan memberlakukan larangan lengkap terhadap operasi penambangan di seluruh negeri. Akibatnya langsung terasa dan dramatis—penambang China baik menutup operasi mereka atau mengekspor peralatan mereka ke lokasi alternatif termasuk Amerika Serikat, Kazakhstan, dan Rusia.

Lanskap Penambangan Global Pasca-Larangan

Bertentangan dengan harapan bahwa keluarnya China akan melemahkan penambangan Bitcoin, industri global menunjukkan adaptasi yang luar biasa. Konsumsi listrik dunia untuk penambangan Bitcoin terus meningkat selama periode tersebut. Penggunaan energi melonjak dari 89 terawatt-jam (TWh) pada tahun 2021 menjadi sekitar 121,13 TWh pada tahun 2023, menunjukkan bahwa operasi penambangan hanya memindahkan lokasi mereka ke yurisdiksi yang lebih ramah daripada menghilang sama sekali.

Kebangkitan Tak Terduga: Penambangan Kembali ke China

Empat tahun setelah larangan, data pasar terbaru mengungkapkan pembalikan yang mencengangkan. Per Oktober 2025, penambangan Bitcoin secara diam-diam telah melanjutkan operasi di dalam batas-batas China. Menurut Hashrate Index, negara ini kini menyumbang sekitar 14% dari kekuatan hash penambangan Bitcoin global, menempatkan China sebagai yurisdiksi penambangan terbesar ketiga di dunia setelah Amerika Serikat dan Kazakhstan. Analisis independen dari CryptoQuant menyarankan bahwa proporsi sebenarnya bisa berkisar antara 15% dan 20%, meskipun angka resmi tetap tidak transparan.

Kebangkitan ini sangat terlihat dari kinerja produsen perangkat keras domestik. Canaan, produsen utama penambang ASIC Bitcoin, mengalami perubahan dramatis dalam komposisi pendapatannya. Pangsa penjualan domestik perusahaan ini merosot menjadi hanya 2,8% dari total pendapatan pada tahun 2022 setelah larangan, tetapi pulih ke lebih dari 30% sepanjang tahun 2023. Analis industri kini memperkirakan bahwa pendapatan Canaan dari China melebihi 50% dari pendapatan kuartalan total pada kuartal kedua tahun 2025—sebuah perubahan yang luar biasa yang menandakan permintaan yang kembali besar untuk infrastruktur penambangan.

Mengapa Wilayah Kaya Energi Memimpin Pergerakan

Pengelompokan geografis dari pemulihan penambangan ini menceritakan kisah yang menerangi tentang ekonomi energi dan peluang industri. Dua provinsi muncul sebagai pusat utama: Xinjiang dan Sichuan.

Keunggulan Xinjiang: Wilayah barat laut ini memiliki cadangan besar batu bara dan kapasitas energi angin. Pembangkitan listrik sering melebihi kapasitas infrastruktur transmisi untuk mendistribusikan daya ke timur ke pusat kota pesisir, menciptakan surplus yang terus-menerus. Untuk industri yang membutuhkan energi besar seperti penambangan Bitcoin, surplus ini berarti energi yang melimpah dan secara kronis kurang dimanfaatkan—pada dasarnya listrik murah yang seharusnya terbuang. Penambang memanfaatkan ketidakefisienan ini dengan memindahkan operasi ke tempat di mana listrik sudah tersedia.

Keunggulan Hidroelektrik Sichuan: Selama musim hujan, provinsi barat daya ini menghasilkan energi hidro yang melimpah dengan biaya yang sangat rendah. Ketidaksesuaian waktu antara kelimpahan hidro musiman dan permintaan industri sepanjang tahun menciptakan jendela peluang musiman bagi perusahaan yang bergantung pada energi seperti farm penambangan. Pemerintah setempat semakin memperkuat tren ini dengan mengembangkan kompleks pusat data besar yang dirancang untuk melayani beban kerja cloud computing dan AI. Selama periode permintaan komputasi yang berkurang, fasilitas ini menyewakan kapasitas dan daya surplus kepada operator penambangan, mengubah infrastruktur yang kurang dimanfaatkan menjadi aset yang menghasilkan keuntungan.

Badai Sempurna: Harga, Kebijakan, dan Kelimpahan

Tiga faktor yang bersinergi telah menyatukan untuk memungkinkan kebangkitan ini:

Kenaikan Nilai Bitcoin: Sejak 2024, Bitcoin mengalami apresiasi yang signifikan, meningkatkan margin profitabilitas penambangan. Per Januari 2026, Bitcoin diperdagangkan mendekati $90.49K, membuat operasi penambangan secara ekonomi layak bahkan di pasar listrik yang cukup mahal.

Infrastruktur Energi Surplus: Pemerintah daerah telah berinvestasi besar-besaran dalam pembangkit listrik dan kapasitas pusat data yang dirancang untuk pengembangan lokal, tetapi investasi ini sering kali melebihi permintaan regional, menciptakan kolam sumber daya yang tersedia.

Ambiguitas Regulasi: Alih-alih menegakkan larangan 2021 dengan ketat seperti tahun 2021-2023, otoritas lokal tampaknya mengadopsi sikap yang lebih pragmatis, terutama di provinsi kaya sumber daya di mana penambangan lebih merupakan monetisasi aset yang kurang dimanfaatkan daripada ancaman stabilitas keuangan.

Siklus Halving dan Dinamika Jangka Panjang

Memahami mekanisme struktural Bitcoin memberikan konteks bagi siklus penambangan yang bersifat siklikal. Bitcoin mengalami peristiwa halving secara programatik setiap empat tahun, di mana hadiah blok bagi penambang secara otomatis berkurang 50%. Halving berikutnya semakin dekat, dan para penambang menyesuaikan posisi mereka. Mekanisme kelangkaan bawaan ini secara fundamental membentuk siklus profitabilitas industri dan dinamika pasokan, memaksa sektor ini untuk terus berinovasi dan berpindah ke yurisdiksi yang paling efisien energi.

Kebangkitan penambangan China menunjukkan bagaimana industri global beradaptasi terhadap kendala regulasi dan insentif ekonomi. Meski dilarang, konvergensi energi murah, infrastruktur yang kurang dimanfaatkan, dan kenaikan harga aset secara diam-diam membangun kembali kapasitas penambangan China menjadi kekuatan global yang signifikan—sebuah bukti ketahanan industri dan logika tak terbantahkan dari ekonomi energi.