Amerika Serikat akan mengumumkan putusan penting pada hari Jumat ini pukul 10 pagi waktu Timur ((), yang secara langsung menyoroti sistem tarif global era Trump. Ini bukan sekadar pembaruan hukum rutin, melainkan juga mencakup dampak pada pembagian wewenang kebijakan perdagangan, pendapatan fiskal federal, dan logika penetapan harga pasar kripto.

Dari beberapa dimensi, bobot kasus ini dapat dilihat sebagai berikut:

Dari aspek hukum, sengketa utama terletak pada keabsahan otoritas administratif dalam memberlakukan tarif umum di bawah kerangka kekuasaan darurat. Jika diputuskan tidak sah, ini akan secara langsung membatasi batas kekuasaan dalam pembentukan kebijakan perdagangan.

Dimensi fiskal lebih langsung—tarif yang terlibat menghasilkan pendapatan federal lebih dari 130 miliar dolar AS setiap tahun. Hasil putusan akan mempengaruhi keberlanjutan pendapatan ini, dan selanjutnya mempengaruhi ekspektasi inflasi serta arah kebijakan fiskal.

Dari sudut pandang pasar, saat ini probabilitas pasar prediksi bahwa sistem tarif akan sepenuhnya dipertahankan relatif rendah. Tapi ada satu detail yang mudah diabaikan: meskipun sebagian tarif dibatalkan, tarif lainnya tetap akan dibatasi oleh regulasi yang berbeda. Ini berarti bahwa penyesuaian kebijakan tidak akan bersifat seragam, melainkan akan menunjukkan karakter fragmentasi, perlambatan, dan kompleksitas. Pasar belum sepenuhnya mencerna kemungkinan hasil "abu-abu" ini.

Makna sebenarnya dari putusan ini adalah bahwa ini bukan akhir dari kebijakan tarif perdagangan, melainkan sebuah uji tekanan. Putusan akhir akan secara langsung mempengaruhi tiga variabel kunci: keberlanjutan pendapatan fiskal federal, jalur transmisi inflasi domestik, dan arah masa depan kebijakan perdagangan global. Ketidakpastian variabel-variabel ini akan tercermin langsung dalam penetapan harga aset kripto.

Titik waktu sangat penting: putusan akan diumumkan hari Jumat ini, dan pasar diperkirakan akan mulai melakukan penetapan harga dan penyesuaian ulang secara substantif mulai Senin depan.