## Tether用Scudo重新定义黄金支付，Giancarlo Devasini们在下什么棋？

Apakah Anda pernah berpikir mengapa Bitcoin memiliki satuan terkecil "satoshi" untuk memudahkan penetapan harga, tetapi emas tidak memiliki standar penetapan harga mikro yang seragam? Tether tampaknya melihat masalah ini.

Raksasa stablecoin ini minggu ini meluncurkan sebuah konsep baru—**Scudo**, satuan pengukuran yang mewakili satu per seribu troy ounce emas. Ini bukan sekadar istilah, tetapi merupakan pemikiran ulang Tether terhadap ekosistem pembayaran emas sehari-hari.

### Peluang Baru dalam Tokenisasi Emas

XAUT, token emas yang didukung oleh Tether, belakangan menunjukkan performa yang mengesankan. Berdasarkan data terbaru, harga XAUT saat ini adalah $4.46K, kapitalisasi pasar yang beredar telah mencapai $2.32B, meningkat 68.92% dalam satu tahun terakhir. Kecepatan pertumbuhan ini mencerminkan kebutuhan mendesak global terhadap aset lindung nilai emas.

Tekanan inflasi yang tidak berkurang, pembelian emas oleh bank sentral yang mencatat rekor, dan prospek suku bunga yang tidak pasti—semua faktor ini mendorong emas kembali ke pusat perhatian perdagangan. Dalam pernyataan resmi mereka, Tether secara tegas menyatakan bahwa peluncuran Scudo bertujuan agar emas dapat beredar secara lebih mudah seperti mata uang, bukan karena depresiasi akibat penerbitan berlebih oleh pemerintah.

CFO Tether Giancarlo Devasini dan CEO Paolo Ardoino keduanya berasal dari Italia, dan istilah Scudo berasal dari nama koin Italia abad ke-16, yang berasal dari bahasa Latin "scutum" yang berarti "perisai". Penghormatan terhadap sejarah ini mengungkapkan ambisi Tether untuk mengembalikan emas sebagai "media pertukaran yang sesungguhnya".

### Perlombaan Emas dengan Kompetitor

Namun, Tether bukan satu-satunya pemain dalam bidang tokenisasi emas. Penerbit stablecoin Paxos sudah meluncurkan PAXG beberapa bulan lalu dan mendapatkan lisensi bank nasional dari Office of the Comptroller of the Currency (OCC) AS, menjadikannya institusi pertama yang mendapatkan persetujuan pengawasan federal untuk token emas.

Sebagai perbandingan, kapitalisasi pasar PAXG saat ini adalah $1.71B, dengan kenaikan 67.88% dalam satu tahun—sedikit lebih rendah dari $2.32B XAUT, tetapi kecepatan pertumbuhannya cukup agresif. Persaingan antara dua penerbit stablecoin besar ini di jalur emas pasti akan mendorong ekosistem secara keseluruhan menjadi lebih matang.

### Dukungan Real Gold

XAUT didukung oleh 1.329 batang emas fisik, total 16,2 ton. Tapi itu bukan seluruhnya—Tether mengklaim bahwa hingga akhir kuartal ketiga 2025, mereka memegang total 116 ton emas, bernilai hampir 170 miliar dolar. Emas ini disimpan di brankas aman di Swiss, dan saat token ditebus secara pribadi, emas dapat dikirim ke alamat yang ditunjuk.

Meskipun tahun lalu April Tether mengumumkan laporan verifikasi dari BDO Italia, laporan tersebut tidak disusun sesuai standar pelaporan keuangan internasional dan kurang pengungkapan lengkap sesuai standar industri. Selama sepuluh tahun, pasar terus mendesak Tether untuk menjalani audit independen yang lebih ketat, yang sangat penting untuk membangun kepercayaan investor.

### Bagaimana Scudo Mengubah Pengalaman Pembayaran

Satu Scudo bernilai sekitar $4.48, setara dengan "satoshi" Bitcoin (sekitar 0.001 dolar saat ini). Unit mikro ini membuat emas menjadi lebih mudah untuk dihitung dan dipindahkan dalam pembayaran sehari-hari. Tether menyatakan bahwa toolkit pengembangan dompet mereka dapat mendukung XAUT di hampir semua perangkat, mendorong emas masuk ke dalam aplikasi sehari-hari yang nyata.

Selain itu, Tether juga meluncurkan produk token bernama Alloy, di mana pengguna dapat memperoleh aUSDT melalui staking XAUT, yang terkait dengan ekosistem stablecoin Tether senilai $187 miliar. Sinergi ekosistem ini semakin memperluas imajinasi penggunaan token emas.

### Prospek dan Tantangan Pasar

Tokenisasi emas sedang menjadi lahan baru di bidang stablecoin. Melihat dari peningkatan cadangan emas oleh bank sentral global dan meningkatnya permintaan investor institusional terhadap aset lindung nilai, pasar untuk produk seperti XAUT dan PAXG memang ada. Tapi seberapa jauh jalan ini akan ditempuh, akhirnya tergantung pada regulasi, adopsi pengguna, dan kemampuan penerbit untuk benar-benar mewujudkan janji "pembayaran".