Rupee India Stabil dan RBI Mengisyaratkan Intervensi Baru – USD/INR Mengambang Dekat 90.80

Rupiah India dibuka relatif datar pada hari Kamis saat peserta pasar bersiap menghadapi potensi dukungan dari Reserve Bank of India (RBI). Pasangan mata uang USD/INR berkisar di sekitar level 90.80, dengan trader secara luas mengharapkan bank sentral untuk kembali mempertahankan mata uang tersebut setelah penjualan dolar agresif pada hari Rabu. Jika Anda bertanya-tanya berapa jumlah 17 dolar dalam rupee India berdasarkan nilai tukar saat ini, pergerakan pasangan ini secara langsung mempengaruhi konversi tersebut—di 90.80, 17 dolar tersebut akan setara dengan sekitar 1.543,60 rupee.

Apa yang Mendorong Pasangan USD/INR?

Posisi Pertahanan RBI Mendapatkan Perhatian Utama

Reserve Bank of India menjadi berita utama pada hari Rabu dengan meluncurkan serangan penjualan dolar yang besar di pasar spot dan pasar forward non-deliverable, berhasil membatasi reli USD/INR yang sempat mencapai rekor 91.55. Konsensus pasar menunjukkan “kemungkinan tinggi” intervensi kembali hari ini, menandakan tekad RBI untuk mencegah depresiasi rupee lebih lanjut. Mata uang ini menghadapi tekanan jual yang berkelanjutan karena investor asing secara konsisten mengurangi posisi ekuitas India akibat ketegangan perdagangan AS-India yang sedang berlangsung.

Perubahan Sentimen Investasi Asing

Titik balik yang mencolok muncul dalam narasi arus masuk asing. Sepanjang bulan November, Investor Institusional Asing (FII) tetap menjadi penjual bersih di setiap sesi perdagangan—hingga hari Rabu membalikkan keadaan. FII melakukan pembelian bersih sebesar Rs. 1.171,71 crore, menandai hari positif pertama mereka bulan ini. Meskipun pembalikan ini dapat sementara meningkatkan selera risiko pasar, para analis memperingatkan bahwa euforia ini kemungkinan akan bersifat sementara tanpa kemajuan nyata dalam negosiasi perdagangan AS-India.

Gambaran Lebih Luas tentang Dolar: Menunggu Data Inflasi

Konsolidasi samping USD/INR mencerminkan dinamika indeks dolar AS yang lebih luas. DXY, yang mengukur kekuatan Greenback terhadap enam mata uang utama, sedikit menguat mendekati 98.45 saat investor menyesuaikan ekspektasi pemotongan suku bunga.

Kemungkinan Pemotongan Suku Bunga Fed Telah Runtuh

Komunikasi terbaru dari Fed secara drastis mengubah probabilitas pasar. Dengan Ketua Fed Jerome Powell menekankan bahwa “ambang untuk pemotongan suku bunga lain sangat tinggi,” trader meninggalkan posisi dovish. Alat CME FedWatch kini memperkirakan hanya ada probabilitas 24,4% untuk pemotongan 25 basis poin pada Januari 2026, dibandingkan ekspektasi sebelumnya.

Efek Trump dan Ketidakpastian Peralihan Kepemimpinan

Pernyataan terbaru Presiden Trump tentang menunjuk ketua Federal Reserve yang “percaya pada suku bunga yang lebih rendah, banyak” memperkenalkan ketidakpastian baru. Penunjukan semacam itu dapat mengompromikan independensi Fed dan memberi tekanan pada bank sentral untuk melonggarkan kebijakan—biasanya negatif bagi kekuatan dolar jangka panjang. Namun, skenario ini masih bersifat spekulatif sampai secara resmi diumumkan.

Data Inflasi yang Akan Dirilis

Investor akan menganalisis rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) AS bulan November pada pukul 13:30 GMT hari Kamis. Baik inflasi headline maupun inti diperkirakan akan mencetak angka 3% secara tahunan. Data ini akan menjadi kunci dalam menilai kembali jalur pemotongan suku bunga Fed tahun 2026 dan implikasinya terhadap kekuatan USD versus mata uang pasar berkembang seperti INR.

Gambaran Teknis: USD/INR Mengkonsolidasi di Atas Support Kunci

Secara teknis, USD/INR diperdagangkan di 90.7840, mempertahankan posisi di atas rata-rata pergerakan eksponensial 20 hari (EMA) di 90.2106. Struktur tren naik tetap utuh selama pasangan ini bertahan di atas pita rata-rata pergerakan ini.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di 63.40, berada di wilayah bullish setelah mundur dari kondisi overbought—menandakan momentum tetap kuat tetapi tidak berlebihan. RSI yang bergerak lebih tinggi dalam kisaran mid-60-an mendukung kelanjutan tren. Penarikan kembali yang lebih dalam hanya akan menjadi perhatian jika RSI berbalik tajam ke arah tengah 50, menandakan melemahnya impuls.

Pengaturan teknis harian menunjukkan bahwa pembeli tetap mengendalikan pasar dengan penurunan yang diharapkan akan menemukan support di 20-day EMA. Penurunan yang tegas di bawah rata-rata ini akan menetralkan bias dan berpotensi memicu retracement lebih dalam ke zona support yang lebih rendah. Untuk saat ini, resistance tetap di dekat level tertinggi 91.55 baru-baru ini.

Apa yang Menggerakkan Rupee India? Faktor Utama Dijelaskan

Rupee India termasuk salah satu mata uang yang paling sensitif secara eksternal di dunia. Beberapa variabel makroekonomi memberikan pengaruh besar terhadap valuasi INR:

Ketergantungan Energi & Harga Minyak: India mengimpor minyak mentah dalam jumlah besar, membuat mata uang ini sangat rentan terhadap fluktuasi harga minyak. Kenaikan biaya minyak meningkatkan tagihan impor dan menekan rupee menjadi lebih lemah.

Dominasi Dolar AS: Sebagian besar perdagangan internasional diselesaikan dalam USD, artinya kekuatan atau kelemahan dolar secara umum menciptakan hambatan atau dorongan langsung bagi rupee.

Arus Investasi Asing: Masuknya FII dan Investasi Langsung Asing (FDI) memperkuat permintaan terhadap rupee, sementara keluar dana menciptakan tekanan pasokan. Sentimen risiko dan peluang pengembalian yang dipersepsikan mempengaruhi arus ini.

Kebijakan & Intervensi RBI: Reserve Bank aktif mengelola nilai tukar untuk mendukung kelancaran perdagangan. Penyesuaian suku bunga—yang bertujuan mencapai target inflasi 4%—secara signifikan mempengaruhi daya tarik rupee. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya memperkuat mata uang dengan menarik modal carry-trade yang mencari selisih hasil.

Fundamental Makroekonomi: Pertumbuhan PDB, selisih inflasi versus mitra dagang, posisi neraca perdagangan, dan suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi inflasi) semuanya penting. Pertumbuhan yang kuat menarik modal asing. Neraca perdagangan yang lebih baik mengurangi tekanan penjualan rupee. Suku bunga riil menciptakan insentif bagi investor asing untuk mengalokasikan modal ke India.

Siklus Sentimen Risiko: Lingkungan “risiko-tinggi” meningkatkan arus masuk FDI dan FII, menguntungkan rupee. Sebaliknya, episode risiko-rendah memicu arus modal keluar dan melemahkan rupee.

Inflasi yang lebih tinggi, terutama jika melebihi negara-negara sebayanya, umumnya bersifat negatif bagi mata uang karena menandakan devaluasi relatif dan mengikis daya saing ekspor dengan menaikkan biaya produksi. Secara paradoks, inflasi yang lebih tinggi kadang mendorong RBI menaikkan suku bunga, yang dapat mendukung rupee melalui peningkatan daya tarik hasil.

Interaksi faktor-faktor ini menentukan apakah rupee menguat atau melemah terhadap dolar, secara langsung mempengaruhi konversi seperti 17 dolar dalam rupee India dari hari ke hari.