Waktu Beijing 1 Januari 9 malam, Mahkamah Agung AS akan mengumumkan sebuah putusan yang berkaitan dengan dasar dolar AS. Isi dari putusan ini berpotensi memicu gelombang guncangan besar yang melanda aset risiko seperti Bitcoin.

Pada dasarnya, inti dari gugatan ini adalah apakah tarif besar yang dikenakan pemerintah Trump berdasarkan "Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional" sesuai dengan hukum. Tarif ini telah menghasilkan sekitar 195 miliar dolar AS pendapatan bagi keuangan AS untuk tahun fiskal 2025. Jika pengadilan memutuskan bahwa tarif tersebut ilegal, pendapatan dari tarif tersebut bisa berhenti mengalir, dan pemerintah harus mengembalikan antara 115 miliar hingga 145 miliar dolar AS dari tarif yang telah dikumpulkan. Ini sama saja dengan "badak abu-abu" bagi keuangan AS.

Berdasarkan data dari platform prediksi Kalshi, saat ini pasar hanya memperkirakan peluang tarif sepenuhnya dipertahankan sebesar 28%. Apa artinya ini? Secara umum, pasar mengantisipasi solusi kompromi atau sebagian pembatalan, yang justru merupakan skenario paling rentan memicu volatilitas pasar yang hebat.

Kunci utamanya adalah bagaimana putusan ini mempengaruhi Bitcoin. Jalur transmisi sebenarnya cukup jelas: hasil putusan → kekhawatiran defisit fiskal → penetapan harga dolar dan obligasi AS → aliran modal global → reaksi pasar kripto. Dengan kata lain, jika tarif secara besar-besaran dibatalkan, pasar akan segera mulai menilai sebuah lubang hitam fiskal yang besar. Kepercayaan terhadap dolar akan terguncang, dan pengalaman sejarah menunjukkan bahwa tren kenaikan dan penurunan jangka panjang Bitcoin seringkali sejalan dengan kelemahan dolar. Selain itu, putusan ini akan menilai ulang seluruh ekspektasi pasar terhadap kebijakan, dan yang paling mungkin terjadi adalah fluktuasi tajam jangka pendek.

Pasar Bitcoin saat ini telah berubah secara diam-diam. Korelasi dengan S&P 500 meningkat secara signifikan, dan sudah sangat terintegrasi dalam sistem aset risiko global. Tapi di sisi lain, risiko kepercayaan terhadap dolar juga memperkuat narasi "emas digital" Bitcoin. ETF spot adalah pedang bermata dua—biaya rata-rata posisi sebesar 89.000 dolar membentuk level support dan resistance utama, dan arus dana besar bisa memperbesar volatilitas pasar.

Dari tiga skenario yang mungkin diproyeksikan:

**Skenario 1: Pembatalan total tarif**
Dolar tertekan, ini adalah kabar baik untuk Bitcoin. Ekspektasi pelonggaran akan mendorong valuasi aset risiko naik, dan Bitcoin sebagai aset non-AS berpotensi diuntungkan.

**Skenario 2: Solusi kompromi (paling mungkin)**
Ketidakpastian pasar paling besar, akan terjadi pertarungan panjang antara bullish dan bearish dalam jangka pendek. Aset risiko mungkin turun dulu, lalu naik lagi, atau menguji kembali di sekitar 89.000 dolar. Arus dana besar ke ETF spot bisa menjadi pemicu utama.

**Skenario 3: Pemeliharaan tarif secara penuh**
Dolar menguat, masalah fiskal sementara terselesaikan. Aset risiko mungkin tertekan, tetapi atribut safe haven Bitcoin juga akan dinilai ulang.

Dalam 48 jam ke depan, fokus pasar bukan pada Bitcoin itu sendiri, melainkan bagaimana putusan hukum ini akan menilai masa depan Amerika. Para pemegang posisi sebaiknya bersiap, karena mereka mungkin akan mengalami proses yang cukup hebat.