Apakah Kenaikan Ini Nyata atau Hanya Jerat Lain? Memahami Pola Pemulihan Crypto

Pasar cryptocurrency telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi selama beberapa hari terakhir, dengan aset utama mendapatkan kembali kekuatan saat investor institusional dan ritel sama-sama menguji pasar setelah volatilitas baru-baru ini. Bitcoin pulih ke $90,56K dari level terendah sebelumnya, sementara cryptocurrency alternatif menunjukkan kinerja yang beragam—Solana melonjak 2,62% dalam 24 jam, XRP naik 0,95%, meskipun Ethereum turun 0,50% dan Chainlink tergelincir 0,31%. Kapitalisasi pasar yang lebih luas mendekati ambang $3 triliun, tetapi pertanyaan penting tetap: apakah kita menyaksikan pembalikan tren yang nyata atau sekadar rebound taktis yang bisa menghilang dengan cepat?

Mekanisme di Balik Pergerakan Harga Terbaru

Beberapa faktor mendorong kenaikan saat ini. Data pasar mengungkapkan bahwa open interest futures meningkat sekitar 4% menjadi $126 miliar, menandakan kepercayaan yang diperbarui di kalangan trader leverage. Ketika open interest meningkat, biasanya menandakan modal baru masuk ke pasar dan peningkatan keinginan untuk mengambil posisi arah.

Aktivitas likuidasi juga menyusut secara tajam, turun 88% dalam 24 jam terakhir menjadi $208 juta. Pengurangan penjualan paksa ini sangat penting karena likuidasi berantai sebelumnya menjadi pendorong utama tekanan penurunan baru-baru ini. Data menunjukkan 115.000 trader menghadapi likuidasi selama periode ini, dengan posisi individu terbesar berupa kontrak HYPE $3 juta di Hyperliquid.

Selain itu, kondisi oversold secara teknikal menarik para pencari nilai. Ketika aset mencapai level oversold ekstrem, pembelian algoritmik dan akumulasi oportunistik sering mengikuti secara alami, menciptakan pola pemulihan berbentuk V yang khas.

Risiko Rebound Dead-Cat: Mengapa Waspada Masih Diperlukan

Istilah “dead-cat bounce” menggambarkan perilaku pasar tertentu di mana aset yang turun tajam mengalami pemulihan sementara sebelum melanjutkan tren penurunan. Pola ini sangat berbahaya karena sering menarik partisipan ritel ke posisi tepat sebelum terjadi penjualan besar lainnya—oleh karena itu disebut “jebakan bullish.”

Untuk membedakan antara pembalikan yang nyata dan dead-cat bounce, trader biasanya mencari sinyal konfirmasi seperti:

• Bitcoin diperdagangkan secara tegas di atas rata-rata bergerak utama
• Pembentukan pola double-bottom atau formasi pembalikan lainnya
• Peningkatan volume yang berkelanjutan menyertai reli

Saat ini, rebound ini kurang memiliki beberapa indikator konfirmasi tersebut, sehingga skeptisisme tetap beralasan.

Sinyal Contrarian yang Menunjukkan Bahwa Crash Mungkin Telah Berakhir

Namun, beberapa indikator menunjukkan bahwa dasar pasar mungkin benar-benar terbentuk. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto berada di level ekstrem 11, menempatkan sentimen dalam wilayah panik nyata. Secara historis, pasar bullish besar sering dimulai dari ekstrem seperti ini, karena capitulation biasanya mendahului pemulihan yang berkelanjutan.

Aktivitas paus juga memberikan sinyal yang menguatkan. Strategi akumulasi yang signifikan—seperti pembelian Bitcoin besar-besaran yang melebihi $800 juta minggu lalu—menunjukkan partisipan yang berpengetahuan baik sedang memposisikan diri untuk harga yang lebih tinggi. Pembelian berkelanjutan oleh pemain utama meskipun ada berita negatif menandakan kepercayaan bahwa valuasi saat ini merupakan peluang, bukan jebakan nilai.

Kesimpulan

Apakah ini mewakili pemulihan yang berkelanjutan atau sekadar rebound taktis masih belum pasti. Investor harus tetap waspada dan menunggu konfirmasi sebelum meningkatkan eksposur secara signifikan. Interaksi antara pengurangan likuidasi, peningkatan open interest, dan sentimen ketakutan ekstrem menciptakan profil risiko asimetris—hadiah karena masuk awal lebih besar daripada risikonya, tetapi konfirmasi harus datang terlebih dahulu.