Langkah Hipotek Trump Memicu Perdebatan "QEx" dan Skeptisisme terhadap Suku Bunga

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Langkah Hipotek Trump Memicu Perdebatan “QEx” dan Skeptisisme Tarif Tautan Asli: Posting ini membahas pengumuman bahwa lembaga pembiayaan perumahan akan melaksanakan perintah untuk membeli sekuritas berbasis hipotek senilai hingga 200 miliar dolar. Tindakan ini telah dibandingkan dengan pelonggaran kuantitatif, dengan beberapa menyebutnya “QEx.” Namun, tanggapan dari pengamat beragam—kurang antusias dan lebih terkejut.

Pertanyaan tentang Transmisi Tarif

Skeptikus secara terbuka mempertanyakan bagaimana kebijakan ini sebenarnya akan menurunkan tarif hipotek. Inflasi telah dikendalikan, dan Federal Reserve telah beralih ke sikap yang lebih santai. Di tengah latar belakang ini, mekanismenya menjadi tidak jelas. Pertanyaan inti yang mendasari skeptisisme adalah apakah pembelian obligasi akan seefektif di pasar di mana peserta pasar sudah mengantisipasi kebijakan yang lebih akomodatif. Efektivitasnya mungkin akan berkurang oleh harapan pasar.

Apa yang Disarankan Sejarah

Secara historis, tarif hipotek jangka panjang telah dikurangi melalui pembelian obligasi hipotek tipe QE di masa lalu melalui peningkatan permintaan dan hasil yang lebih rendah. Intervensi serupa telah menunjukkan efek pengurangan tarif yang terukur. Namun, efek ini paling nyata selama periode tekanan keuangan.

Kondisi pasar saat ini berbeda secara signifikan. Pasar lebih tenang, likuiditas lebih sehat, dan tekanan keuangan lebih rendah. Faktor-faktor ini dapat membatasi besarnya pengurangan tarif dari pembelian semacam itu.

Ada ketidakpastian yang lebih luas tentang transmisi kebijakan. Alat kebijakan yang sebelumnya dominan mengalami hasil yang semakin berkurang dalam menggerakkan pasar secara tegas. Peserta pasar mencari hasil konkret daripada sekadar pengumuman kebijakan. Sampai biaya sebenarnya dari uang pinjaman merespons langkah ini, diskusi mungkin kurang yakin.