20 miliar dolar AS stablecoin dicabut dalam 24 jam, pasar sedang menghindari risiko apa

Menurut berita terbaru, hampir 2 miliar dolar AS stablecoin keluar dari rantai utama dalam 24 jam terakhir. Seberapa besar angka ini? Sebagai perbandingan, ini setara dengan seluruh likuiditas dari sebuah DEX berukuran sedang. Alasan di baliknya cukup sederhana: ketidakpastian pasar dan risiko geopolitik mendorong meningkatnya sentimen penghindaran risiko.

Apa yang Dipilih oleh Dana

Setelah keluar secara besar-besaran, dana tidak hilang, melainkan dialokasikan ulang. Berdasarkan informasi, peserta pasar terutama mengalihkan dana ke tiga kategori target:

Pertama, protokol penghasilan berisiko rendah di Ethereum dan Arbitrum. Protokol ini biasanya menawarkan APY stabil, dengan risiko relatif terkendali. Kedua, kolam dana di CEX. Kolam stablecoin di bursa ini mampu menjaga likuiditas sekaligus merespons perubahan pasar kapan saja. Ketiga, alat pengelolaan risiko lainnya.

Seluruh ekosistem DeFi mengalami aliran masuk sekitar 1,6 juta dolar AS, angka ini tampak kecil, tetapi mencerminkan bahwa peserta pasar melakukan pemilihan yang cermat—bukan masuk secara buta, melainkan dialokasikan secara hati-hati.

Sinyal Apa yang Dikirim Pasar

Keluar stablecoin sendiri adalah peristiwa netral, tetapi jika dikaitkan dengan konteks saat ini, sinyalnya sangat jelas: penurunan preferensi risiko.

Tabel ini mencerminkan adanya perpecahan di pasar: di satu sisi berhati-hati terhadap aset berisiko, di sisi lain memilih aset tertentu secara selektif. Insiden peretasan Truebit tepat terjadi di waktu yang sensitif ini, memperburuk kekhawatiran peserta terhadap risiko kontrak pintar.

Apa Maknanya

Dari aliran dana, peserta pasar melakukan dua hal: pertama, mengurangi eksposur risiko. Keluar dari stablecoin di rantai utama menunjukkan bahwa mereka mengurangi eksposur di rantai berisiko tinggi. Kedua, mencari penghasilan pasti. Daya tarik protokol berisiko rendah meningkat, menunjukkan bahwa orang bersedia melepaskan potensi keuntungan tinggi demi stabilitas.

Perubahan ini biasanya terjadi pada dua waktu: pertama, saat pasar mencapai puncaknya dan melakukan penyesuaian; kedua, saat risiko eksternal meningkat dan pasar beralih ke mode defensif. Ketidakpastian geopolitik dan volatilitas pasar saat ini kemungkinan mengandung kedua faktor tersebut.

Perlu dicatat bahwa dana tidak sepenuhnya keluar dari pasar kripto, melainkan dialokasikan ulang di dalamnya. Ini menunjukkan bahwa peserta tetap optimis terhadap nilai jangka panjang aset kripto, hanya saja lebih berhati-hati dalam jangka pendek.

Kesimpulan

Keluar 2 miliar dolar AS stablecoin dalam 24 jam mencerminkan pilihan rasional peserta pasar saat menghadapi ketidakpastian—berpindah dari risiko tinggi ke risiko rendah, dari mengejar keuntungan tinggi ke mencari kestabilan. Ini bukan kepanikan, melainkan lindung nilai. Dengan insiden Truebit diretas dan keluar ETF BTC, pasar sedang mengalami proses penilaian ulang risiko. Dalam jangka pendek, strategi alokasi yang berhati-hati mungkin lebih bijaksana daripada mengejar kenaikan secara agresif. Ke depan, perlu dipantau apakah dana yang keluar ini akan secara bertahap kembali, dan apakah risiko geopolitik akan semakin meningkat.