Data non-pertanian dirilis, dan situasi pasar yang polar tetap ada. Berita baik dan buruk sama-sama mudah diartikan sebagai kabar baik, inilah ekosistem pasar risiko saat ini.

Tingkat pengangguran turun dari 4.5% menjadi 4.4%, tampaknya merupakan sinyal ekonomi yang membaik. Tapi logika di baliknya justru menurunkan ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve pada tahun 2026. Turunnya tingkat pengangguran berarti pasar tenaga kerja tetap ketat, dan tekanan inflasi mungkin sulit untuk cepat mereda, yang mengurangi dukungan untuk pemotongan suku bunga secara agresif.

Data jumlah tenaga kerja juga sedang disesuaikan secara bersamaan, meskipun angka pasti masih dalam proses penghitungan, tetapi tren keseluruhan sudah terlihat. Variabel sebenarnya terletak pada dua faktor—arah kebijakan ekonomi dari pemerintahan Trump yang baru, dan langkah apa yang akan diambil oleh ketua Federal Reserve yang baru. Dua black swan ini cukup untuk mengubah seluruh jadwal pemotongan suku bunga tahun 2026.