2026-01-09 22:54:52

Baru-baru ini saya ikut dalam diskusi tentang valuasi Bitcoin. Ada yang menyebutkan model Discounted Cash Flow—kamu tahu, pendekatan DCF tradisional yang dianggap seperti kitab suci oleh semua orang di bidang keuangan.

Namun, ada hal yang perlu diperhatikan. John Williams merumuskan DCF kembali pada tahun 1938 dengan bukunya The Theory of Investment Value. Kerangka ini telah mendominasi pemikiran valuasi selama hampir satu abad. Dan jujur saja? Ini mulai menunjukkan usianya.

Model konvensional ini tidak cocok untuk Bitcoin. Mereka mengasumsikan arus kas yang stabil, pendapatan yang dapat diprediksi, dinamika pasar yang matang—semua itu tidak berlaku untuk apa yang kita hadapi saat ini. Kita masih berada di tahap awal dari ekosistem ini.

Bitcoin tidak cocok dengan kotak valuasi tradisional. Itu bukan kekurangan—itu adalah fitur dari posisi kita saat ini dalam siklus.

BTC1,56%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

18 Suka

Hadiah
18
9
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

BlockBargainHunter

· 23jam yang lalu

Kerangka tahun 1938 untuk Bitcoin saat ini, bukankah itu lucu haha. DCF itu sepenuhnya dirancang untuk hal-hal dengan arus kas stabil, dunia crypto sama sekali tidak seperti itu. Orang-orang di keuangan tradisional masih menggunakan kalender kuno, bangunlah semuanya. Bitcoin tidak perlu sesuai dengan sistem penilaian mereka, malah menunjukkan bahwa kita masih di tahap awal. Jangan repot-repot dengan DCF, itu adalah warisan dari abad lalu. Mekanisme penemuan nilai Bitcoin sama sekali berbeda, memaksakan model itu benar-benar konyol. Menggunakan pendekatan DCF untuk menilai Bitcoin sama saja seperti menggunakan teori kereta kuda untuk membuat pesawat. Tidak cocok sama sekali, bro. Jadi, orang-orang masih berdebat tentang model penilaian, kami sudah melewati tahap itu. Koin ini entah percaya atau tidak, terlalu naif jika hanya mengandalkan rumus.

Lihat AsliBalas0

CounterIndicator

· 01-11 07:43

1938年的老框架套比特币，真的是刻舟求剑啊，笑死 2. dcf那套对btc根本没用，传统金融的人还在那纸上谈兵呢 3. 早期生态强行用成熟市场模型，就像拿显微镜看太阳系，离谱 4. Tidak stabil arus kas yang disesuaikan dengan dcf? Inilah mengapa mereka selalu tertinggal 5. Barang-barang paling awal memang tidak bisa memverifikasi teori lama, itulah yang masuk akal

Lihat AsliBalas0

RebaseVictim

· 01-10 14:06

DCF, yang sudah usang itu, dipakai untuk mengukur BTC benar-benar bikin tertawa... Bahkan kerangka tahun 1938, manusia sudah masuk Web3, dia masih bermimpi saja

Lihat AsliBalas0

TheMemefather

· 01-09 23:22

DCF model itu seperti memotong kaki untuk menyesuaikan sepatu, tidak cocok untuk BTC. Seharusnya sudah ada yang menunjukkannya sejak lama, kenapa harus menunggu sampai sekarang?

Lihat AsliBalas0

DustCollector

· 01-09 23:12

Teori dari tahun 1938 dipaksakan ke Bitcoin? Bangun, ini bukan aset tradisional bro... Orang-orang yang valuasi BTC pakai framework DCF, mereka benar-benar nggak pernah mikir kalau dua hal ini fundamentally berbeda ya... Para finance profesional pakai tools dari abad lalu untuk ngukur, terang-terangan itu cuma mencoba memaksa pasak ke lubang bule saja BTC masih dalam tahap bayi, ngapain ngomong soal cash flow stabil, orang-orang ini serius ya? Nggak ada mature market mana bisa ada model begitu? Yang maksa-maksa model itu semua belum ngerti aturan main Sebenernya singkat kata aja — tools keuangan tradisional memang nggak pernah dirancang untuk hal kaya gini, jangan salahkan tool-nya lah

Lihat AsliBalas0

GateUser-ccc36bc5

· 01-09 23:12

Haha, metode DCF itu sudah ketinggalan zaman, masih ada yang pakai sesuatu dari tahun 1938 untuk membandingkan dengan Bitcoin? Lucu banget

Lihat AsliBalas0

ForeverBuyingDips

· 01-09 23:11

DCF ini memang sudah usang, menggunakannya untuk menilai Bitcoin sama seperti memakai sepatu kulit untuk mendaki gunung bersalju... Mereka yang masih menggunakan kerangka keuangan tradisional, pada dasarnya belum memahami sepenuhnya

Lihat AsliBalas0

0xSunnyDay

· 01-09 23:00

DCF itu sudah usang, harus dipaksakan pada Bitcoin hanya untuk menyesuaikan saja. Pada ekosistem awal, apa yang digunakan untuk stabilitas arus kas, bikin ngakak

Lihat AsliBalas0

SocialFiQueen

· 01-09 22:57

Haha, DCF yang kuno dan usang itu, dipakai untuk menilai Bitcoin benar-benar tidak masuk akal, masih dianggap sebagai harta karun.

Lihat AsliBalas0

Lihat Lebih Banyak