Operasi derivatif staking cair dan kombinasi token tata kelola telah berjalan selama tiga tahun, dan titik balik terbesar adalah mengubah total pola "berbagai hak dan manfaat berperang sendiri" tersebut.

Dua tahun lalu, pemikiran saya sebenarnya cukup terbalik—sertifikat staking, token likuiditas, token tata kelola, saya memandang semuanya sebagai tiga jalur pendapatan yang terpisah dan mengelolanya secara terpisah. Sertifikat staking hanya digunakan untuk mengunci kontribusi, token likuiditas fokus pada keuntungan mekanisme likuidasi, dan token tata kelola untuk mengikuti tren jangka pendek. Untuk mendapatkan kenaikan yang lebih tajam dalam satu kategori dalam waktu singkat, saya bahkan akan menutup posisi di kategori lain. Kesalahan paling mendalam yang pernah saya lakukan adalah, demi menambah posisi token tata kelola dalam tren jangka pendek, saya langsung membuka kunci posisi inti dari sertifikat staking. Hasilnya? Kontribusi langsung nol, subsidi ekosistem hilang, dan peringkat kredit kategori likuiditas juga turun, akhirnya keuntungan dari tren ini menyusut hampir 30%.

Pengalaman tersebut membuat saya memahami satu prinsip: pertumbuhan nyata dari kombinasi posisi seperti ini bukanlah bertaruh pada keuntungan jangka pendek dari satu kategori, melainkan membangun sistem "hak dan manfaat saling memberi nutrisi".

Lalu, bagaimana melakukannya? Dengan menghancurkan pola pemikiran hak dan manfaat yang terisolasi, dan membentuk siklus tertutup di mana ketiga aset saling memberi manfaat—keunggulan kontribusi yang dikumpulkan dari sertifikat staking langsung meningkatkan bobot likuidasi dan keuntungan mekanisme kategori likuiditas; keuntungan likuiditas mendukung stabilitas posisi token tata kelola dan lindung nilai risiko; dan hadiah ekosistem serta bonus aturan yang diperoleh token tata kelola dapat kembali memperdalam eksplorasi sertifikat staking dan memperbesar pengganda. Dengan cara ini, kita tidak lagi bergantung pada fluktuasi pasar, dan siklus internal secara alami mampu menghasilkan pertumbuhan yang berkelanjutan.