Hitung mundur 5 hari: Senat AS akan memilih RUU CLARITY pada 15 Januari, kerangka regulasi kripto akan segera terbentuk

Amerika Serikat Dewan Perwakilan Senat Komite Bank akan mengadakan pertemuan eksekutif pada 15 Januari untuk membahas RUU Kejelasan Aset Digital (RUU CLARITY) yang sangat dinanti-nantikan. Ini bukan hanya sebuah pembahasan resmi di dalam komite, tetapi juga langkah penting dalam pergeseran kerangka pengawasan pasar kripto dari “era penegakan hukum” menuju “era aturan yang jelas”. Saat ini pasar sedang menunggu dan terbagi, Bitcoin berulang kali menguji sekitar 90.000 dolar AS, dengan ekspektasi yang sangat berbeda antara institusi dan trader ritel.

Interpretasi Isi Inti RUU CLARITY

Penegasan kerangka pengawasan yang jelas

Logika inti dari RUU CLARITY adalah “pengawasan berdasarkan kategori”. Berdasarkan informasi, RUU ini akan secara tegas:

• Barang digital (diawasi oleh CFTC): Bitcoin dan sebagian besar mata uang kripto lainnya didefinisikan sebagai barang digital, bukan sekuritas
• Aset berbentuk kontrak investasi (diawasi oleh SEC): Hanya aset kripto yang memenuhi karakteristik “kontrak investasi” yang diawasi sebagai sekuritas
• Prinsip pengelolaan mandiri: Pertama kali secara hukum menegaskan hak pengelolaan mandiri Bitcoin, menghilangkan zona abu-abu pengawasan jangka panjang di industri

Pembagian ini tampaknya bersifat teknis, tetapi maknanya sangat dalam. Ini memberi pelaku pasar sebuah “buku aturan”, bukan membiarkan mereka meraba-raba dalam ketidakpastian “era penegakan hukum”.

Dampak spesifik di berbagai bidang

Jadwal Pemungutan Suara dan Langkah Selanjutnya

Titik penting mendatang

Berdasarkan berita terbaru, jadwal kemajuan RUU CLARITY sangat ketat:

1. 15 Januari (Kamis) pukul 10:00: Pertemuan eksekutif Dewan Perwakilan Senat, membahas dan menandai (Markup)
2. Setelah 15 Januari: Jika disetujui oleh komite, diajukan ke pemungutan suara di seluruh Senat
3. Sebelum 30 Januari: Senat berusaha menyelesaikan pemungutan suara sebelum batas anggaran pemerintah
4. Tahap akhir: Pembahasan di DPR, penandatanganan oleh Presiden

Berita menyebutkan bahwa Ketua Senat “tidak akan ragu-ragu” mendorong pemungutan suara, menunjukkan dorongan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Kondisi pasar: perbedaan dan peluang

Institusi secara diam-diam menyiapkan

Meskipun pasar tampak “tenang”, data on-chain mengungkapkan niat sebenarnya:

• Skala RWA di Ethereum mencapai lebih dari 12,5 miliar dolar AS, volume stablecoin lebih dari 62 miliar dolar AS, dua jalur utama menguasai lebih dari 60% pangsa pasar
• Institusi yang menaruh ETH telah menyamai proporsi alokasi Bitcoin, seperti Morgan Stanley dan institusi keuangan tradisional lainnya sedang mengajukan dokumen trust Ethereum
• BitMine dan institusi lain baru-baru ini mengunci lebih dari 590.000 ETH, dengan hasil tahunan mendekati 400 juta dolar AS, beralih dari “memegang” menjadi “menghasilkan pendapatan”

Data ini menunjukkan bahwa dana institusi sedang bersiap untuk masuk secara besar-besaran setelah kerangka pengawasan menjadi jelas.

Perbedaan antara trader ritel dan pasar

Di sisi lain, suasana pasar sangat kompleks. BTC sempat turun di bawah 90.000 dolar AS, dengan volume volatilitas 24 jam lebih dari 460 juta dolar AS, dan hampir 138.000 orang mengalami margin call. Ini mencerminkan beberapa masalah:

• Kekhawatiran terhadap data pekerjaan non-pertanian (ekspektasi Federal Reserve menurunkan suku bunga)
• Ketidakpastian apakah RUU ini benar-benar akan disahkan
• Penutupan posisi leverage secara pasif akibat fluktuasi jangka pendek

Mengapa kali ini berbeda

Dari “era penegakan hukum” ke “era aturan”

Dulu, pasar kripto beroperasi dalam “era penegakan hukum”—otoritas regulasi mendefinisikan aturan melalui tindakan penegakan. Ini menyebabkan ketidakpastian besar, sehingga investor institusi enggan masuk.

RUU CLARITY mewakili perubahan mendasar: dari penegakan hukum pasif ke legislasi aktif. Setelah disahkan, pasar kripto akan memiliki kerangka hukum yang jelas, yang akan:

• Secara signifikan menurunkan biaya kepatuhan bagi institusi
• Menghilangkan kekhawatiran terhadap perubahan kebijakan regulasi secara mendadak
• Memberikan perlindungan hukum untuk stablecoin, bursa, dan infrastruktur inti lainnya

Tetapi juga harus tetap waspada

Pendapat pribadi: RUU ini memang sangat menguntungkan, tetapi reaksi pasar saat ini terlalu pesimis. Perlu diingat bahwa:

• Pemungutan suara hanyalah langkah pertama, masih ada DPR dan tanda tangan Presiden
• Bahkan jika disahkan, detail pelaksanaan masih membutuhkan waktu untuk disusun
• Dalam jangka pendek, pasar mungkin akan terus berfluktuasi karena ketidakpastian

Kesimpulan

Pembahasan RUU CLARITY di komite pada 15 Januari adalah momen penting dalam memperjelas kerangka pengawasan pasar kripto. Jika disahkan, RUU ini akan mendefinisikan Bitcoin dan sebagian besar mata uang kripto lainnya sebagai barang digital, menghapus hambatan terbesar bagi masuknya institusi secara besar-besaran. Saat ini pasar sedang menunggu dan terbagi, institusi diam-diam menyiapkan langkah, dan sentimen trader ritel beragam—ini adalah “kegelapan sebelum fajar”. Perkembangan dalam 5 hari ke depan bisa menentukan arah jangka menengah pasar kripto—dari “era penegakan hukum” yang tidak pasti menuju “era aturan yang jelas”.