#期权交割事件 236 miliar dolar AS opsi jatuh tempo dan terealisasi, titik ini memang layak untuk diberi tanda. Seberapa jelas efek penumpukan derivatif sebelumnya? Hedging mekanis saat menekan harga, sinyal pembelian nyata tertutup secara serius, yang menyebabkan mekanisme penemuan harga gagal. Sekarang dana lindung nilai secara bertahap keluar dari pasar, BTC tidak lagi "terkunci", ini adalah perubahan struktural yang penting.

Dari sudut pandang on-chain, yang paling perlu diperhatikan adalah aliran dana dalam beberapa minggu ke depan. Setelah penyerahan opsi, penutupan posisi lindung akan melepaskan likuiditas dalam jumlah besar, dana ini biasanya akan mencari arah alokasi baru. Bersamaan dengan ekspansi M2 Federal Reserve selama 21 bulan berturut-turut, M2 aktual juga terus bertumbuh, lingkungan likuiditas makro memang membaik. Kedua sinyal ini saling menumpuk, dalam jangka pendek seharusnya dapat melihat pendorong harga yang lebih jelas.

Disarankan untuk memantau secara khusus pergerakan dompet paus dan aliran dana masuk ke bursa, terutama ritme transfer besar ke bursa. Jika setelah opsi jatuh tempo malah terlihat peningkatan penarikan, ini menunjukkan pasar benar-benar sedang mengurangi leverage dan risiko, yang akan mempengaruhi penilaian ruang kenaikan selanjutnya.