Kebijakan Federal Reserve dan data non-farm payroll selalu memiliki dampak signifikan terhadap Bitcoin. Penambahan non-farm sebesar 256.000 pada Desember tahun lalu jauh melampaui ekspektasi pasar, secara langsung menekan harapan penurunan suku bunga, dan Bitcoin merespons dengan tekanan, akhirnya mendapat dukungan di 89.300 dolar. Dari perspektif jangka pendek, 92.300 dan 94.500 dolar membentuk tingkat resistansi kunci. Namun, jika harapan penurunan suku bunga muncul kembali, peningkatan likuiditas akan menguntungkan sifat "emas digital" Bitcoin; sebaliknya, ketidakpastian kebijakan akan menekan preferensi risiko.

Situasi geopolitik Venezuela pernah memicu sentimen flight-to-safety. Tindakan militer AS memicu ekspektasi tentang penyusutan pasokan yang beredar, Bitcoin dan emas bergerak naik secara bersamaan, bahkan menguji 94.000 dolar; namun ketika berita terealisasi, pasar justru melepaskan risiko, dana segera mengalir keluar, dan kenaikan sebelumnya pun mundur.

Dinamika dana spot ETF Bitcoin tampak fluktuatif. Dalam dua hari pembukaan tahun, akumulasi arus masuk bersih melebihi 1 miliar dolar, namun pada tiga hari berikutnya terjadi aliran keluar berkelanjutan sebesar 1,128 miliar dolar, sikap institusi berubah-ubah, harga karena itu berulang kali menguji antara 90.000 hingga 94.000 dolar. Dari siklus yang lebih panjang, tekanan tax-loss harvesting akhir 2024 telah mereda, memasuki 2025 kebutuhan alokasi aset tahun anggaran baru institusi mendorong perbaikan harga, naik dari 87.000 dolar ke 94.000 dolar, kenaikan sekitar 8%.

Regulasi dan ekosistem industri juga layak diperhatikan. Banyak negara mempercepat kerangka pelaporan pajak aset kripto, pertarungan undang-undang stablecoin Amerika Serikat juga terus berlanjut; sementara itu, Morgan Stanley mengembangkan produk dompet, Nasdaq memperdalam kerjasama perdagangan kripto, inisiatif-inisiatif ini secara bertahap meningkatkan kepatuhan dan fondasi likuiditas industri.

**Pembagian Ritme Trading:**

Jangka pendek 1-2 minggu ke depan terutama fokus pada konsolidasi, perhatikan resistansi di atas 94.500 dolar dan dukungan di bawah 88.000 dolar; setelah rilis data non-farm, dinamika dana dan sentimen cenderung lemah, perlu waspada terhadap risiko likuidasi. Dimensi jangka menengah 1-3 bulan, arah kebijakan Federal Reserve dan aliran dana ETF adalah variabel penentu, jika harapan penurunan suku bunga muncul kembali maka bias bullish, jika tidak akan terus konsolidasi. Jangka panjang 6-12 bulan, pola yang dipimpin institusi, tren penyusutan pasokan, dan intensitas kemajuan regulasi semuanya menunjuk ke tren bullish, namun perlu menghindari perubahan regulasi dan risiko makro black swan.

**Referensi Saran Operasional:**

Scalping dalam zona 90.650-92.300 dolar dengan jual tinggi beli rendah, stop loss jika menembus di bawah 88.000 dolar, follow dengan posisi kecil jika kokoh di atas 94.500 dolar. Garis tengah dengan pemikiran akumulasi bertahap, pertahankan 30% kas untuk menghadapi perubahan, tunggu sinyal penurunan suku bunga atau arus masuk bersih ETF berkelanjutan sebelum menambah posisi. Pada tingkat manajemen risiko, kontrol leverage dalam 3x atau kurang, posisi satu aset tidak melebihi 40%, stop loss ditetapkan dalam kisaran 8%-10%.